新湖早盘提示

关注度指标： 无需关注：☆☆☆一般关注：★☆☆值得关注：★★☆重点关注：★★★ 新湖有色 铝：★☆☆（宏观面主导铝价偏弱震荡） 美元指数大幅走强、经济放缓担忧加剧，外盘谨慎全线大挫。LME三月期铝价跌2.22%至2332美元/吨。国内夜盘手拖累低开低走，不过相对其他金属抗跌。沪铝主力2306合约收低于18650元/吨。早间现货市场成交尚可，持货商及积极出货，下游逢低采购 为主，不过尚未有大量备库的情况，贸易商接货稍谨慎，华东市场主流成交价格在18830元/吨上下，与期货基本平水。广东市场主流成交价格在18960元/吨上下。国内消费有走弱迹象，下游新订单不佳，不过短期消费仍有一定韧性。虽然产量稳中有升，且进口有一定补充，但由于近期新疆发运周期拉长，市场到货量减少，显性库存继续下降。持续去库给予沪铝一定支撑，另外云南电力供应短缺，电解铝厂存在再度减产的风险。短缺沪铝或偏弱震荡为主，五一假期前有一定补库需求。节前建议观望为主。 铜：★☆☆（国内铜消费有韧性，继续下跌空间有限） 隔夜在美元走高，以及节前避险情绪影响下，铜价大幅下挫，主力2306合约收于66860元/吨，跌幅0.79%。欧美经济下滑预期持续压制铜价。4月份铜下游消费有走弱迹象，而且铜价处于高位，使得废铜具备价格优势，对精铜消费有所抑制，精铜杆企业开工率持续回落，国内铜库存去库已放缓。铜价存调整压力。而且昨日LME铜库存增仓6900吨，对市场多头情绪亦有打压。但一季度国内经济数据超预期，国内经济复苏势头良好，在国内经济持续修复以及新能源领域表现亮眼的背景下，铜消费表现尚可，铜价下方存支撑。预计铜价继续下跌空间有限，二季度将延续区间震荡运行。五一节后将迎来美联储议息会议与非农数据，节前注意规避风险。 镍：★☆☆（镍价以下跌趋势为主） 隔夜镍价继续走弱，主力2306合约收于177700元/吨，跌幅2.97%。昨日金川镍报价下调300至4300元/吨，俄镍报价下调500至3800元/吨。因纯镍库存近期持续降至历史低位，上周上期所镍库存较上周减775吨至1496吨，盘面Back价差较大，对镍价存支撑。但一季度国内纯镍产量显著回升，3月国内精炼镍总产量16980吨，同比增加35.5%；据Mysteel调研，二季度仍将有约3000吨/月的产能增量，纯镍短缺已较此前明显缓解。中期纯镍供应过剩预期将持续压制镍价。预计镍价以下跌趋势为主，空单继续持有。 锌：★☆☆（锌价破位下跌谨慎追空） 基本面较弱叠加加息预期，隔夜锌价跌势加深，沪锌主力2306合约收于20950元/吨，跌幅1.90%，跌破21000位置。昨日国内现货市场，因前日下游已多有补库，成交稍转弱，升水小幅回落，上海普通品牌平均报05+110附近。而外盘LME现货升水上周开始崩塌，近5个月来首次转为贴水，昨日0-3贴水小幅收窄。供应方面，国内冶炼厂4月维持高产计划，但因检修等原因后续产量难超3月；远期欧洲炼厂复产预期仍存。2月来虽TC有回落，但矿端暂未影响炼厂生产节奏。需求方面，4月国内下游整体开工有明显下滑，企业反映订单确实乏力，部分企业已将消费恢复预期推迟至5月中下旬。库存方面，低价下下游投机性补库，加上部分五一备库，SMM国内社会库存继续稳步去库；而LME上周连续两日有大幅增仓，增量近万吨。基本面上，中期来看锌市供应过剩压力较强，锌价或难改重心向下趋势，短期内强外弱，进口亏损迅速收窄，但阶段性低位追空需谨慎。 铅：★☆☆（成本支撑铅价维持震荡走势） 隔夜铅价小幅回落，沪铅主力2306合约收于15260元/吨，跌幅0.23%。昨日国内现货市场，炼厂及持货商出货情绪尚可，升水小幅上行，原生铅江浙沪市场报5+40附近；再生铅含税贴水150，价差持稳；废电瓶货源依旧较紧，昨日价格再次上调。供应方面，原生铅炼厂检修影响扩大，供应收紧，再生铅周度开工维持。下游方面，铅蓄电池4月订单欠佳，因库存压力部分企业进一步下调生产计划，铅蓄电池周度开工小幅下滑。库存方面，内外走势分化：上周国内库存有超2万吨降幅，同时临近五一，节前备库，整体库存处于历史低位；而上周LME库存有5800吨增幅。整体上，短期铅价内强外弱，国内低库存支撑，另外废电瓶供应较紧、价格持续上涨，成本支撑增强，建议维持将铅作为配多品种。 锡：★☆☆（弱消费叠加宏观预期悲观锡价继续下行） 美元指数大幅走强、经济放缓担忧加剧，外盘谨慎全线大挫。LME三月期锡价跌4.58%至25410美元/吨。国内夜盘跟随走低，沪锡主力2305合约收低于205770元/吨。早间现货市场表现依旧冷清，下游接货未有好转，来自终端市场的订单不佳。虽然冶炼厂依旧挺价，但流通货源充裕，贸易商出货积极。现货升贴水窄幅波动。锡矿中长期存在供应下降预期，但短期并不突出，锡矿加工费企稳。冶炼厂并无明显减产动作，产量相对平稳。在消费未有起色的情况下，库存维持高位，对锡价压力持续。而当前宏观面预期悲观，美元指数反弹，对锡价均不利。短信建议逢高偏空操作。 工业硅：★☆☆（价格僵持，供给仍有收缩预期；短线区间操作，长线空单谨慎持有） 周一工业硅主力08合约收盘15400，幅度+1.42%，涨215，单日增仓600手。现货市场价格僵持，交易平淡，买卖双方情绪低落。行业整体开工保持低位，矿热炉生产或受成本制约。多晶硅产量保持稳定增长，供需保持平衡，对工业硅需求平稳；有机硅行业开工继续下降，但库存压力仍在，需求未有改善；各地汽车销量有所恢复，车企库存持续去化，铝合金端需求将仍有支撑。工业硅行业库存厂库占比增加，下游库存减少，硅厂话语权提升。工业硅供需两弱格局维持，成本收缩和减产同时扰动，盘面或区间震荡为主，短线建议区间操作；三季度仍需关注西南水电情况，长线空单谨慎持有。 新湖黑色 螺纹热卷：★☆☆（需求持续低迷，盘面下跌趋势不改） 铁水高位磨顶，西南联合钢铁发布减产计划，如果严格执行可以缓解库存压力，但盘面并未给出反应。与之相对应的是昨日不动产 登记产生的房产税预期加剧了恐慌情绪。不过从当前地产基本面看，房产税大规模落地的可能性极低，更多还是情绪影响。螺纹旺季需求基本已经证伪，盘面持续破位下跌，贸易商有恐慌心理。在看到铁水明显下降前以及需求转好前，目前供过于求基本面不改，炉料能够持续让利，中期黑色走势仍以偏空为主。 焦炭：★☆☆（现货或加速下行，下游需求维持一般，焦煤限仓放开略偏利空，逢反弹仍可布空） 昨日盘面偏弱续创新低，现货提降预计加速，原料煤弱势延续下焦企利润良好，且焦煤限仓五一后放开市场悲观情绪进一步蔓延，建材日成交疲软延续，铁水或进一步下滑，海外宏观利空事件再发酵。港口贸易商出货积极，采购疲软压力大，价格持续下挫准一报2200（-50）。基本面总库存数据去化，但结构上钢厂港口主动去库，焦企库存累积，钢价仍在阴跌钢厂减产力度预计逐步抬升，供需往偏松转移，现货负反馈预计延续。短线负反馈延续，中长线维持偏空逻辑，逢反弹仍可重新进场布空。重点关注成材价格坍塌程度与钢厂减产情况。 焦煤：★☆☆（下游焦炭或加速下行，终端需求维持一般，限仓放开略偏利空，逢反弹仍可布空） 昨日盘面偏弱续创新低，下游焦炭提降预计加速，焦煤限仓五一后放开市场悲观情绪进一步蔓延，建材日成交疲软延续，铁水或进一步下滑，海外宏观利空事件再发酵。焦钢厂维持主动去库，煤矿港口库存累积。竞拍维持一定流拍率，下游采购消极下，采销供需维持略偏松，现货预计维持偏弱运行，盘面面临节前补库与终端刚性需求尚未坍塌，或存反复。中线来看供给仍有抬升空间，供需往宽松趋势不变。前空持有或逢反弹布空。重点关注成材价格回落节奏与钢厂减产力度情况。 动力煤：★☆☆（坑口价格小幅下行，港口交易僵持，煤价偏弱震荡） 产地供给小幅收缩，山西煤矿库存较高，整体依然以保供为主，价格小幅下行。港口价格僵持，报还盘价格有差距，下游刚需采购为主。进口煤价格弱稳，印尼斋月将结束，供给有增量预期，下游继续看空后市。后半周中东部地区将快速回暖，北方地区因冷空气影响将出现震荡，南方升温过程中将伴随大范围降水，光伏输出或受影响；西南部分地区出现降水，干旱或有有缓解。日耗目前仍处于高位震荡状态。电厂主打中长协，库存维持高位。港口铁路检修，调入维持中位水平；下游需求减弱，观望情绪增加，拉运减少，港口持续累库。市场进入淡季，利空较多，铁路检修对价格支撑有限，煤价下行后看空情绪再起，近期价格偏弱震荡为主。 玻璃：★☆☆(保交付持续发力，1-3月竣工数据亮眼，上周去库超预期) 玻璃现货多地出现普涨，价格重心不断上移。开工维持稳定，装置平稳运行。目前部分原片企业去库较多，库存到达低位。沙河出货流畅，市场拿货情绪较好，湖北昨日出货较差，华东地区尚可。利润方面，目前三种不同燃料的玻璃生产企业均有利润且利润不断扩大。3月地产数据近期公布，保交付政策持续发力，1-3月房屋竣工面积数据亮眼，同比增长14.7%，终端需求有一定好转迹象，是否能延续有待进一步考证。五一后华南有复产计划，且前期加工企业持续补库，需一定时间内进行自我消化。另外未来梅雨季到来，地产施工进度受到影响，对于玻璃有一定利空因素，因此二季度玻璃可能面临一定上行压力，而三季度市场旺季到来，玻璃预计继续偏强运行。当前盘面继续上行价格承压，需持续关注现货产销及库存状况，中长期需持续跟踪地产实际动向，对于玻璃需求的利好。 纯碱：★☆☆(供应当下偏宽松，本周或有继续累库预期，关注市场情绪) 纯碱现货价格多数地区重心下移，装置运行及开工较为稳定，整体产销一般，部分企业出货较慢，近期无碱厂设备检修计划。下游需求以刚需采购为主，采购情绪偏弱，本周累库依旧有累库的预期。盘面近日受累库加之后期新装置点火计划影响，行情走弱，空头情绪尽数释放。对于后续供需层面状况，还需等待远兴一线确定能出产品的消息。09合约存在一定博弈空间，建议注意市场情绪，后期随夏季检修到来，对于09不宜过度悲观（今年普遍开工过高，或有提前检修预期），行情走势不确定性因素较高，盘面谨防利空出尽，建议谨慎参与。 新湖能化 原油：★☆☆（宏观避险情绪回升，油价再次回调） 昨夜，美国银行股持续暴跌，银行问题担忧情绪再度出现，内外盘期货全线下跌。由于对经济前景的看法更为悲观，美国消费者信心本月降至去年7月以来的最低水平，68.1，然而消费者现况指数上升至151.1。因市场担心美国政府触及债务上限的时间可能早于预期，美国5年期信贷违约掉期CDS扩大至60个基点，为13年来最高水平。凌晨API数据显示，原油库存减少608.3万桶，汽油库存减少191.9万桶，馏分油库存增加23万桶，库欣库存增加46.5万桶。OPEC+即将正式额外减产，中国印度需求尚可，油价仍偏强震荡，短期风险主要来自于宏观，待宏观情绪稳定后，油价仍偏强震荡，关注今日晚间公布的EIA周度数据。 沥青：★☆☆（跟随成本变化） 本周一中石化山东齐鲁下调80元/吨，青岛下调50元/吨，华东价格持稳。上周厂库去库社会库小幅累库，原油价格回调，盘面跟随原油小幅回调，基差走强，裂解价差区间震荡。山东地区，炼厂整体开工较为稳定，执行合同出货，库存处于相对低位。下游终端需求表现不温不火，业者按需采购为主；华东地区，区内炼厂稳定生产，整体供应变动不大，终端需求略显平淡，炼厂执行合同出货为主，业者多刚需采购。4月排产继续增加，环比增约25万吨左右。短期盘面跟随成本端变化，略强于原油。 燃料油：★☆☆（高硫有支撑，低硫未来宽松） 夜盘FU09合约收3053元，跌86元/吨，外盘现货贴水高位；LU08收3907元，跌79元/吨。高硫燃油：供应端，OPEC+自愿减产、俄罗斯延长减产50万桶/日、美国计划收储（秋季，大概率酸油），酸油供应下降；需求端，二次加工以及脱硫装置存经济性，但较前期大幅走弱，炼厂投料（酸油和原料）以及海运需求预计小幅支撑；逐渐进入夏季发电旺季，高硫燃烧需求增加；中期来看，随着供应端边际下降以及季节性发电等需求的提升（中东自愿减产下，新增炼厂酸油投料以及发电的共振），裂解价差有小幅增长空间（380-Bre