金融期权日报：稳增长政策延续，预计节后股指震荡偏强

专业研究·创造价值 2023年4月28日金融期权 稳增长政策延续，预计节后股指震荡偏强 核心观点 宝城期货研究所 投资咨询团队 今日各股指均震荡反弹,沪深两市成交金额继续位于万亿元以上。消息面上，今日召开的政治局会议指出，当前我国经济运行好转主要是恢复性的，内生动力还不强，需求仍然不足。会议定调未来经济政策，恢复和扩大需求是当前经济持续回升向好的关键所在。积极的财政政策要加力提效，稳健的货币政策要精准有力，形成扩大需求的合力。要多渠道增加城乡居民收入，改善消费环境，促进文化旅游等服务消费。要发挥好政府投资和政策激励的引导作用，有效带动激发民间投资。这意味着稳增长政策将继续推进，经济复苏预期较为明确，股指底部支撑强劲，不过从政策表述来看，大规模刺激的概率较低，并且重提房住不炒。总的来看，政策面托底预期要大过刺激预期，预计节后股指震荡偏强运行。 近期隐含波动有所回升，目前期权隐含波动率处在正常的分位数水平。操作上，可以在股指向下回调遇阻时布局牛市价差策略，在把握逢低做多思路的同时，也可以有效控制风险。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 金融期权|日报 1/14请务必阅读文末免责条款 专业研究·创造价值 请务必阅读文末免责条款部分 金融期权|日报 1新闻动态 中共中央政治局4月28日召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作。会议强调，恢复和扩大需求是当前经济持续回升向好的关键所在。积极的财政政策要加力提效，稳健的货币政策要精准有力，形成扩大需求的合力。要多渠道增加城乡居民收入，改善消费环境，促进文化旅游等服务消费。要发挥好政府投资和政策激励的引导作用，有效带动激发民间投资。 2期权指标 2023年04月28日,50ETF涨0.90%,收于2.680；300ETF(上交所)涨0.98%,收于 4.025；300ETF(深交所)涨0.96%,收于4.094；沪深300指数涨1.02%,收于4029.09；中证1000指数涨1.35%,收于6723.30；500ETF(上交所)涨1.49%,收于6.277；500ETF(深交所)涨1.30%,收于6.388；创业板ETF涨0.67%,收于2.255；深证100ETF 涨0.89%,收于2.933；上证50指数涨1.03%,收于2677.76。 上证50ETF期权成交量PCR为84.44,上一交易日成交量PCR为83.42；持仓量PCR为93.87,上一交易日持仓量PCR为87.86。上交所3000ETF期权成交量PCR为89.33,上一交易日成交量PCR为92.04；持仓量PCR为99.40,上一交易日持仓量PCR为99.89。深交所300ETF期权成交量PCR为79.04,上一交易日成交量PCR为69.55；持仓量PCR为93.77,上一交易日持仓量PCR为88.67。沪深300指数期权成交量PCR为74.13,上一交易日成交量PCR为85.12；持仓量PCR为86.99,上一交易日持仓量PCR为84.01。中证1000指数期权成交量PCR为74.70,上一交易日成交量PCR为99.17；持仓量PCR为88.72,上一交易日持仓量PCR为88.58。上交所中证500ETF期权成交量PCR为93.78,上一交易日成交量PCR为102.01；持仓量PCR为107.23,上一交易日持仓量PCR为104.16。深交所中证500ETF期权成交量PCR为74.69,上一交易日成交量PCR为83.42；持仓量PCR为95.21,上一交易日持仓量PCR为88.90。创业板ETF期权成交量PCR为88.40,上一交易日成交量PCR为93.69；持仓量PCR为76.38,上一交易日持仓量PCR为73.00。深证100ETF期权成交量PCR为106.76,上一交易日成交量PCR为83.54；持仓量PCR为69.07,上一交易日持仓量PCR为62.58。上证50股指期权成交量PCR为70.28,上一交易日成交量PCR为69.44；持仓量PCR为57.83,上一交易日持仓量PCR为54.65。 上证50ETF期权2023年05月平值期权隐含波动率为14.29%,标的30交易日历史波动率为12.48%。上交所300ETF期权2023年05月平值期权隐含波动率为13.94%,标的30交易日历史波动率为12.17%。深交所300ETF期权2023年05月平值期权隐含波动率为13.77%,标的30交易日历史波动率为12.16%。沪深300指数期权2023年05月平值期权隐含波动率为13.75%,标的30交易日历史波动率为11.97%。中证1000指数期权2023年05月平值期权隐含波动率为15.71%,标的30交易日历史波动率为14.26%。上交所中证500ETF期权2023年05月平值期权隐含波动率为13.60%,标的30交易日历史波动率为12.71%。深交所中证500ETF期权2023年05月平值期权隐含波动率为14.43%,标的30交易日历史波动率为12.73%。创业板ETF期权2023年05月平值期权 专业研究·创造价值2/14请务必阅读文末免责条款 金融期权|日报 隐含波动率为18.20%,标的30交易日历史波动率为16.63%。深证100ETF期权2023年 05月平值期权隐含波动率为15.88%,标的30交易日历史波动率为13.97%。上证50 股指期权2023年05月平值期权隐含波动率为14.52%,标的30交易日历史波动率为12.45%。 专业研究·创造价值3/14请务必阅读文末免责条款 2022-01-04 2022-01-24 2022-02-18 2022-03-10 2022-03-30 2022-04-21 2022-05-16 2022-06-06 2022-06-24 2022-07-14 2022-08-03 2022-08-23 2022-09-13 2022-10-10 2022-10-28 2022-11-17 2022-12-07 2022-12-27 2023-01-17 2023-02-13 2023-03-03 2023-03-23 2023-04-13 2022-01-04 2022-01-21 2022-02-16 2022-03-07 2022-03-24 2022-04-14 2022-05-06 2022-05-25 2022-06-14 2022-07-01 2022-07-20 2022-08-08 2022-08-25 2022-09-14 2022-10-10 2022-10-27 2022-11-15 2022-12-02 2022-12-21 2023-01-10 2023-02-03 2023-02-22 2023-03-13 2023-03-30 2023-04-19 2022-01-04 2022-01-26 2022-02-24 2022-03-18 2022-04-13 2022-05-10 2022-06-01 2022-06-24 2022-07-18 2022-08-09 2022-08-31 2022-09-23 2022-10-24 2022-11-15 2022-12-07 2022-12-29 2023-01-30 2023-02-21 2023-03-15 2023-04-07 2022-01-04 2022-01-26 2022-02-24 2022-03-18 2022-04-13 2022-05-10 2022-06-01 2022-06-24 2022-07-18 2022-08-09 2022-08-31 2022-09-23 2022-10-24 2022-11-15 2022-12-07 2022-12-29 2023-01-30 2023-02-21 2023-03-15 2023-04-07 金融期权 | 日报 3相关图表 上证50ETF期权 图1上证50ETF走势 图2上证50ETF期权波动率 50ETF期权 50ETF期权 50.00 45.00 40.00 35.00 30.00 25.00 20.00 15.00 10.00 3.4 3.2 3 2.8 2.6 2.4 2.2 2 2000 1800 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 标的成交量(万手) 标的收盘价(左轴) 标的30日历史波动率(%) 平值期权隐含波动率(%) 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 图3上证50ETF期权成交量PCR 图4上证50ETF持仓量PCR 50ETF期权 50ETF期权 4,000,000 3,500,000 3,000,000 2,500,000 2,000,000 1,500,000 1,000,000 500,000 0 160.00 140.00 120.00 100.00 80.00 60.00 40.00 20.00 0.00 7,000,000 6,000,000 5,000,000 4,000,000 3,000,000 2,000,000 1,000,000 0 140.00 120.00 100.00 80.00 60.00 40.00 20.00 0.00 日认购成交量 日认沽成交量 日成交量PCR 日认购持仓量 日认沽持仓量 日持仓量PCR 数据来源： iFinD、宝城期货研究所 数据来源： iFinD、宝城期货研究所 专业研究·创造价值 4 /14 请务必阅读文末免责条款 2022-01-04 2022-01-24 2022-02-18 2022-03-10 2022-03-30 2022-04-21 2022-05-16 2022-06-06 2022-06-24 2022-07-14 2022-08-03 2022-08-23 2022-09-13 2022-10-10 2022-10-28 2022-11-17 2022-12-07 2022-12-27 2023-01-17 2023-02-13 2023-03-03 2023-03-23 2023-04-13 2022-01-04 2022-01-21 2022-02-16 2022-03-07 2022-03-24 2022-04-14 2022-05-06 2022-05-25 2022-06-14 2022-07-01 2022-07-20 2022-08-08 2022-08-25 2022-09-14 2022-10-10 2022-10-27 2022-11-15 2022-12-02 2022-12-21 2023-01-10 2023-02-03 2023-02-22 2023-03-13 2023-03-30 2023-04-19 2022-01-04 2022-01-26 2022-02-24 2022-03-18 2022-04-13 2022-05-10 2022-06-01 2022-06-24 2022-07-18 2022-08-09 2022-08-31 2022-09-23 2022-10-24 2022-11-15 2022-12-07 2022-12-29 2023-01-30 2023-02-21 2023-03-15 2023-04-07 2022-01-04 2022-01-26 2022-02-24 2022-03-18 2022-04-13 2022-05-10 2022-06-01 2022-06-24 2022-07-18 2022-08-09 2022-08-31 2022-09-23 2022-10-24 2022-11-15 2022-12-07 2022-12-29 2023-01-30 2023-02-21 2023-03-15 2023-04-07 金融期权 | 日报 上交所300ETF期权 图