2023年Q1点评：业绩短期承压，深耕接入网和PLC领域，看好未来业绩稳健发展

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创耀科技2023年一季度点评

业绩概述

• 2023年Q1，创耀科技实现营业收入1.42亿元，同比下降38.23%；归母净利润0.15亿元，同比下降40.73%。

业绩展望与核心竞争力

• 长期前景：公司作为通信核心芯片领域的“瞪羚企业”，深耕接入网与PLC领域，预计未来能保持竞争优势。
• 接入网优势：在有线接入网领域，支持G.fast技术标准的第四代接入网网络芯片已处于量产样片阶段，无线Wi-Fi接入领域也推出支持Wi-Fi标准的芯片解决方案。
• PLC布局：公司提前布局智能电网改造技术，研发的无线双模通信芯片通过首批国家计量中心检测，实现高速双模产品的批量供货。

业务拓展与研发进展

• 智能物联领域：无线双模芯片已完成量产，短距无线高速AP芯片处于量产验证阶段。
• 工业领域：高速工业总线互联芯片的研发样品验证已完成，量产版本芯片已投片。
• 车载领域：新无线短距通信项目已完成协议栈核心设计。

财务预测与评级

• 盈利预测：预计2023-2025年归母净利润分别为1.09亿、1.28亿、1.45亿。
• 估值分析：当前股价对应PE分别为55、47、41倍。
• 评级维持：“买入”，基于公司接入网与PLC技术布局优势，未来业绩有望实现较快增长。

风险提示

• 行业竞争加剧
• 市场发展不及预期
• 研发进度不及预期
• 核心技术人员流失及核心技术泄密

结论

创耀科技在接入网和PLC领域展现出的技术实力和市场布局为其未来发展奠定了坚实基础。尽管面临短期业绩承压，但其在技术创新和市场开拓上的努力，尤其是对新兴领域如智能物联、工业和车载领域的积极探索，有望为公司带来新的增长动力。综合考虑其核心竞争力和未来发展潜力，维持对其“买入”的评级。