美消费者信心降至7月来最低，我国全面实现不动产统一登记

日度报告——综合晨报 美消费者信心降至7月来最低，我国全面实现不动产统一登记 报告日期：2023-04-26 外汇期货 美国消费者信心降至7月以来最低 �一共和国银行继续出现问题，考虑出售1000亿美元的资产来解决问题，这表明美国银行危机并未过去，市场此前对于银行业流动性危机过于乐观，市场风险偏好明显走弱。 股指期货 国办发文推动外贸稳规模优结构 市场进入到负反馈中，业绩不及预期以及中美争端均成为资金综减持A股的线索。宏观政策方面大力加码的概率不大。高质量合发展、产业结构转型、畅通要素一体化市场是政府重心。 晨国债期货 报我国全面实现不动产统一登记 虽然股指走弱，但由于此前涨幅已经较大，国债期货并未继续大幅上涨。展望后市，由于当前并非通缩环境，且央行降息可能性不大，建议对债市保留一丝谨慎，不宜追高。 贵金属 美国政府债务上限陷入僵局 市场风险偏好明显下降，对美联储的降息预期再度升温，主要是美国区域性银行财报不佳存款超预期流出，自硅谷银行危机爆发后市场对中小银行的担心再度增加。 有色金属 川内近期降水增多厂家复产意愿未有明显走高 近日新疆大厂库存发生2万吨左右的去化，原因主要是下游硅粉厂订单释放叠加疆内部分炉子停产。 能源化工 台湾台塑PVC2023年5月美金报价下调 台塑报价大幅下调预计会对盘面价格形成较大冲击。目前来看伴随着美国出口的大幅回归，今年国内PVC出口压力较大。 黄玉萍资深分析师（农产品）从业资格号：F3079233 投资咨询号：Z0015897Tel：63325888-3907 Email：yuping.huang@orientfutures.com 重要事项：本报告版权归上海东证期货有限公司所有。未获得东证期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。 目录 1、金融要闻及点评3 1.1、外汇期货（美元指数）3 1.2、股指期货（沪深300/中证500/中证1000）3 1.3、国债期货（10年期国债）4 2、商品要闻及点评5 2.1、贵金属（黄金）5 2.2、黑色金属（螺纹钢/热轧卷板）5 2.3、有色金属（铜）6 2.4、有色金属（工业硅）7 2.5、能源化工（原油）8 2.6、能源化工（PVC）8 2.7、农产品（生猪）9 2.8、农产品（白糖）10 1、金融要闻及点评 1.1、外汇期货（美元指数） 耶伦警告：若不能提高债务上限将引发经济灾难(来源：Bloomberg) 当地时间周二（4月25日），美国财政部长耶伦警告称，如果国会不能提高联邦政府的债务上限，以及由此产生的违约，将引发一场经济灾难，导致未来几年利率上升。 �一共和银行跌至历史新低据悉拟变卖多达1000亿美元(来源：Bloomberg) 据知情人士透露，作为大规模救助方案的组成部分，�一共和银行（FirstRepublicBank）正考虑剥离500亿至1，000亿美元的长期证券和抵押贷款。不愿公开身份的知情人士称，出售将有助于降低该行的资产负债错配。一位知情人士说，�一共和可能向包括美国大型银行在内的潜在买家提供认股权证或优先股，以鼓励它们以高于市值的价格收购其资产。 美国消费者信心降至7月以来最低(来源：Bloomberg) 周二公布的数据显示，世界大型企业研究会4月份消费者信心指数从3月的104下降至101.3。接受调查的经济学家预期中值为104。 点评：我们看到�一共和国银行继续出现问题，考虑出售1000亿美元的资产来解决问题，这表明美国银行危机并未过去，市场此前对于银行业流动性危机过于乐观，市场风险偏好明显走弱。美国�一共和银行考虑出售多达1000亿美元的资产，避免倒闭的风险。这种资产出售意味着银行业流动性风险的问题并未得到解决，因此此前市场对于流动性风险的乐观明显超预期，问题还在发酵，市场避险情绪浓厚，短期风险偏好明显走弱。 投资建议：美元短期震荡。 1.2、股指期货（沪深300/中证500/中证1000） 中国全面实现不动产同一等级(来源：wind) 自然资源部部长在全国自然资源和不动产确权登记工作会议上宣布，我国全面实现不动产统一登记。这意味着经过十年努力，从分散到统一，从城市房屋到农村宅基地，从不动产到自然资源，覆盖所有国土空间，涵盖所有不动产物权的不动产统一登记制度全面建立。 上海发文加强对现代产业项目进行更大力度支持(来源：wind) 上海印发《关于新时期强化投资促进加快建设现代化产业体系的政策措施》指出，对引进承担国家重大战略任务、率先打破国外垄断、国内首次示范应用等重大战略性新兴产业项目，按照规定最高给予项目投资的30%、不超过1亿元的支持；加大对引进创新型、贸易型企业总部和民营企业总部、跨国公司地区总部和研发中心等项目的支持力度；鼓励各区对首次购置总部自用办公用房最高给予1000万元补助，对租用办公用房最高给予500万元补助。 国办发文推动外贸稳规模优结构(来源：喂奶粉) 国务院办公厅印发《关于推动外贸稳规模优结构的意见》，要求强化贸易促进拓展市场，稳定和扩大重点产品进出口规模，培育汽车出口优势，扩大先进技术设备进口。加大财政金融支持力度，加快对外贸易创新发展；优化外贸发展环境，妥善应对国外不合理贸易限制措施。 点评：市场进入到负反馈中，业绩不及预期以及中美摩擦加剧，均成为资金减持A股的线索。展望后市，企业盈利修复仍需要2季度来继续缓冲。宏观政策方面，大力加码刺激的概率不大。高质量发展，产业结构转型，畅通要素一体化市场，仍是政府工作重心。 投资建议：关注短期新冠二次感染的情况，股指走出震荡格局的时间恐将拉长，且需要更强力的信号。 1.3、国债期货（10年期国债） 央行开展了1700亿7天期逆回购操作，中标利率2.0%(来源：中国人民银行) 央行公告称，为维护月末流动性平稳，4月25日以利率招标方式开展了1700亿元7天期逆 回购操作，中标利率2.0%。另有380亿元逆回购到期，单日净投放1320亿元。国务院办公厅发布《关于推动外贸稳规模优结构的意见》(来源：中国政府网) 国务院办公厅发布《关于推动外贸稳规模优结构的意见》，从强化贸易促进拓展市场、稳定和扩大重点产品进出口规模、加大财政金融支持力度、加快对外贸易创新发展、优化外贸发展环境五大方面提出18条措施。《意见》提出，培育汽车出口优势，引导汽车企业与航运企业签订中长期协议；鼓励金融机构创新完善外汇衍生品和跨境人民币业务，进一步扩大跨境贸易人民币结算规模。 我国全面实现不动产统一登记(来源：新华社) 据新华社报道，自然资源部部长王广华4月25日在全国自然资源和不动产确权登记工作会议上宣布，我国全面实现不动产统一登记。这意味着经过十年努力，从分散到统一，从城市房屋到农村宅基地，从不动产到自然资源，覆盖所有国土空间，涵盖所有不动产物权的不动产统一登记制度全面建立。 点评：市场对弱修复逐渐形成了共识，黑色系商品和股指下跌，但由于此前涨幅已经较大，国债期货并未继续大幅上涨，现券利率甚至小幅上行。展望后市，建议对债市保留一丝谨慎，不宜追高。基本面修复斜率虽然下降，但目前也并为通缩；央行若不降息，利率下行的空间会非常有限；市场对于财政、产业刺激的预期已经非常低了。期货方面，06合约基差收敛空间已经非常有限，关注06合约空头套保机会。 投资建议：不宜追高 2、商品要闻及点评 2.1、贵金属（黄金） �一共和银行股价大跌(来源：wind) �一共和银行(FRC.N)股价大跌，Q1净利润同比下滑33%，总存款下降超40%。美国3月新屋销售总数年化为68.3万户(来源：wind) 美国3月新屋销售总数年化为68.3万户，创2022年3月以来新高，预期63万户，前值由 64万户修正至62.3万户。 美国政府债务上限陷入僵局(来源：wind) 美国财长耶伦：国会未能提高债务上限将导致“经济和金融灾难”。美国2月FHFA房价指数环比升0.5%(来源：wind) 美国2月FHFA房价指数环比升0.5%，预期降0.1%，前值升0.2%。美国2月S&P/CS20座大城市房价指数同比升0.36%，预期持平，前值升2.55%。 点评：黄金震荡收涨0.39%，美债收益率显著下行，美元指数上涨。市场风险偏好明显下降，对美联储的降息预期再度升温，主要是美国区域性银行财报不佳存款超预期流出，自硅谷银行危机爆发后市场对中小银行的担心再度增加。另外提高美国政府债务上限短期陷入僵局，也加剧了对经济前景的悲观展望，长期来看最终债务上限均会被提高，日内公布的经济数据喜忧参半，2月房地产销售回暖推动房价超预期回升，3月新房销售好于预期，房地产处于筑底状态，但制造业仍然表弱。 投资建议：黄金短期走势震荡。 2.2、黑色金属（螺纹钢/热轧卷板） 18城首轮土拍近半“触顶”成交(来源：西本资讯) 据统计，截至4月21日，22城中有18城完成了2023年首轮集中土拍，其中“触顶”成交地块占比达48%，合肥、成都、杭州、上海触顶成交地块占比均超六成。业内人士指出，2023年以来，随着经济预期边际好转、房地产政策进一步显效，核心城市土拍市场回温， 上海首轮土拍热度创下2021年开启集中土拍以来的热度新高，虽然拿地房企仍以央国企为主，但是部分城市民企拿地积极性明显提升。预计5月、6月份将迎来一批供地小高峰，二季度成交规模也将迎来周期性回升。 停产限产增多，超30家钢厂发布检修计划(来源：Mysteel) 据Mysteel不完全统计，截至4月25日，国内超30家钢厂发布检修计划。其中，山西省21 家钢企中9家钢企将于26日起陆续执行高炉减停产计划。统计来看，山西省本次新增减停 产计划高炉10座，涉及铁水产能约4.25万吨/日，折算铁矿石日均消耗6.8万吨，约占山西 省铁水总产能20%。部分减停产的高炉计划停产10-15天，其余高炉复产时间尚未说明。此外，西北联钢24日在晋南钢铁集团召开关于协调限产会议，会议为了积极响应中国钢铁工 业协会“三定三不要”的行业自律原则，西北联钢各股东钢企及区域内主要钢企计划从4 月25日开始自发自律进行减停产。 坚持“三定三不要”原则，共同维护钢铁市场平稳运行(来源：中钢协) 4月24日，中国钢铁工业协会在鞍钢召开一季度部分钢铁企业经济运行座谈会，与会代表认为，目前国际形势复杂多变，全球经济复苏缓慢，国内宏观经济开始企稳发力，钢铁需求有所回升，但与预期相比仍存在一定差距。二季度和下半年钢铁市场不确定因素仍较大，预计钢价总体或呈现弱势震荡走势。近期，国内市场钢材价格出现持续快速下跌，钢铁企业生产经营面临严峻挑战。面对困难局面，钢协呼吁钢铁企业应认真分析市场变化，要加强自律，坚持“三定三不要”原则，采取措施保持稳定的现金流，不能把资金沉淀在库存上，主动减产，共同维护钢铁市场平稳运行。 点评：钢价延续弱势，市场交易逻辑的变化不大。5月需求则面临季节性的压力，以及外需相对确定性的走弱。钢厂高炉检修增加，但实际铁水下降的速度仍有待于观察。同时，由于原料端相对弱势，在没有明确的行政性减限产政策的情况下，原料的下跌也打开了成本向下的空间。市场提前交易负反馈，五一假期前需注意期价急跌而基本面慢变量情况下，终端补库情绪的变化。目前来看，在钢价延续下跌情况下，下游和贸易商情绪谨慎，预计节前补库力度有限。 投资建议：钢价中期趋势偏空，短期注意节前补库力度，建议反弹偏空思路。 2.3、有色金属（铜） South32：一季度产量全线环比下降(来源：上海金属网) 当地时间4月24日，South32公布2023财年�三季度（2023年1月-3月）报告。