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密尔克卫发布2023年第一季度报告,营收同比下降23.2%至23.5亿元,归母净利润同比下降19.6%至1.1亿元。毛利率为11.2%,同比上升1.6pct,费用率方面,期间费用率合计上升1.7pct。预计公司2022-2025年归母净利分别为8亿元、10.6亿元、13.8亿元,现价对应PE倍数为20x、15x、12x,维持“买入”评级。