金融期权日报：市场情绪仍偏弱，股指延续弱势

专业研究·创造价值 2023年4月25日金融期权 市场情绪仍偏弱，股指延续弱势 核心观点 宝城期货研究所 投资咨询团队 今日各股指继续全面下跌,早盘低开后震荡走弱，午后加速下挫；临近收盘，跌幅有所收窄。两市全天成交10833亿元，较上一交易日缩量1345亿元； 北向资金净卖出38.28亿元。目前市场并未出现实质性的利空，而是市场情绪在对未来预期的不确定性定价，包括财报不及预期、政策可能减弱、地缘政治风险、新冠可能二次感染等。新能源、半导体等热点板块个股走势分化，资金离高就低，轮动效应明显，资金难以形成合力，股指存在技术性回调的需求。考虑到假期临近，并且目前市场情绪易跌难涨，资金将更加偏向谨慎，预计短期内股指震荡偏弱，但是经济复苏逻辑的底部支撑仍存，继续下跌空间有限。 近期隐含波动有所回升，目前期权隐含波动率处在正常的分位数水平。操作上，可以在股指向下回调遇阻时布局牛市价差策略，在把握逢低做多思路的同时，也可以有效控制风险。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 金融期权|日报 1/14请务必阅读文末免责条款 专业研究·创造价值 请务必阅读文末免责条款部分 金融期权|日报 1新闻动态 4月25日，上海市人民政府网站发布《关于新时期强化投资促进加快建设现代化产业体系的政策措施》。 央行今日进行1700亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.00%，与此前持平；同花顺iFinD数据显示，今日有380亿元7天期逆回购到期，当日实现净投放1320亿元。 2期权指标 2023年04月25日,50ETF跌0.04%,收于2.622；300ETF(上交所)跌0.48%,收于 3.960；300ETF(深交所)跌0.47%,收于4.031；沪深300指数跌0.50%,收于3962.67；中证1000指数跌1.81%,收于6603.24；500ETF(上交所)跌1.51%,收于6.133；500ETF(深交所)跌1.45%,收于6.255；创业板ETF跌1.84%,收于2.193；深证100ETF 跌1.30%,收于2.877；上证50指数涨0.03%,收于2619.23。 上证50ETF期权成交量PCR为103.48,上一交易日成交量PCR为110.06；持仓量PCR为70.47,上一交易日持仓量PCR为72.58。上交所3000ETF期权成交量PCR为121.47,上一交易日成交量PCR为120.26；持仓量PCR为90.82,上一交易日持仓量PCR为93.69。深交所300ETF期权成交量PCR为117.43,上一交易日成交量PCR为136.24；持仓量PCR为90.72,上一交易日持仓量PCR为90.97。沪深300指数期权成交量PCR为110.96,上一交易日成交量PCR为104.69；持仓量PCR为81.51,上一交易日持仓量PCR为87.55。中证1000指数期权成交量PCR为106.15,上一交易日成交量PCR为98.00；持仓量PCR为89.28,上一交易日持仓量PCR为95.41。上交所中证500ETF期权成交量PCR为128.65,上一交易日成交量PCR为118.59；持仓量PCR为92.41,上一交易日持仓量PCR为109.21。深交所中证500ETF期权成交量PCR为123.16,上一交易日成交量PCR为167.23；持仓量PCR为91.22,上一交易日持仓量PCR为95.04。创业板ETF期权成交量PCR为106.83,上一交易日成交量PCR为108.10；持仓量PCR为57.05,上一交易日持仓量PCR为55.03。深证100ETF期权成交量PCR为109.80,上一交易日成交量PCR为117.31；持仓量PCR为59.99,上一交易日持仓量PCR为63.05。上证50股指期权成交量PCR为83.16,上一交易日成交量PCR为82.64；持仓量PCR为48.24,上一交易日持仓量PCR为51.91。 上证50ETF期权2023年05月平值期权隐含波动率为16.72%,标的30交易日历史波动率为12.53%。上交所300ETF期权2023年05月平值期权隐含波动率为15.13%,标的30交易日历史波动率为12.39%。深交所300ETF期权2023年05月平值期权隐含波动率为15.56%,标的30交易日历史波动率为12.38%。沪深300指数期权2023年05月平值期权隐含波动率为14.83%,标的30交易日历史波动率为12.10%。中证1000指数期权2023年05月平值期权隐含波动率为15.53%,标的30交易日历史波动率为14.75%。上交所中证500ETF期权2023年05月平值期权隐含波动率为14.84%,标的30交易日历史波动率为12.43%。深交所中证500ETF期权2023年05月平值期权隐含波动率为 专业研究·创造价值2/14请务必阅读文末免责条款 金融期权|日报 15.18%,标的30交易日历史波动率为12.44%。创业板ETF期权2023年05月平值期权隐含波动率为19.68%,标的30交易日历史波动率为15.01%。深证100ETF期权2023年05月平值期权隐含波动率为17.02%,标的30交易日历史波动率为13.62%。上证50 股指期权2023年05月平值期权隐含波动率为16.30%,标的30交易日历史波动率 为12.07%。 专业研究·创造价值3/14请务必阅读文末免责条款 2022-01-04 2022-01-24 2022-02-18 2022-03-10 2022-03-30 2022-04-21 2022-05-16 2022-06-06 2022-06-24 2022-07-14 2022-08-03 2022-08-23 2022-09-13 2022-10-10 2022-10-28 2022-11-17 2022-12-07 2022-12-27 2023-01-17 2023-02-13 2023-03-03 2023-03-23 2023-04-13 2022-01-04 2022-01-21 2022-02-16 2022-03-07 2022-03-24 2022-04-14 2022-05-06 2022-05-25 2022-06-14 2022-07-01 2022-07-20 2022-08-08 2022-08-25 2022-09-14 2022-10-10 2022-10-27 2022-11-15 2022-12-02 2022-12-21 2023-01-10 2023-02-03 2023-02-22 2023-03-13 2023-03-30 2023-04-19 2022-01-04 2022-01-26 2022-02-24 2022-03-18 2022-04-13 2022-05-10 2022-06-01 2022-06-24 2022-07-18 2022-08-09 2022-08-31 2022-09-23 2022-10-24 2022-11-15 2022-12-07 2022-12-29 2023-01-30 2023-02-21 2023-03-15 2023-04-07 2022-01-04 2022-01-26 2022-02-24 2022-03-18 2022-04-13 2022-05-10 2022-06-01 2022-06-24 2022-07-18 2022-08-09 2022-08-31 2022-09-23 2022-10-24 2022-11-15 2022-12-07 2022-12-29 2023-01-30 2023-02-21 2023-03-15 2023-04-07 金融期权 | 日报 3相关图表 上证50ETF期权 图1上证50ETF走势 图2上证50ETF期权波动率 50ETF期权 50ETF期权 50.00 45.00 40.00 35.00 30.00 25.00 20.00 15.00 10.00 3.4 3.2 3 2.8 2.6 2.4 2.2 2 2000 1800 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 标的成交量(万手) 标的收盘价(左轴) 标的30日历史波动率(%) 平值期权隐含波动率(%) 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 图3上证50ETF期权成交量PCR 图4上证50ETF持仓量PCR 50ETF期权 50ETF期权 4,000,000 3,500,000 3,000,000 2,500,000 2,000,000 1,500,000 1,000,000 500,000 0 160.00 140.00 120.00 100.00 80.00 60.00 40.00 20.00 0.00 7,000,000 6,000,000 5,000,000 4,000,000 3,000,000 2,000,000 1,000,000 0 140.00 120.00 100.00 80.00 60.00 40.00 20.00 0.00 日认购成交量 日认沽成交量 日成交量PCR 日认购持仓量 日认沽持仓量 日持仓量PCR 数据来源： iFinD、宝城期货研究所 数据来源： iFinD、宝城期货研究所 专业研究·创造价值 4 /14 请务必阅读文末免责条款 2022-01-04 2022-01-24 2022-02-18 2022-03-10 2022-03-30 2022-04-21 2022-05-16 2022-06-06 2022-06-24 2022-07-14 2022-08-03 2022-08-23 2022-09-13 2022-10-10 2022-10-28 2022-11-17 2022-12-07 2022-12-27 2023-01-17 2023-02-13 2023-03-03 2023-03-23 2023-04-13 2022-01-04 2022-01-21 2022-02-16 2022-03-07 2022-03-24 2022-04-14 2022-05-06 2022-05-25 2022-06-14 2022-07-01 2022-07-20 2022-08-08 2022-08-25 2022-09-14 2022-10-10 2022-10-27 2022-11-15 2022-12-02 2022-12-21 2023-01-10 2023-02-03 2023-02-22 2023-03-13 2023-03-30 2023-04-19 2022-01-04 2022-01-26 2022-02-24 2022-03-18 2022-04-13 2022-05-10 2022-06-01 2022-06-24 2022-07-18 2022-08-09 2022-08-31 2022-09-23 2022-10-24 2022-11-15 2022-12-07 2022-12-29 2023-01-30 2023-02-21 2023-03-15 2023-04-07 2022-01-04 2022-01-26 2022-02-24 2022-03-18 2022-04-13 2022-05-10 2022-06-01 2022-06-24 2022-07-18 2022-08-09 2022-08-31 2022-09-23 2022-10-24 2022-11-15 2022-12-07 2022-12-29 2023-01-30 2023-02-21 2023-03-15 2023-04-07 金融期权 | 日报 上交所300ETF期权 图5上交所300ETF走势 图6 上交所300ETF期权波动率 300ETF期权(上交所) 300ETF期