化工&新材料行业：化工可转债、定增双周报，可转债市场回调，蓝晓科技和科思股份可转债发行

2023-04-25 行业周报 行看好/维持 业化工&新材料 研究报告 化工可转债、定增双周报：可转债市场回调，蓝晓科技和科思股份可转债发行 走势对比 报告摘要 29% 太 22% 平 14% 7% 洋(1%) 证(8%) 券 23/2/25 23/4/25 股 22/4/25 22/6/25 22/8/25 22/10/25 22/12/25 基础化工沪深300 权益市场回顾：近两周（2023.4.11-2023.4.25），沪深300指数下跌3.46%，收于3963点。SW基础化工指数下跌7.46%，收于3799.28点。国际油价截止4月24日，WTI原油和布伦特原油分别为78.76和82.73美元/桶，较两周前分别下降3.40%和3.36%。可转债市场回顾：近两周化工行业可转债市场以跌为主，有60只个券出现下跌，仅有4只个券上涨，分别是：天铁转债 （36.5%）、水羊转债（25.0%）、道氏转02（12.1%）、福新转债 份（1.0%）。 有相关研究报告： 限《宁德时代发布凝聚态电池，钠离公子电池应用加速》--2023/04/23司 证证券分析师：王亮 券E-MAIL：wangl@tpyzq.com 研执业资格证书编码：S1190522120001 究证券分析师：王海涛 报电话：010-88695269 告 E-MAIL：wanght@tpyzq.com 执业资格证书编码：S1190523010001 新发行可转债、定增项目进展：可转债项目进展方面，蓝晓科技和科思股份完成可转债发行，蓝晓科技可转债募资5.46亿元，主要用 于新能源金属吸附分离材料建设项目。科思股份可转债募资7.25亿元，主要用于安庆科思化学有限公司高端个人护理品及合成香料项目（一期）、安庆科思化学有限公司年产2600吨高端个人护理品项目。石英股份、龙星化工可转债发行通过了董事会预案，万凯新材、德方纳米、确成股份可转债发行获得股东大会通过，祥源新材可转债发行获得证监会批准。定向增发项目进展方面，泉为科技、飞鹿股份、瑞丰高材、凯立新材、润丰股份、碳元科技、联科科技股东大会通过非公开发行股票预案；宝丰能源、澳洋健康董事会通过非公开发行股票预案；证监会已受理汇隆新材、新凤鸣、森麒麟非公开发行股票预案；证监会注册鲁西化工非公开发行股票预案。 近期投资建议 （1）半导体材料：半导体需求稳步上行叠加chatgpt热门话题带动AI、芯片关注提升。受益于政策支持和国产替代进程加速，建议关注晶瑞转债、彤程转债、飞凯转债、华特转债等。 （2）行业周期向好的优秀个券。轮胎行业，受需求复苏、海运费用下降、库存去化较强等因素的影响，轮胎行业景气恢复，建议关注赛轮转债、麒麟转债等。制冷剂行业，行业度过考核基期的过度竞争期，逐步迎来行业拐点，并有望在实施配额管理后步入长期的景气向上周期，建议关注永和转债。 风险提示。下游需求不及预期、产品价格下跌等。 目录 一、可转债市场回顾4 二、重点公司公告或行业重要新闻跟踪7 1.重点公司公告7 2.行业要闻9 三、新发行可转债、定增项目跟踪13 四、附表：已发行可转债、定增项目详情21 图表目录 图表1：近两周申万一级子行业涨跌幅（2023.4.11-2023.4.25）4 图表2：近两周基础化工下属三级子行业涨跌幅（2023.4.11-2023.4.25）5 图表3：化工行业已发可转债近两周涨跌幅前五（2023.4.25更新）5 图表4：化工行业已发可转债近两周跌幅前五（2023.4.25更新）6 图表5：化工行业已发可转债近两周累计成交额前五（2023.4.25更新）6 图表6：化工行业已发可转债近两周累计成交额后五（2023.4.25更新）6 图表7重点公司公告7 图表8部分公司2022年业绩公告8 图表9：新发行可转债项目跟踪（2023.4.25更新）13 图表10：新发定向增发项目跟踪（2023.4.25更新）18 图表11：已发行可转债详情（2023.4.25更新）21 图表12：已发定增项目详情（2023.4.25更新）22 一、可转债市场回顾 近两周（2023.4.11-2023.4.25），沪深300指数下跌3.46%，收于3963点。SW基础化工指数下跌7.46%，收于3799.28点，在31个申万一级行业中排名第27，跑输沪深300指数4.00个百分点。化工行业方面，国际油价截止4月24日，WTI原油和布伦特原油分别为78.76和82.73美元/桶，较两周前分别下降3.40%和3.36%。国家统计局陆续公布2023年一季度数据，一季度经济开局良好。初步核算，一季度国内生产总值284997亿元，按不变价格计算，同比增长4.5%，比上年四季度环比增长2.2%。具体而言农业生产形势稳定，畜牧业平稳增长；工业生产逐步恢复，企业预期总体改善；服务业明显回升，接触型服务业增长较快；市场销售较快恢复，升级类商品大幅增长；固定资产投资平稳增长，高技术产业投资增长较快；货物进出口保持增长，贸易结构继续优化；居民消费价格温和上涨，工业生产者价格同比下降；就业形势总体稳定，城镇调查失业率下降；居民收入平稳增长，农村居民收入增长快于城镇居民。从具体细分板块来看，SW基础化工行业下属33个三级行业板块中有1个板块上涨，32个板块下降。聚氨酯 （+0.10%）为唯一上涨板块；纯碱（-13.45%）、橡胶助剂（-13.06%）和涂料油墨（-12.99%）板块跌幅居前。 图表1：近两周申万一级子行业涨跌幅（2023.4.11-2023.4.25） 15% 10% 5% 0% -5% -10% 传媒银行 家用电器建筑装饰石油石化 煤炭通信 公用事业非银金融交通运输纺织服饰沪深300有色金属食品饮料 环保钢铁 农林牧渔商贸零售计算机综合 医药生物国防军工机械设备 汽车美容护理房地产轻工制造基础化工建筑材料社会服务电力设备 电子 -15% 资料来源：Wind，太平洋研究院整理 图表2：近两周基础化工下属三级子行业涨跌幅（2023.4.11-2023.4.25） 2% 0% -2% -4% -6% -8% -10% -12% -14% 聚氨酯合成树脂 纺织化学制品 复合肥 氯碱锦纶无机盐 涤纶其他化学纤维 农药其他塑料制品 食品及饲料添加剂其他橡胶制品 民爆制品 氨纶钛白粉 粘胶炭黑 改性塑料 氮肥其他化学制品 煤化工 钾肥膜材料 胶黏剂及胶带其他化学原料 有机硅氟化工 磷肥及磷化工 非金属材料Ⅲ 涂料油墨橡胶助剂 纯碱 -16% 资料来源：Wind，太平洋研究院整理 近两周化工行业可转债市场以跌为主，有4只个券上涨，60只个券出现下跌。涨幅前五是：天铁转债（36.5%）、水羊转债（25.0%）、道氏转02（12.1%）、福新转债（1.0%）、贵轮转债（-0.1%）。其中水羊股份主要从事化妆品的研发、生产与销售。公司从泥状面膜起家，目前处于“自有+代理”业务双轮驱动处于高速增长阶段。其核心竞争力主要来源于自有品牌与代理业务。公司旗下各品牌多次名列各大主流电商平台化妆品类目前列。天铁股份立足轨交减振主业，积极布局建筑减隔振、轨交装备制造等协同领域；同时，公司2018年收购烷基锂龙头昌吉利，开拓锂化物新业务。道氏技术是建筑材料行业内最主要的釉面材料生产企业之一,技术实力和经营规模均居行业前列。近年来，公司全力拓展新能源赛道，从单一陶瓷材料业务发展形成“碳材料+锂电材料+陶瓷材料”的新格局。跌幅前五是：恩捷转债（-20.7%）、永和转债（-20.3%）、金禾转债 （-14.3%）、晶瑞转债（-12.3%）、飞凯转债（-9.6%）。成交额方面，近两周累计成交额前五是：晶瑞转债、天铁转债、恩捷转债、华特转债、横河转债；累计成交额后五是：正丹转债、锦鸡转债、优彩转债、水羊转债和蒙泰转债。 图表3：化工行业已发可转债近两周涨跌幅前五（2023.4.25更新） 公司名称 债券简称 转债代码 现价（元） 两周涨跌幅 一月涨跌幅 三月涨跌幅 两周累计成交额（亿元） 天铁股份 天铁转债 123046.SZ 470.50 36.5% 23.5% 37.0% 61.00 水羊股份 水羊转债 123188.SZ 125.00 25.0% - - 0.48 道氏技术 道氏转02 123190.SZ 112.11 12.1% - - 26.25 福莱新材 福新转债 111012.SH 128.42 1.0% -0.9% - 1.62 贵州轮胎 贵轮转债 127063.SZ 126.80 -0.1% -0.4% -1.8% 4.19 资料来源：Wind，太平洋研究院整理 图表4：化工行业已发可转债近两周跌幅前五（2023.4.25更新） 公司名称 债券简称 转债代码 现价（元） 两周涨跌幅 一月涨跌幅 三月涨跌幅 两周累计成交额（亿元） 恩捷股份 恩捷转债 128095.SZ 176.05 -20.7% -15.6% -32.9% 45.25 永和股份 永和转债 111007.SH 140.81 -20.3% -14.1% -5.9% 11.87 金禾实业 金禾转债 128017.SZ 132.57 -14.3% -16.1% -27.4% 4.59 晶瑞电材 晶瑞转债 123031.SZ 397.59 -12.3% -7.4% 25.0% 81.10 飞凯材料 飞凯转债 123078.SZ 147.16 -9.6% -5.5% 0.1% 12.17 资料来源：Wind，太平洋研究院整理 图表5：化工行业已发可转债近两周累计成交额前五（2023.4.25更新） 公司名称 债券简称 转债代码 现价（元） 两周涨跌 幅 一月涨跌 幅 三月涨跌 幅 两周累计成交额（亿元） 晶瑞电材 晶瑞转债 123031.SZ 397.59 -12.3% -7.4% 25.0% 81.10 天铁股份 天铁转债 123046.SZ 470.50 36.5% 23.5% 37.0% 61.00 恩捷股份 恩捷转债 128095.SZ 176.05 -20.7% -15.6% -32.9% 45.25 华特气体 华特转债 118033.SH 137.37 - - - 34.17 横河精密 横河转债 123013.SZ 472.00 -1.0% -7.4% -2.5% 32.23 资料来源：Wind，太平洋研究院整理 图表6：化工行业已发可转债近两周累计成交额后五（2023.4.25更新） 公司名称 债券简称 转债代码 现价（元） 两周涨跌 幅 一月涨幅 三月涨幅 两周累计成交额（亿元） 正丹股份 正丹转债 123106.SZ 113.25 -1.4% -1.8% 0.2% 0.30 锦鸡股份 锦鸡转债 123129.SZ 111.18 -3.2% -3.4% -0.4% 0.30 优彩资源 优彩转债 127078.SZ 115.72 -2.9% -4.4% -2.8% 0.43 水羊股份 水羊转债 123188.SZ 125.00 25.0% - - 0.48 蒙泰高新 蒙泰转债 123166.SZ 123.55 -5.0% -7.6% -8.9% 0.49 资料来源：Wind，太平洋研究院整理 二、重点公司公告或行业重要新闻跟踪 1.重点公司公告 图表7重点公司公告 公司发布关于控股子公司收购股权暨关联交易的公告。公司于2023年4月14日召开第四届董事会第二十三次会议和第四届监事会第十九次会议，审议通过了《关于控股子公司收购股权暨关联交易的议案》，同意公司控股子公司辽宁美彩新材料有限公司以2.80元/出资额， 美联新材 合计总额1.26亿元的价格收购鞍山七彩化学股份有限公司及其他交易方合计持有的鞍山辉 虹颜料科技有限公司100%股权即4500万元出资额。其中，美彩新材以2100万元的价格收购关联方七彩化学持有的辉虹科技16.6667%股权。本次收购股权完成后，辉虹科技将成为美彩新材的全资子公司。 阳煤化工 公司