新能源及有色金属日报：宏观情绪扰动仍较大，工业硅盘面承压震荡

工业硅

• 市场分析：工业硅期货价格偏弱震荡，主力合约2505收于9510元/吨，较前一日结算价下跌50元/吨。持仓148493手，仓单70117手，较前一日减少114手。
• 供应端：现货价格持稳，华东通氧553#硅在10100-10200元/吨，421#硅在10800-11000元/吨，新疆通氧553价格9300-9400元/吨，99硅价格在9300-9400元/吨。云南某10万吨水电硅项目点火投产，计划月内陆续投入生产。
• 需求端：有机硅DMC报价13200-14000元/吨，下游采购意愿低迷，库存累积，部分企业采取让利促销策略。
• 成本端：原料硅煤价格下跌，成本支撑减弱。
• 研究结论：行业总库存和仓单压力较大，工业硅预计维持弱势震荡。
• 策略：单边区间操作为主，上游逢高卖出套保。

多晶硅

• 市场分析：多晶硅期货主力合约2506收于42245元/吨，较前一日结算价变动0.01%。持仓35983手，成交31051手。
• 现货价格：多晶硅复投料报价35.00-37.00元/千克，致密料34.00-35.00元/千克，菜花料31.00-32.00元/千克，颗粒硅34.00-36.00元/千克，N型料39.00-45.00元/千克。
• 库存与产量：多晶硅库存23.60万吨，环比下降4.45%；硅片库存20.90GW，环比下降7.18%；多晶硅周度产量23100吨，环比增长7.90%；硅片产量13.55GW，环比增长34.80%。
• 需求端：4月国内硅片排产增加，光伏电池排产量达63-64GW，环比增长13%以上；Topcon210R与210N电池环比提升36%以上。
• 研究结论：行业自律限产背景下，供需格局仍较好，但需关注仓单注册情况与交割博弈。
• 策略：中性。

风险因素

• 工业硅：西北停产持续力度、新产能投产情况、多晶硅企业开工变化、政策端扰动、宏观及资金情绪、有机硅企业开工情况。
• 多晶硅：行业自律对上下游开工影响、期货上市对现货市场带动、资金情绪影响、政策扰动影响。