伊利股份：2022年报&23年一季报业绩会要点-20230428

中长期目标：坚持25年利润率9-10%目标，但不是最高目标，会持续努力。 23年目标：预计23年内生收入实现高个位数，内生净利率提升30bp，加上澳优后收入预计实现双位数增长，利润率进一步提升。 分品类： （1）液奶23年预计较22年增速较快，年内增速逐季加速；其中高端奶全年预计双位数增长，有机品类增速更快。 （2）奶粉：23年婴配粉增长预计15+%，2026年市占率预期达到20%； （3）奶酪：23年会结合新国标对现有奶酪产品升级创新，预计23年奶酪收入增速15%。 23年盈利能力：原奶成本下降，但大包粉、包材等价格上涨，叠加新基地投产后折旧增加，预计毛利率稳定；公司持续提升费效比，销售费用率和销售费用额都有望下降。-东吴证券