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工业硅日报:基本面仍较弱,盘面承压下行

2023-04-28陈思捷、师橙、付志文、穆浅若华泰期货秋***
工业硅日报:基本面仍较弱,盘面承压下行

期货研究报告|工业硅日报2023-04-28 基本面仍较弱,盘面承压下行 研究院新能源&有色组 研究员 陈思捷 021-60827968 chensijie@htfc.com从业资格号:F3080232投资咨询号:Z0016047 师橙 021-60828513 shicheng@htfc.com从业资格号:F3046665投资咨询号:Z0014806 付志文 020-83901026 fuzhiwen@htfc.com从业资格号:F3013713投资咨询号:Z0014433 联系人 穆浅若 021-60827969 muqianruo@htfc.com 从业资格号:F03087416 投资咨询业务资格: 证监许可【2011】1289号 期货及现货市场行情分析 昨日主力合约收盘价15175元/吨,当日下跌245元,跌幅1.59%,目前华东553升水 175元,421牌号计算品质升水后,贴水575元。期货盘面震荡下调,持仓量降低,主 力合约昨日收盘持仓66623手,较前一日减少5639手。受到终端消费、隐性库存及情绪影响,现货价格表现较弱,已跌至部分企业丰水期成本,但由于原料价格松动,成本有所回落,现货实际成交情况仍一般,西南地区开工复产意愿不强。受现货端影响,短期内盘面或维持震荡。 工业硅:昨日工业硅价格持稳,据SMM数据,截止4月25日,华东不通氧553#硅在15000-15100元/吨;通氧553#硅在15200-15500元/吨;421#硅在16500-17000元/ 吨;521#硅16000-16200元/吨;3303#硅在16500-16700元/吨。现货价格企稳,当前现货价格较低,但部分原料价格回落,尽管部分企业亏损,其他成本较高企业停炉意愿增强,但实际停炉数量不多,现货成交情况仍然一般,导致价格未有反弹。后续消费端恢复后,二季度仍存在小幅反弹可能,但三季度仍存在较大压力,具体需要持续跟踪实际停产数量及新增产能投产进度。 多晶硅:多晶硅价格持稳,SMM统计,多晶硅复投料报价173-185元/千克;多晶硅致密料170-182元/千克;多晶硅菜花料报价166-178元/千克;颗粒硅160-172元/千克。在多晶硅产量不断增加情况下,多晶硅库存也较多,预计价格仍会继续回落,但由于部分新增装置产品质量参差不齐,下游对质量要求提升,不同质量产品之间价差会逐步拉开。由于多晶硅产量持续增加,对工业硅需求量也将保持增长,但后续多晶硅价格继续回落可能性仍较大。 有机硅:有机硅价格维稳,据卓创资讯统计,4月27日山东部分厂家DMC报价14800元/吨;其他厂家报价15000-15500元/吨。近期受终端订单表现不及预期及工业硅价格回落影响,有机硅价格与开工均�现回落,但仍有新产能投产,单体企业成本及库存压力了较大。有机硅下游订单情况仍一般,刚需采购为主。有机硅需求明显增长仍依赖于终端市场订单,只有待终端显著好转后,价格与开工才会�现明显上升。 策略 近期现货基本面表现较弱,盘面反弹上涨承压下行,现货端未好转,叠加8丰水期成本降低,盘面存在一定压力,但距离交割仍有一定时间,短期盘面或宽幅震荡,建议中性对待。 ■风险点 1、下游工厂开工及订单情况影响消费 2、多晶硅投产及终端光伏装机情况影响消费预期 3、新疆产业政策及实际开炉影响供应 4、西南地区停炉及复产情况影响供应 目录 主要产品市场行情分析1 硅行业资讯4 工业硅库存4 硅产业资讯4 图表 图1:华东553#价格丨单位:元/吨4 图2:华东421#价格丨单位:元/吨4 图3:有机硅DMC价格丨单位:元/吨5 图4:三氯氢硅价格丨单位:元/吨5 图5:多晶硅价格丨单位:元/吨5 图6:工业硅库存丨单位:吨5 图7:有机硅行业指数5 图8:光伏行业指数5 硅行业资讯 工业硅库存 据百川盈孚统计,截止4月21日,中国金属硅行业库存合计22.10万吨;其中百川统 计厂库11.06万吨;百川统计港口库存11.50吨,其中黄埔港4.00万吨;天津港2.90 万吨;昆明港4.60万吨。 据SMM统计,金属硅港口库存11.9万吨,其中黄埔港2.10万吨,增加0.2万吨,天 津港3.80万吨,降低0.1万吨,昆明港6.00万吨。 硅产业资讯 据硅业分会统计,本周硅片价格阶段性下行。M10单晶硅片(182mm/150μm)价格区间在6.2-6.4元/片,成交均价降至6.28元/片,周环比降幅为2.03%;G12单晶硅片 (210mm/150μm)价格区间在8.0-8.02元/片,成交均价降至8.0元/片,周环比降幅为0.62%。本周几乎所有企业下调报价,M10主流成交价集中在6.2-6.23元/片之间,价格阶段性下行的主要原因是硅片企业降价释放库存。供给方面,生产维持高开工 率,石英坩埚本月不再是限制生产的瓶颈。硅业分会统计,4月国内硅片产量增加至46.3GW,其中单晶硅片产量为46.1GW,环比增加10.2%,多晶硅片产量为0.2GW,环比持平。 协鑫集成4月26日晚间公告,公司与协鑫科技(苏州)有限公司(简称“协鑫科技苏州”)拟签署《硅片销售合同》,公司将按硅片合同约定向协鑫科技苏州采购硅片,在合同生效日起至2023年12月31日期间,采购量不超过1.06GW,约计1.39亿片,总 采购金额不超过9亿元,双方就硅片交易价格随行就市一月一议,具体以双方签订的采购订单为准。 图1:华东553#价格丨单位:元/吨图2:华东421#价格丨单位:元/吨 553#均价(左轴) 553#涨跌幅(右轴) 23000 22000 21000 20000 19000 18000 17000 16000 15000 2022-01-052022-05-052022-09-052023-01-05 1500 1000 500 0 -500 -1000 -1500 25000 24000 23000 22000 21000 20000 19000 18000 17000 16000 2022-01-052022-05-052022-09-052023-01-05 1500 421#均价(左轴) 421#涨跌幅(右轴) 1000 500 0 -500 -1000 数据来源:SMM华泰期货研究院数据来源:SMM华泰期货研究院 图3:有机硅DMC价格丨单位:元/吨图4:三氯氢硅价格丨单位:元/吨 39500 34500 29500 24500 19500 14500 DMC均价(左轴)涨跌幅%(右轴) 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 -1000 30000 28000 26000 24000 22000 20000 18000 16000 14000 12000 10000 1000 三氯氢硅均价(左轴) 涨跌幅%(右轴) 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 -1000 2022-01-052022-05-052022-09-052023-01-052022-01-052022-05-052022-09-052023-01-05 数据来源:SMM华泰期货研究院数据来源:SMM华泰期货研究院 图5:多晶硅价格丨单位:元/吨图6:工业硅库存丨单位:万吨 310 290 270 250 230 210 190 170 150 130 多晶硅复投料均价(左轴)涨跌幅(右轴) 5 4 3 2 1 0 -1 -2 -3 30.00 25.00 20.00 15.00 10.00 5.00 厂家库存量黄埔港天津港昆明港 2022-01-052022-05-052022-09-052023-01-05 0.00 2020/1/32021/4/32022/7/3 数据来源:SMM华泰期货研究院数据来源:百川盈孚华泰期货研究院 图7:有机硅行业指数图8:光伏行业指数 10000 9000 8000 7000 6000 有机硅行业指数(左轴)有机硅行业指数涨跌幅%(右轴) 5 3 1 -1 -3 6000 5500 5000 4500 4000 3500 光伏行业指数(左轴)光伏行业指数涨跌幅%(右轴) 6 4 2 0 -2 -4 5000-5 2022-01-052022-05-052022-09-052023-01-05 3000-6 2022-01-052022-05-052022-09-052023-01-05 数据来源:IfinD华泰期货研究院数据来源:IfinD华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制,但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期,本公司可能会发�与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发�通知的情形下做�修改,投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正,但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考,投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果,本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可,任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的,需在允许的范围内使用,并注明�处为 “华泰期货研究院”,且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编:510000电话:400-6280-888 网址:www.htfc.com