宏观金融日报：大盘走势分化，国债期货全线收涨

研 海 东 投资咨询业务资格：证监许可[2011]1771号 宏 金 观 日 融 报 究 2023年04月27日大盘走势分化，国债期货全线收涨 ——宏观金融日报 股 国 指 债 分析师贾利军 从业资格证号：F0256916投资咨询证号：Z0000671电话：021-68757181 邮箱：jialj@qh168.com.cn 联系人顾森 从业资格证号：F3082395电话：021-68757223 邮箱：gus@qh168.com.cn 明道雨 从业资格证号：F03092124电话：021-68758120 邮箱：mingdy@qh168.com.cn 刘晨业 从业资格证号：F3064051电话：021-68757223 邮箱：liucy@qh168.com.cn 股指期货： 1.核心逻辑：上周大盘先扬后抑，周五市场大幅回撤，AI板块重挫，成长风格领跌。弱复苏局面下，题材板块上涨幅度有限，五一节前指数缺乏积极因素支撑，财报有暴雷压力，资金以存量轮动为主。股市大方向不变，但目前可能以震荡为主，IF和IH可能更强。 2.操作建议：防御为主。 3.风险因素：财报暴雷超预期，流动性收紧超预期，海外银行流动性危机扩散超预期。 4.背景分析： 4月26日，大盘走势分化，沪指震荡午后一度翻红走高，创业板指早盘冲高午后高位震荡。新能源板块掀涨停潮，旅游、医疗、军工强势，中字头午后一度回暖后加速回撤。日内近3500股上涨。截至收盘，上证指数跌0.02%报3264.1点，连跌6日；深证成指涨0.33%，创业板指涨1.54%，万得全A、万得双创分别涨0.25%、0.67%。A股全天成交1.12万亿元，连续17日破万亿；北向资金小幅净买入7亿元，早盘一度净买入逾25亿元。 重要消息： A股首份险企一季报出炉。中国平安一季度实现营运利润413.85亿元；归母净利润383.52亿元，同比增长48.9%；年化营运ROE达18.8%。第一季度，公司保险资金投资组合年化净投资收益率为3.1%，年化总投资收益率为3.3%。截至3月31日，公司保险资金投资组合规模超4.49万亿元，较年初增长3.1%。中国平安同时公告，姚波因个人及家庭原因，辞去公司联席CEO、常务副总经理等职务，其由公司执行董事调任非执行董事。 招商银行发布一季报，一季度实现营业收入906.36亿元，同比下降1.47%；实现净利润388.39亿元，同比增长7.82%。截至报告期末，私人银行客户138588户，较上年末增长 2.81%；管理私人银行客户总资产余额3.89万亿元，较上年末增长2.48%。招银理财、招商基 金、招银国际和招商信诺资管的资管业务总规模合计4.28万亿元，其中，招银理财管理的理财产品余额2.46万亿元，较上年末下降7.87%。 据中国证券报，近日摩根大通、花旗和瑞银等多家国际机构纷纷上调今年全年中国经济增长预期。机构人士表示，无论从中国经济增长前景，还是估值合理程度分析，中国市场都存在着全球投资者不容忽视的投资机遇。外资对中国资产既“唱多”又做多，传递出加码投资中国的信心充足。 恒生指数公司刊发咨询文件，建议将外国公司纳入恒生指数的选股范畴，对恒生指数现有七个行业组别的组合不作任何变动，并取消恒生指数中25只“香港”成份股的数目上限。 东海宏观金融日报 银保监会数据显示，截至一季度末，银行业金融机构资产总额397.3万亿元，同比增长11%。保险公司总资产28.4万亿元，同比增长10.5%。一季度，商业银行累计实现净利润6679亿元，同比增长1.3%。 银保监会回应商业银行存款数量增加表示，银行存款增加是市场化行为，消费者综合考虑风险收益的匹配性，一部分理财产品转移到了存款上来。 阿里云宣布启动史上最大规模降价，核心产品价格全线下调15％至50％，存储产品最高降幅达50%，5月7日生效。阿里巴巴董事会主席张勇透露，已有20万企业用户申请接入阿里版ChatGPT“通义千问”测试。 国债期货： 1.核心逻辑：上周利率窄幅震荡，周五A股大幅回撤，30债期货上市，债市明显走强。目前收益率已经处于较低位置，税期过后资金面趋于收敛，弱复苏环境下利空有限，但压力 仍持续存在。预计国债期货价格继续高位震荡。 2.操作建议：暂时观望。 3.风险因素：资金面超预期波动，央行货币政策转向超预期，宽信用增量政策超预期。 4.背景分析： 4月26日，国债期货全线收涨，30年期主力合约涨0.05%，10年期主力合约涨0.14%，5年期主力合约涨0.1%，2年期主力合约涨0.03%。Shibor短端品种涨跌不一。隔夜品种下行46.60BP报1.2170%，7天期上行4.00BP报2.0620%，14天期下行2.20BP报2.3750%，1个月期下行0.20BP报2.3100%。 重要消息： 公开市场方面，央行公告称，为维护月末流动性平稳，4月26日以利率招标方式开展了950亿元7天期逆回购操作，中标利率2.0%。Wind数据显示，当日320亿元逆回购到期，因此单日净投放630亿元。 一级市场方面，国开行上清所托管7年期固息增发债中标收益率低于中债估值。据交易员透露，国开行上清所托管7年期固息增发债中标收益率2.8801%，全场倍数3.73，边际倍数2.49。 美债收益率多数收涨，3月期美债收益率涨3.12个基点报5.134%，2年期美债收益率跌1.2个基点报3.955%，3年期美债收益率涨4.8个基点报3.701%，5年期美债收益率涨5.2个基点报3.505%，10年期美债收益率涨5个基点报3.455%，30年期美债收益率涨4.8个基点报3.709%。 周三在岸人民币兑美元16:30收盘报6.9207，较上一交易日跌44个基点，夜盘报6.9270。人民币兑美元中间价报6.9237，调贬390个基点。 重要声明 本报告由东海期货有限责任公司研究所团队完成，报告中信息均源于公开可获得资料。东海期货力求报告内容的客观、公正，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。报告中的观点、结论和建议等全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议，也未考虑个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要，客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何责任，交易者需自行承担风险。本报告版权仅为东海期货有限责任公司研究所所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为东海期货有限责任公司。 东海期货有限责任公司研究所 地址：上海市东方路1928号东海证券大厦8F 联系人：贾利军 电话：021-68757181 网址：www.qh168.com.cn E-MAIL:Jialj@qh168.com.cn