新能源及有色金属日报：下游承压价格走弱，多晶硅基本面表现仍较弱

2025-12-04 封帆,王育武,陈思捷,师橙,蔺一杭华泰期货路仁假

市场分析：2025年12月3日，工业硅期货主力合约2601价格收于8920元/吨，较前一日结算价下跌145元/吨（-1.60%），持仓量193926手，仓单数6892手。现货价格持稳，华东通氧553#硅价格9400-9600元/吨，421#硅价格9700-9900元/吨，新疆通氧553价格8800-9000元/吨，99硅价格8800-9000元/吨。
供应端：南北地区开工率分化，川滇硅企因枯水期减产，开工率下行；北方个别硅企增开或复产。预计12月产量与11月持平。
消费端：有机硅DMC报价13200-13500元/吨，下游采购积极性提高，市场成交氛围转好。
策略：短期区间操作，枯水期合约可逢低做多。盘面受整体商品情绪及政策端消息震荡，关注产能退出政策及估值变化。
风险：西北复产、多晶硅企业开工变化、政策扰动、宏观及资金情绪、有机硅企业开工情况。

市场分析：2025年12月3日，多晶硅期货主力合约2601价格收于57430元/吨，较前一日上涨1.89%，持仓量127738手。现货价格小幅走弱，N型料49.70-55.00元/千克，n型颗粒硅50.00-51.00元/千克。
供需情况：多晶硅厂家及硅片库存增加，周度产量环比下降，硅片产量也环比下降。市场价格整体稳定，但下游降价对多晶硅现货产生压力。
价格表现：电池片、组件价格稳定，高效PERC182电池片价格0.27元/W，PERC210电池片价格0.28元/W，N型182mm主流成交价格0.65-0.67元/W。
策略：供需两端均减弱，库存压力较大，消费端表现一般。盘面受反内卷政策及弱现实影响，预计震荡为主。
风险：行业自律对上下游开工影响、期货上市对现货市场带动、资金情绪影响、政策扰动影响。