纸浆期货日报

纸浆期货日报PulpDailyReport 作者：生鲜软商品研究中心汤冰华 执业编号：F3038544(从业)Z0015153(投资咨询)联系方式：010-68518793/tangbinghua@foundersc.com投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2023年4月24日星期一 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 纸浆期货主力合约日间低位震荡，小幅上涨。山东地区进口针叶浆现货市场交投以来单商谈为主，乌针、布针5250元/吨，银星 5300元/吨，月亮、马牌5300元/吨。 纸浆期货止跌，现货价格稳中偏弱，针叶浆银星、俄针跌至 5250-5300元/吨，加针5300元，阔叶浆下跌至3800-4000元/吨。 港口库存继续小幅增加。外盘方面，银星5月报价继续下调至720 美元，相比上一期低点高100美元，折进口成本5700元/吨，加针 月亮跌至720美元，凯利普跌至760美元，均明显下调，海外阔叶 浆价格也不断下调，净报价降至600美元，市场需求疲软，价格虽下调但需求仍下降，中国买家则继续观望。供需方面，1-3月中国纸浆总进口量754万吨，同比增加11%，3月针叶浆进口量同环比明显增加，UPM新项目5月发货。国内成品纸继续偏弱运行，白卡纸、生活用纸、文化纸价格继续下跌，成品纸销售一般，供应相对宽松，继续影响纸厂对木浆采购意愿。2月欧洲库存继续上升至160万吨以上，暗示海外需求持续转弱，3月美、欧PMI再次回落，海外经济走弱对市场的影响尚未结束。 目前针阔叶价差依然较高，阔叶浆新项目投产带来的供应冲击将在二季度末体现，终端消费改善不大，纸价不断下跌，下游弱势及自身产量明显下降前，纸浆尚难走出趋势反转行情。周线看，纸浆仍处于下行趋势中，09合约向下继续关注5100支撑，近期部分浆厂有检修行为，关注减产扩散情况。 一、现货市场 （一）纸浆市场 木浆： 木浆现货市场价格继续调整，其中针叶浆价格稳中调整50-150元/吨，阔叶浆价格稳中下调50-100 元/吨，本色浆价格稳中下调100-200元/吨。下游原纸市场价格偏弱运行，其中铜版纸、双胶纸、生活 用纸价格局部地区下滑100-200元/吨，原纸价格松动进一步影响浆价稳定。非木浆： 非木浆市场偏弱整理。西南漂白竹浆板主流成交价格参考5300元/吨左右，本色竹浆板成交价格 参考4600-4700元/吨；广西漂白甘蔗浆湿浆含税主流成交价格参考5000-5200元/吨，部分低于5000 元/吨；华北本色苇浆出厂含税现汇报价3660元/风干吨，辽宁漂白苇浆湿浆报价参考4200元/吨，漂 白苇浆板报价参考4800元/吨。 表1-1：国内漂针浆现货成交价（元/吨） 针叶浆 北木 凯利普 金狮 月亮 雄狮 马牌 银星 乌针/布针 太平洋 2023/4/24 6,450 6,200 6,200 5,300 5,300 5,300 5,300 5,250 5,250 2023/4/21 6,550 6,200 6,200 5,400 5,400 5,400 5,350 5,250 5,300 2023/4/20 6,550 6,250 6,250 5,500 5,500 5,500 5,450 5,350 5,400 2023/4/19 6,800 6,300 6,350 5,550 5,550 5,550 5,550 5,400 5,500 数据来源：卓创资讯、方正中期；表中报价为卓创资讯统计的山东地区最低成交价表1-2：进口漂针浆CFR到港价（美元/吨） 针叶浆:美元 北木 凯利普 月亮 马牌 银星 乌针 金狮 雄狮 本期 970 760 720 930 720 930 960 940 上期 940 910 900 900 815 950 940 920 折人民币 7,673 6,033 5,721 7,360 5,721 7,360 7,595 7,438 内外价差 -1,223 167 -421 -2,060 -421 -2,110 -1,395 -2,138 数据来源：卓创资讯、方正中期期货 表1-3：国内漂阔浆现货成交价及针阔价差（元/吨） 阔叶浆 鹦鹉 金鱼 明星 布阔/乌阔 小叶硬杂 阿尔派 乌针-布阔 2023/4/24 4,000 4,000 4,000 3,800 3,800 3,800 1,450 2023/4/21 4,000 4,000 4,000 3,850 3,850 3,850 1,400 2023/4/20 4,050 4,050 4,050 3,900 3,900 3,900 1,450 2023/4/19 4,050 4,050 4,050 3,900 3,900 3,900 1,500 数据来源：卓创资讯、方正中期期货；表中报价为卓创资讯统计的山东地区最低成交价 进口漂针浆现货价格 元/吨 8,000 银星 银星4个月均价 7,000 6,000 5,000 4,000 3,000 1,050 950 850 750 650 550 450 ARAUCO针叶浆(银星)报价：美元/吨 2020-01 2020-04 2020-07 2020-10 2021-01 2021-04 2021-07 2021-10 2022-01 2022-04 2022-07 2022-10 2023-01 2023-04 图1-1：山东地区智利银星成交均价图1-2：智利银星CFR中国主港价格 数据来源：卓创资讯、方正中期期货数据来源：卓创资讯、方正中期期货 ARAUCO阔叶浆(明星)报价：美元/吨 950 元/吨 8,000 进口漂阔浆现货价格 鹦鹉 850 7,000 750 6,000 650 5,000 550 450 4,000 350 3,000 2020-01 2020-04 2020-07 2020-10 2021-01 2021-04 2021-07 2021-10 2022-01 2022-04 2022-07 2022-10 2023-01 2023-04 图1-3：山东地区阔叶浆金鱼成交均价图1-4：阔叶浆金鱼CFR中国主港价格数据来源：卓创资讯、方正中期期货数据来源：卓创资讯、方正中期期货 （二）木浆成品纸市场 生活用纸： 生活用纸市场行情弱势运行，纸企库存承压，下游拿货仍显谨慎，当前纸浆价格弱势运行状态下，上下游博弈持续。华东、华中、西南等地纸企检修消息传出，市场观望浓厚。 白卡纸： 白卡纸市场弱势偏稳运行。规模企业月底价格政策尚未明确，存稳价意向。市场价格高低不一，主流价格4500-4800元/吨，中低端纸4400元/吨左右或以下。终端订单暂无明显改观迹象，月底市场观望情绪较浓。 文化纸： 双胶纸市场维持整理态势。纸厂方面目前多数仍延续稳定报盘，交付部分出版订单为主。经销商环节出货未见显著加快，业者多延续观望心理，成交按单商谈，个别前期高价略有趋弱表现。印厂采购积极性欠佳，短线维持刚需逻辑补入。铜版纸市场横盘运行。纸厂心态相对坚挺，部分厂家近两日公布涨价函，意向于5月初提涨100元/吨。经销商反映新单匮乏，出货并不理想，但短期尚有出版订单支撑，业者心态维持观望。印厂采购速度平平，部分按订单刚需采购，积极性有限。 元/吨河北木浆生活用纸价格 9,000 8,000 7,000 6,000 5,000 4,000 元/吨山东双铜纸价格 8,000 7,000 6,000 5,000 4,000 图1-5：生活用纸现货价格图1-6：铜版纸现货价格 数据来源：卓创资讯、方正中期期货数据来源：卓创资讯、方正中期期货 元/吨山东双胶纸价格 7,500 6,500 5,500 4,500 元/吨山东白卡纸价格 11,000 10,000 9,000 8,000 7,000 6,000 5,000 4,000 图1-7：双胶纸现货价格图1-8：白卡纸现货价格 数据来源：卓创资讯、方正中期期货数据来源：卓创资讯、方正中期期货 二、期货市场 表2-1：漂针浆期货合约日度行情 2021-02 2021-04 2021-05 2021-06 2021-07 2021-08 2021-10 2021-11 2021-12 2022-01 2022-02 2022-03 2022-05 2022-06 2022-07 2022-08 2022-09 2022-11 2022-12 2023-01 2023-02 2023-03 1月2日 1月15日 1月28日 2月10日 2月23日 3月8日 3月21日 4月3日 4月17日 4月30日 5月17日 5月30日 6月12日 6月25日 7月9日 7月22日 8月4日 8月17日 8月30日 9月13日 9月26日 10月16日 10月29日 11月11日 11月24日 12月7日 12月20日 1月2日 1月15日 1月28日 2月10日 2月23日 3月8日 3月21日 4月3日 4月17日 4月30日 5月17日 5月30日 6月12日 6月25日 7月9日 7月22日 8月4日 8月17日 8月30日 9月13日 9月26日 10月16日 10月29日 11月11日 11月24日 12月7日 12月20日 1月3日 1月16日 2月1日 2月16日 3月2日 3月16日 3月30日 4月14日 4月28日 5月16日 5月30日 6月13日 6月28日 7月12日 7月26日 8月9日 8月23日 9月6日 9月21日 10月12日 10月26日 11月9日 11月23日 12月7日 12月21日 1月3日 1月17日 2月1日 2月16日 3月2日 3月16日 3月30日 4月14日 4月29日 5月19日 6月4日 6月21日 7月7日 7月22日 8月5日 8月19日 9月2日 9月17日 10月8日 10月22日 11月5日 11月19日 12月3日 12月17日 12月31日 数据来源：wind、方正中期期货 纸浆期现货价格走势 纸浆期货月间价差 纸浆期货 银星现货价 期现价差rhs 05-09月 06-09月 9000 2,000 1,500 1,000 500 0 -500 -1,000 500 400 300 200 100 0 -100 8000 7000 6000 5000 4000 纸浆09合约基差银星 纸浆05合约基差银星 2020年 2021年 2022年 2023年 2020年 2021年 2022年 2023年 1500 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 1000 500 0 -500 -1000 针叶浆现货内外价差：银星当月 纸浆期货与银星进口成本价差 2020年 2021年 2022年 2023年 2020年 2021年 2022年 2023年 3000 2000 1000 0 -1000 -2000 -3000 3,000 2,000 1,000 0 -1,000 -2,000 -3,000 请务必阅读最后重要事项 第5页 涨跌幅 涨跌 2023-04-21 2023-04-24 -0.46% -24 5,248 5,224 结算价(元/吨) SP2309 -17.20% -69,567 404,486 334,919 成交量(手) 1.67% 3,892 233,015 236,907 持仓量 -0.80% -42 5,264 5,222 结算价 SP2306 2.86% 1,059 36,981 38,040 成交量 -17.00% -8,518 50,104 41,586 持仓量 - -18 16 -2 6月-9月 12000 多头持仓前5名 中信期货浙商期货南华期货徽商期货 多头持仓占比 10% 9% 6% 10000 国泰君安 8000 中信期货 6000 7% 浙商期货南华期货 4000 62% 6% 徽商期货