【国君医药丁丹团队】君实生物：远景可期公司21年

【国君医药丁丹团队】君实生物：远景可期公司21年营收40.25亿元，同比增长152.36%。扣非归母净利润亏损8.84亿元，亏损额同比减少8.25亿元符合预期。21年抗肿瘤类药物（PD-1）收入4.12亿元，技术许可及特许权收入33.41亿元。后者主要包括新冠中和抗体海外授权里程碑金及销售分成、特瑞普利单抗（PD-1）首付款。我们看好特瑞普利单抗的放量，主要受益于：尿路上皮癌等适应症22年1月进入医保；肺癌、食管癌、肝癌辅助等大适应症有望获批；海外上市获销售分成； PD-1国内市场团队受到几次调整负面影响，有望在22年消化解决。21年研发费用达20.69亿元，同比增长16.35%。昂戈瑞西单抗（PCSK9）、VV116、贝伐珠单抗以及PARP抑制剂处于临床三期。新冠口服药进度领先：1）VV116正在开展中重度、轻中度两项II/III期国际多中心临床试验，皆已完成首例患者入组，有望年内揭盲。2）22年1月公告开发靶向3CL蛋白酶的候选新药VV993，且未来可能将与VV116联用，发挥更大效果。PD-1治疗鼻咽癌的BLA获FDA受理，已获优先评审资格，不计划安排咨询委员会会议，有望成为第一批美国获批的国产PD-1之一。BTLA、CD112R、CD39等肿瘤免疫靶点药物为潜在全球first in class。。