【国君医药丁丹团队】惠泰医疗：疫情下仍强劲增长，彰显经营韧性公司23Q1

【国君医药丁丹团队】惠泰医疗：疫情下仍强劲增长，彰显经营韧性 公司23Q1实现营收3.50亿元（+31.7%），归母净利润1.03亿元（+53.7%），扣非净利润0.90亿元（+49.1%），疫情影响下仍逆势实现强劲增长，业绩超预期。 规模效应下23Q1净利率同比大幅提升4.52pp至28.25%，环比22Q4的28.14%基本持平。 血管介入类仍为现阶段公司增长的主引擎，其中冠脉通路类借助集采加速国产替代，良好竞争格局下份额有望持续提升；外周介入类随着产品线不断丰富竞争力有望进一步加强，高增长有望延续。 凭借强大的技术实力，海外市场及OEM业务有望继续保持良好增长。 电生理产品市场准入持续推进，22年覆盖医院数量新增300余家达到800余家，全年在超过400家医院完成三维手术3000余例，23Q1单季度完成三维手术2000余例，建立了良好的三维产品市场品牌。 福建联盟集采中公司全线中标，多个产品需求量名列前茅，通过报量在全国头部大中心的准入渗透率从27%提升至70%，未来有望撬动产品加速放量。 用于房颤治疗的射频组套和PFA系统研发亦稳步推进，有望于2024年上市并全面启动电生理领域国产替代。维持增持评级。