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菜系日报RapeseedsDailyReport 摘要： 作者：饲料养殖研究中心王亮亮执业编号：Z0017427(投资咨询)联系方式：010-68578697wangliangliang3@foundersc.com投资咨询业务资格：京证监许可 【2012】75号 【行情复盘】 期货市场：27日，菜粕主力09合约下跌，午后收于2926元/吨，下跌1元/吨，跌幅0.03%；菜油09合约下跌，午后收于8063元/吨，下跌86元/吨，跌幅1.06%。 菜粕现货价格随豆粕上涨，南通3180元/吨持稳，合肥2980元/吨持稳，黄埔3050元/吨涨20。菜油现货价格下跌，南通8680元/吨跌70，成都8710元/吨跌70。 【重要资讯】 据Mysteel调研显示，截止到2023年4月21日，沿海地区主要油厂菜籽 库存为33.7万吨，较前一周减少6万吨；菜粕库存为2.1万吨，环比前一周减 少1.12万吨；未执行合同为22.2万吨，环比前一周增加0.1万吨；【利空】 北京时间4月1日凌晨，USDA报告显示2023年美国农户计划播种8750.5 万英亩大豆，略高于2022年的播种面积8745万英亩，与2月美国农业部农业 经济展望论坛预估值持平，但低于市场分析师平均预期的8823万英亩；【利多】 北京时间4月1日凌晨，USDA季度库存报告显示，截至3月1日美国大豆 库存为16.9亿蒲，同比降低13%，低于业内分析师平均预期的17.53亿蒲。 【利多】 【交易策略】 大豆卸船问题导致东北华北油厂开机率下降，豆粕拉涨带动菜粕走强，但预计不可持续。谨慎的投资者考虑空单减持，中期方向依旧是考虑逢高空07和 09合约。目前基差偏高，菜粕05合约空单考虑离场或逢高换月至07、09。菜系基本面情况变化不大，国际菜籽丰产使得欧洲菜籽供应充足，且我国菜籽持续大量到港，菜粕远月期价考虑空单继续持有或换为买入看跌期权持有。 菜油观点不变，不建议反手单边抄底。但随着时间窗口来到了4月中旬，菜籽出口旺季接近尾声，供应增量将会逐步递减。大豆卸船问题解决后，菜油预计将会逐步强于豆油，可考虑近期价差反弹后做空07和09豆菜油价差。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 一、行情回顾 （一）期货行情走势回顾 图1：郑商所菜粕期货价格日K线图 图2：郑商所菜油期货价格日K线图 国内期价 2023-04-26至2023-04-27 品种 合约 收盘价 涨跌 涨跌幅 持仓量 持仓量变化 豆一 主连 4849 -42 -0.86% 151774 3308 豆二 主连 3948 -32 -0.80% 35988 -4978 豆粕 2401 3422 -1 -0.03% 211357 17275 2305 3606 -26 -0.72% 55631 -22917 2309 3450 -22 -0.63% 1404180 5166 豆油 2401 7530 -124 -1.62% 42311 4709 2305 7800 -140 -1.76% 12888 -8263 2209 7470 -126 -1.66% 560359 21862 菜粕 2301 2689 1 0.04% 58421 174 2305 2968 21 0.71% 8008 -4720 2309 2926 -1 -0.03% 390007 3636 菜油 2401 8076 -83 -1.02% 17447 1459 2305 8242 -93 -1.12% 15877 -8479 2309 8063 -86 -1.06% 279477 5789 棕榈油 2401 6870 -162 -2.30% 15470 2049 2305 7334 -108 -1.45% 10007 -7353 2309 6872 -172 -2.44% 505592 30885 （二）期现行情走势 盘面基差走势 2023-04-26至2023-04-27 菜粕现货价格（元/吨） 5,000 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 江苏南通 安徽合肥 浙江宁波 广东黄埔 广西南宁 1、菜粕： 现货价 涨跌 1月盘面基差 涨跌 近7日涨跌 5月盘面基差 涨跌 近7日涨跌 9月盘面基差 涨跌 近7日涨跌 南通 3180 0 492 0 64 212 -21 4 253 0 -15 合肥 2980 0 292 0 24 12 -21 -36 53 0 -55 菜粕 宁波 3150 0 462 0 64 182 -21 4 223 0 -15 黄埔 3050 20 362 20 -6 82 -1 -66 123 20 -85 2022-05-05 2022-05-19 2022-06-02 2022-06-16 2022-06-30 2022-07-14 2022-07-28 2022-08-11 2022-08-25 2022-09-08 2022-09-22 2022-10-06 2022-10-20 2022-11-03 2022-11-17 2022-12-01 2022-12-15 2022-12-29 2023-01-12 2023-01-26 2023-02-09 2023-02-23 2023-03-09 2023-03-23 2023-04-06 2023-04-20 2022-05-05 2022-05-19 2022-06-02 2022-06-16 2022-06-30 2022-07-14 2022-07-28 2022-08-11 2022-08-25 2022-09-08 2022-09-22 2022-10-06 2022-10-20 2022-11-03 2022-11-17 2022-12-01 2022-12-15 2022-12-29 2023-01-12 2023-01-26 2023-02-09 2023-02-23 2023-03-09 2023-03-23 2023-04-06 2023-04-20 5月盘面基差-南通 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 5月21日6月21日7月21日8月21日9月21日10月21日11月21日12月21日1月21日2月21日3月21日4月21日 RM1905 RM2005 RM2105 RM2205 RM2305 2、菜油： 盘面基差走势 2023-04-26至2023-04-27 现货价 涨跌 1月盘面基差 涨跌 近7日涨跌 5月盘面基差 涨跌 近7日涨跌 9月盘面基差 涨跌 近7日涨跌 菜油 南通 8680 -70 604 13 30 438 23 13 617 16 54 武汉 8710 -70 634 13 -40 468 23 -57 647 16 -16 成都 8710 -70 634 13 -140 468 23 -157 647 16 -116 遵义 8720 -70 644 13 -140 478 23 -157 657 16 -116 进口四级菜油现货价（元/吨） 16,000 15,000 14,000 13,000 12,000 11,000 10,000 9,000 8,000 江苏南通 湖北武汉 安徽合肥 四川成都 贵州遵义 5月盘面基差-南通 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 OI1905 OI2005 OI2105 OI2205 OI2305 5月21日 6月21日 7月21日 8月21日 9月21日 10月21日 11月21日 12月21日 1月21日 2月21日 3月21日 4月21日 资料来源：wind、方正中期研究院整理 （三）豆菜粕价差与研判 相关品种价差 2023-04-26至2023-04-27 品种 豆粕-菜粕现货价差 豆粕-菜粕盘面价差 地区/合约 南通1月 5月 9月 价差 1140 733 638 524 涨跌 160 -2 -47 -21 上月同期价差 740 837 726 743 去年同期价差 350 875 155 301 近7日走势 研判 震荡 - 震荡走低震荡走低 C1901C2001C2101C2201C2301 14501月合约豆菜粕价差 1250 1050 850 650 450 250 2019年 2023年 2018年 2022年 2017年 2021年 2016年 2020年 豆菜粕现货价差-江苏南通（元/吨） 1800 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 资料来源：wind、方正中期研究院整理 1月1日 1月22日 2月12日 3月4日 3月25日 4月15日 5月6日 5月27日 6月17日 7月8日 7月29日 8月19日 9月9日 9月30日 10月21日 11月11日 12月2日 12月23日 资料来源：wind、方正中期研究院整理 （四）菜系油粕比 菜系油粕比 2023-04-26至2023-04-27 品种 地区/合约 油粕比 涨跌 上月同期油粕比 去年同期油粕比 近7日走势 研判 菜油/菜粕现货比值 南通 2.73 -0.02 2.99 3.74 震荡 菜油/菜粕盘面比值 1月 3.00 -0.03 3.14 4.21 震荡 5月 2.78 -0.05 3.03 3.20 震荡 9月 2.76 -0.03 2.96 3.47 震荡 2305 2205 2105 2005 1905 5.5 5 4.5 4 3.5 3 2.5 2 盘面菜系油粕比-05合约 2023年 2022年 2021年 2020年 2019年 2018年 2017年 2016年 2 2.5 3 3.5 4 4.5 5 现货菜系油粕比-江苏南通 1月1日 1月15日 1月29日 2月12日 2月26日 3月11日 3月25日 4月8日 4月22日 5月6日 5月20日 6月3日 6月17日 7月1日 7月15日 7月29日 8月12日 8月26日 9月9日 9月23日 10月7日 10月21日 11月4日 11月18日 12月2日 12月16日 12月30日 6月5日 6月19日 7月3日 7月17日 7月31日 8月14日 8月28日 9月11日 9月25日 10月9日 10月23日 11月6日 11月20日 12月4日 12月18日 1月1日 1月15日 1月29日 2月12日 2月26日 3月12日 3月26日 4月9日 4月23日 资料来源：同花顺、方正中期研究院整理 2019 2018 2023 2017 2022 2016 2021 2015 2020 90.00 80.00 70.00 60.00 50.00 40.00 30.00 20.00 10.00 0.00 菜籽压榨厂开工率（%） 2023 2022 2021 2020 2019 2018 2017 2016 2015 90.0 80.0 70.0 60.0 50.0 40.0 30.0 20.0 10.00.0 油厂菜籽库存（万吨） 1周 3周 5周 7周 9周 11周 13周 15周 17周 19周 21周 23周 25周 27周 29周 31周 33周 35周 37周 39周 41周 43周 45周 47周 49周 51周 1周 3周 5周 7周 9周 11周 13周 15周 17周 19周 21周 23周 25周 27周 29周 31周 33周 35周 37周 39周 41周 43周 45周 47周 49周 51周 二、国内菜系情况 （一）国内菜系库存及开机 国内菜系基本面情况（万吨） 16周 15周 变化值 去年同期 5年同期均值 近四周均值 年内均值 主要油厂菜籽库存 33.7 39.7 -6.0 13.1 37.7 35.9