23Q1复苏显著，关注漂流等新项目建设投运

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天目湖公司点评

核心要点:

• 23Q1复苏显著: 公司在2023年第一季度实现了显著的复苏，收入和净利润均出现了大幅增长，表明旅游业开始回暖。
• 新项目建设投运: 公司计划推进包括平桥漂流项目、南山小寨二期、平桥漂流项目策划与实施以及御水温泉三期在内的新项目建设，以提升业绩增长潜力。
• 财务状况:
  • 收入与利润: 预计2023年至2025年的收入分别为7.08亿、8.05亿和10.08亿人民币，净利润分别为2.19亿、2.61亿和3.23亿人民币。
  • 估值指标: 预估市盈率为24.1、20.2和16.4倍，市净率为3.75、3.16和2.65倍。
  • 盈利预测:
    • 收入增长率: 从2021年的11.86%降至2022年的-11.96%，随后反弹至2023年的92.04%。
    • 净利润增长率: 从2021年的52百万增长至2022年的20百万，再反弹至2023年的218百万。
    • 每股收益(EPS): 从0.28元增长至2023年的1.18元。

投资建议:

• 维持买入评级: 鉴于公司强劲的复苏迹象和未来项目规划，建议投资者保持买入态度。

风险提示:

• 宏观经济风险: 经济增长低于预期可能影响旅游需求。
• 行业竞争加剧: 市场竞争可能导致盈利能力下滑。
• 项目建设风险: 项目进度或效果可能不达预期。

结论: 天目湖在经历了2022年的挑战后，在2023年第一季度展现了明显的复苏趋势，得益于新项目的规划和建设，预计未来将保持稳定的增长。投资者应关注宏观经济环境变化、市场竞争态势以及项目建设进展，以做出合理投资决策。