PTA期货及期权日报

PTA期货及期权日报DailyReportonPTAFuturesandOption 【行情复盘】 期货市场：今日PTA价格继续下行，TA09合约价格下跌64元/吨，跌幅1.12%，增仓0.05 万手，收于5654元/吨。 现货市场：4月26日，PTA现货价格跌56至6152元/吨，节前聚酯刚需补货较少，氛围一 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 作者：能源化工研究中心成雪飞 执业编号：F3079516(从业)Z0017981(投资咨询) 联系方式：010-68575359 企业邮箱：chengxuefei@foundersc.com 成文时间：2023年4月26日星期三 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 般，基差收稳至2305+58元/吨。 【重要资讯】 原油成本端：临近5月议息会议，市场交易加息逻辑，能源需求不确定性增加，原油价格回落。 PX方面：据悉华东一条160万吨PX装置近日负荷有所提升，目前在30%~35%附近，5月有进一步提升计划。检修高峰已过，供给开始边际增加且原油价格回落下，4月26日，PX价格收1089美元/吨CFR中国，跌21美元/吨。 PTA供应方面：蓬威石化90万吨装置已投料，预计近日出产品，该装置2020年3月停车， 东营威联250万吨产能装置4月10日检修，此前5成负荷运行，仪征化纤35万吨装置13日起停车检修，重启待定。截至4月20日当周，PTA开工负荷80.9%，周度上升0.6%。4月18日，恒力石化宣布计划5月中开始进行PTA-4生产线（250万吨）例行检修。嘉通能源250万吨产能装置4月26日投料试车。 PTA需求方面：桐乡一大厂宣布减产20%涤纶长丝产量，涉及产能130余万吨，未来预期会有更多聚酯企业计划减产或检修，聚酯开工负荷有继续回落倾向，负反馈开始转向现实，江浙涤丝产销整体回落至4成偏下（-200%） 【套利策略】 随着聚酯企业负荷开始回落，需求负反馈与装置投产影响下，PTA加工费有望继续回落。 【交易策略】 从PTA基本面来看，嘉通能源250万吨装置投料，原油价格回落，且PX检修高峰已过，PX价格预计继续回落，同时聚酯开工负荷下降，PTA需求负反馈下，五一节前聚酯企业补库动力下降，预计PTA价格依然承压，建议远月空单继续持有。 1、期货市场情况 合约 开盘价 收盘价 结算价 涨跌 涨跌幅 成交量(万手) 成交额(万元) 持仓量(万手) 持仓变化 TA01合约 5482 5446 5444 -66 -1.20 2.39 65047 12.99 0.02 TA05合约 6114 6118 6094 -32 -0.52 7.03 214246 16.96 -3.41 TA09合约 5682 5654 5644 -64 -1.12 189.01 5332752 150.54 0.05 单位 4月26日 4月25日 涨跌 单位 4月26日 4月25日 涨跌 PTA仓单数量 张 23513 25610 -2097 PTA有效预报 张 6000 6000 0 PTA仓单总计 张 29513 39434 -9921 基差 元/吨 120 150 -30 01-05价差 元/吨 -650 -638 -12 05-09价差 元/吨 450 432 18 数据来源：Wind、方正中期研究院 2、现货市场情况 品种 单位 4月26日 涨跌 涨跌幅 品种 单位 4月26日 涨跌 涨跌幅 布伦特原油 美元/桶 80.77 -1.97 -2.38% WTI原油 美元/桶 77.07 -1.63 -2.07% 石脑油CFR日本 美元/吨 674.00 9.75 1.47% 石脑油FOB新加坡 美元/桶 69.65 0.56 0.80% PXFOB韩国 美元/吨 1,069.00 -13.00 -1.20% PXCFR中国 美元/吨 1,089.00 21.00 1.93% MEG外盘 美元/吨 502.00 -5.00 -0.99% MEG内盘 元/吨 4,110.00 5.00 0.12% PTA外盘 美元/吨 890.00 -10.00 -1.12% PTA内盘 元/吨 6,270.00 -70.00 -1.12% 聚酯切片 元/吨 7,070.00 -20.00 -0.28% 瓶级切片 元/吨 7,600.00 -25.00 -0.33% 涤纶POY 元/吨 7,950.00 25.00 0.32% 涤纶DTY 元/吨 9,100.00 0.00 0.00% 涤纶FDY 元/吨 8,450.00 0.00 0.00% 涤纶短纤 元/吨 7,400.00 -100.00 -1.33% 数据来源：Wind、方正中期研究院 3、PTA市场数据跟踪 美元/桶 布伦特原油 WTI原油 美元/吨 石脑油CFR日本 石脑油FOB新加坡美元/桶 图3-1原油期货价格图3-2石脑油现货价格 140 120 100 80 60 40 20 0 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 140 120 100 80 60 40 20 0 数据来源：Wind、方正中期研究院数据来源：Wind、方正中期研究院 美元/吨 1600 PXFOB韩国PXCFR中国 PX-石脑油 PXCFR中国 1400 1200 1000 800 美元/吨 1620 1420 1220 1020 820 620 420 220 20 石脑油CFR日本 美元/吨 800 700 600 500 600 400 200 400 300 200 100 图3-3PX现货价格图3-4亚洲PX-NAP价差 元/吨 PTA内盘 PTA外盘 美元/吨 % PTA工厂 聚酯工厂 江浙织机 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 数据来源：Wind、方正中期研究院数据来源：Wind、方正中期研究院 元/吨 PTA现货加工费PTA生产成本 元/吨 元/吨 基差PTA期货PTA现货 元/吨 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 2021/03 2021/04 2021/05 2021/06 2021/07 2021/08 2021/09 2021/10 2021/11 2021/12 2022/01 2022/02 2022/03 2022/04 2022/05 2022/06 2022/07 2022/08 2022/09 2022/10 2022/11 2022/12 2023/01 2023/02 2023/03 2023/04 图3-5PTA现货价格图3-6PTA产业链开工率数据来源：Wind、方正中期研究院数据来源：Wind、方正中期研究院 2021/03 2021/04 2021/05 2021/06 2021/07 2021/08 2021/09 2021/10 2021/11 2021/12 2022/01 2022/02 2022/03 2022/04 2022/05 2022/06 2022/07 2022/08 2022/09 2022/10 2022/11 2022/12 2023/01 2023/02 2023/03 2023/04 2021/05 2021/06 2021/07 2021/08 2021/09 2021/10 2021/11 2021/12 2022/01 2022/02 2022/03 2022/04 2022/05 2022/06 2022/07 2022/08 2022/09 2022/10 2022/11 2022/12 2023/01 2023/02 2023/03 2023/04 图3-7PTA生产成本及现货加工费数据来源：Wind、方正中期研究院 图3-8PTA基差 数据来源：Wind、方正中期研究院 多单量 空单量 140000 120000 120000 100000 100000 80000 80000 60000 60000 40000 40000 20000 20000 0 0 摩根大通中信期货乾坤期货国泰君安 东证期货 银河期货中信期货国泰君安中粮期货国贸期货 图3-9PTA主力多单量图3-10PTA主力空单量 数据来源：Wind、方正中期研究院数据来源：Wind、方正中期研究院 摩根大通 55.52% 中信期货 多单持仓占比 13.27% 10.84%7.42% 6.93% 6.02% 乾坤期货国泰君安东证期货 其他 银河期货 54.98% 中信期货 空单持仓占比 11.85% 11.43% 8.60% 6.63% 6.51% 国泰君安中粮期货国贸期货 其他 图3-11PTA主力多单占比图3-12PTA主力空单占比数据来源：Wind、方正中期研究院数据来源：Wind、方正中期研究院 图3-13PTA主力合约日线 数据来源：期货通、方正中期研究院 4、PTA期权 （1）期权成交及持仓分析 表4-1期权成交及持仓数据汇总 2023年4月26日 成交量 变化 持仓量 变化 成交量PCR 持仓量PCR 看涨 516435 112322 267089 462 - - 看跌 499305 134793 298894 -8653 - - PTA期权 1015740 247115 565983 -8,191 96.68% 111.91% 数据来源：郑州商品交易所、方正中期研究院 截至2023年4月26日，PTA期权合约总成交量为1015740张，较上一交易日247115张，总持仓 565983张，较上一交易日-8,191张，期权成交量PCR为96.68%，持仓量PCR为111.91%。 手 1800000 1600000 1400000 1200000 1000000 800000 600000 400000 200000 0 日成交量 日持仓量 手 1000000 900000 800000 700000 600000 500000 400000 300000 200000 100000 0 日看涨成交量 日看跌成交量 2022-08 2022-09 2022-10 2022-11 2022-12 2023-01 2023-02 2023-03 2023-04 2022-08 2022-09 2022-10 2022-11 2022-12 2023-01 2023-02 2023-03 2023-04 图4-1PTA期权日成交量、持仓量图4-2PTA看涨看跌期权日成交量 数据来源：Wind、方正中期研究院数据来源：Wind、方正中期研究院 10_day_vol 30_day_vol 60_day_vol 90_day_vol PTA隐含波动率 0.7 0.8 0.7 0.6 0.5 0.4 0.3 0.2 0.1 0 0.6 0.5 0.4 0.3 0.2 0.1 0 （2）波动率 2020-04 2020-06 2020-08 2020-10 2020-12 2021-02 2021-04 2021-06 2021-08 2021-10 2021-12 2022-02 2022-04 2022-06 2022-08 2022-10 2022-12 2023-02 2023-04 2021-02 2021-03 2021-04 2021-05 2021-06 2021-07 2021-