贵金属市场周报：宏观反复&临近长假 贵金属或高位震荡

「2023.04.28」 贵金属市场周报 宏观反复&临近长假贵金属或高位震荡 瑞达期货研究院 关注我们获取更多资讯 业务咨询添加客服 作者：许方莉 期货投资咨询证号：Z0017638 联系电话：0595-86778969 目录 1、周度要点小结2、期现市场3、产业情况4、宏观及期权 行情回顾：本周沪市贵金属多空因素交织下高位震荡。美国4月Markit制造业PMI初值超预期强劲，加上最新美国初请失业金人数下降，劳动力市场仍然紧张，同时美国一季度核心个人消费支出(PCE)物价指数年化季环比初值4.9%，高于预期4.7%及前值4.4%，通胀担忧重燃。然经济前景黯淡，4月 美国消费者信心及消费者预期指数均降至去年7月以来的最低水平，显示对 经济前景的看法较为悲观，再加上美国一季度实际GDP年化季环比初值1.1%，预期2%，前值2.6%,美国GDP数据大幅不及预期，美国经济衰退担忧加剧。 行情展望：在通胀担忧重燃下市场预期美联储在5月加息25个基点的可能性 上升为87%，近期美国经济数据的疲软加强了市场担忧衰退的预期，避险属 性仍然支撑贵金属价格。临近长假，宏观不确定性增多，贵金属价格波动较大。 策略建议：操作上建议，短线观望为主。 来源：瑞达期货研究院3 本周沪市贵金属收涨 白银期货价格 7000 35 6000 30 25 5000 20 4000 15 3000 10 2000 2020-01-08 5 2021-01-08 2022-01-08 2023-01-08 期货收盘价(连续):白银 期货收盘价(连续):COMEX银 图1、沪银与COMEX银期价 来源：wind瑞达期货研究院 图2、沪金与COMEX金期价 黄金期货价格 2200 500 2000 450 1800 400 1600 350 1400 1200 300 1000 2020-01-13 250 2021-01-13 2022-01-13 2023-01-13 期货收盘价(连续):COMEX黄金 期货收盘价(连续):黄金 来源：wind瑞达期货研究院 截至2023年4月28日，沪银收盘价为5618元/千克，较4月24日上涨42元/千克，涨幅0.75%；截至2023年4月27日，COMEX白银收盘价为24.965美元/千克，较4月21日下跌0.26美元/千克，跌幅1.03%。 截至2023年4月28日，沪金收盘价为450.7元/克，较4月24日上涨10.04元/克，涨幅2.28%；截至2023年4月27日，COMEX金收盘 价为1988美元/盎司，较4月21日下跌15.6美元/盎司，跌幅0.78%。4 本周白银ETF持仓增加，黄金ETF持仓增加 白银ETF持仓 25,000.00 20,000.00 15,000.00 10,000.00 5,000.00 0.00 40.00 35.00 30.00 25.00 20.00 15.00 10.00 5.00 0.00 伦敦现货白银:以美元计价 图3、沪银ETF持仓 来源：wind瑞达期货研究院 图4、沪金ETF持仓 黄金ETF持仓 2,500.00 2,000.00 1,500.00 1,000.00 500.00 0.00 SPDR:黄金ETF:持有量(吨) 伦敦现货黄金:以美元计价 来源：wind瑞达期货研究院 截至2023年4月27日，SLV白银ETF持仓量为14593.22吨，较2023年4月22日上涨178.6吨，涨幅1.24%；截至2023年4月27日，伦敦现货白银为25.15美元/盎司，较2023年4月22日下跌0.01美元/盎司，跌幅0.04%。 截至2023年4月27日，SPDR黄金ETF持仓量为926.28吨，较2023年4月22日上涨2.6吨，涨幅0.28%；截至5 2023年4月27日，伦敦现货黄金为1985.65美元/盎司，较2023年4月22日上涨12美元/盎司，涨幅0.61%。 白银COMEX净持仓增加，黄金COMEX净持仓减少 COMEX白银持仓 300,000.00 250,000.00 200,000.00 150,000.00 100,000.00 50,000.00 0.00 120,000.00 100,000.00 80,000.00 60,000.00 40,000.00 20,000.00 0.00 -20,000.00 -40,000.00 COMEX:银:总持仓 COMEX:银：净持仓 图5、COMEX银持仓 来源：wind瑞达期货研究院 图6、COMEX金持仓 COMEX黄金持仓 900,000.00 800,000.00 700,000.00 600,000.00 500,000.00 400,000.00 300,000.00 200,000.00 100,000.00 0.00 400,000.00 350,000.00 300,000.00 250,000.00 200,000.00 150,000.00 100,000.00 50,000.00 0.00 -50,000.00 -100,000.00 COMEX:黄金:总持仓 净持仓 来源：wind瑞达期货研究院 截至2023年4月18日，COMEX白银总持仓为158371张，较2023年4月11日增加15672张，涨幅10.98%；截至2023年4月18日，COMEX白银净持仓为26595张，较2023年4月11日增加2877张，涨幅12.13%。 截至2023年4月18日，COMEX黄金总持仓为482254张，较2023年4月11日上涨5687张，涨幅1.19%；截至2023年4 月18日，COMEX黄金净持仓为189893张，较2023年4月11日下跌2852张，跌幅1.48%。6 白银基差增加，黄金基差减少 国内白银基差 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 100.00 50.00 0.00 -50.00 -100.00 -150.00 -200.00 -250.00 -300.00 -350.00 基差 上海金交所白银现货:收盘价:Ag(T+D) 期货收盘价(活跃合约):白银 图7、国内白银基差 来源：wind瑞达期货研究院 图8、国内黄金基差 国内黄金基差 500.00 450.00 400.00 350.00 300.00 250.00 200.00 150.00 100.00 50.00 0.00 500.00 450.00 400.00 350.00 300.00 250.00 200.00 150.00 100.00 50.00 0.00 -50.00 基差（右） 期货收盘价(活跃合约):黄金 上海金交所黄金现货:收盘价:AuT+D 来源：wind瑞达期货研究院 截至2023年4月28日，国内白银基差为6元/千克，较4月24日增加5元/千克。 截至2023年4月28日，国内黄金基差为444.04元/克，较4月24日减少441.44元/克。 7 黄金库存期货持平 白银库存 500000000 400000000 300000000 200000000 100000000 0 COMEX:银:库存 库存期货:白银 图9、库存 来源：wind瑞达期货研究院 图10、库存 黄金库存 45000000 40000000 35000000 30000000 25000000 20000000 15000000 10000000 5000000 0 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 COMEX黄金库存 黄金库存期货 来源：wind瑞达期货研究院 截至2023年4月27日，COMEX银库存为271314082.92金衡盎司，较2023年4月21日下跌2452920.46金衡盎司，跌幅0.9%；截至2023年4月27日，白银库存期货为1836837公斤，较2023年4月21日下跌13097公斤，跌幅0.71%。 截至2023年4月27日，COMEX金库存为22340997.25金衡盎司，较2023年4月21日上涨160135.29金衡盎司，涨幅8 0.72%；截至2023年4月27日，黄金库存期货为2754千克，较2023年4月21日持平。 银进口数量 80,000.00 70,000.00 60,000.00 50,000.00 40,000.00 30,000.00 20,000.00 10,000.00 0.00 进口数量:银:中国 白银进口减少 银矿砂及其精矿进口 180,000.00 160,000.00 140,000.00 120,000.00 100,000.00 80,000.00 60,000.00 40,000.00 20,000.00 0.00 进口数量:银矿砂及其精矿 图11、矿进口 2004-06 2005-06 2006-06 2007-06 2008-06 2009-06 2010-06 2011-06 2012-06 2013-06 2014-06 2015-06 2016-06 2017-06 2018-06 2019-06 2020-06 2021-06 2022-06 来源：wind瑞达期货研究院 图12、白银进口 来源：wind瑞达期货研究院 2013-02 2013-08 2014-02 2014-08 2015-02 2015-08 2016-02 2016-08 2017-02 2017-08 2018-02 2018-08 2019-02 2019-08 2020-02 2020-08 2021-02 2021-08 2022-02 2022-08 2023-02 截至2023年3月31日，我国白银进口为1356.78千克，较2月28日减少1823.366千克,降幅57.34%。 截至2023年3月31日，我国银矿砂及其精矿进口为132467.94吨，较2月28日减少152.56吨,降幅0.12%。9 下游-集成电路产量环比增加 集成电路产量 70.00 60.00 50.00 40.00 30.00 20.00 10.00 0.00 -10.00 -20.00 -30.00 -40.00 3,500,000.00 3,000,000.00 2,500,000.00 2,000,000.00 1,500,000.00 1,000,000.00 500,000.00 0.00 产量:集成电路:当月同比 产量:集成电路:当月值 图13、集成电路产量 2010-07 2011-02 2011-09 2012-04 2012-11 2013-06 2014-01 2014-08 2015-03 2015-10 2016-05 2016-12 2017-07 2018-02 2018-09 2019-04 2019-11 2020-06 2021-01 2021-08 2022-03 2022-10 来源：wind瑞达期货研究院 截至2023年3月31日，集成电路产量为2939515.5万块，较12月31日增加98515.5万块，与去年同期相比为-3%。 10 黄金回收价增加 回收价:中国黄金（元/克） 500.00 450.00 400.00 350.00 300.00 250.00 200.00 150.00 100.00 回收价:中国黄金 图14、黄金回收价 来源：wind瑞达期货研究院 图15、黄金饰品价格 黄金饰品价格(日) 650 600 550 500 450 400 350 300 250 200 价格:老凤祥:黄金 价格:周大福:黄金 价格:周六福:黄金 来源：wind瑞达期货研究院 截至2023年4月28日，中国黄金回收价441.8元/克，较4月23日增加2.7元/克,增幅0.61%。 截至2023年4月28