公司事件点评报告：业绩短期承压，配方颗粒业务修复在即

红日药业发布了2023年一季度业绩报告，营收为16.59亿元，同比下降4.23%；归母净利润为1.75亿元，同比下降26.35%。公司表示，业绩下滑主要系中药配方颗粒及饮片业务业绩波动影响。配方颗粒自2021年11月1日结束试点以来，企业标准逐步向国标和省标进行切换，2022年处于国标切换阶段，由于医院渠道库存、品种数目不全、省标备案等因素，公司的配方颗粒业务出现下滑。2023年一季度公司归母净利润1.75亿元，环比增长14.37%。公司表示，随着备案品种数量的增多，销售将逐步修复。公司拥有血必净注射液、医疗器械、医疗健康服务等业务，从国内优秀中药制造商向大健康产业服务商转型快速迈进。公司预测2023E-2025E年收入分别为75.97、89.82、106.28亿元，归母净利润分别为6.54、8.35、11.13亿元。

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