螺纹钢期货周报

螺纹钢期货周报HRBWeeklyReport + 作者：黑色金属与建材研究中心汤冰华 执业编号：F3038544(从业)Z0015153(投资咨询)联系方式：010-68518793/tangbinghua@foundersc.com投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2023年4月23日星期日 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 摘要： 螺纹钢期货主力合约大幅回落，跌破3800元。现货需求相对持稳，受益于延续去库和节前备库，现阶段消费水平略有好转，但与同比表现来看，目前消费水平表现偏弱。螺纹北京、上海现货价格下跌至3880和3970元/吨。 钢联数据显示，受出库一般、利润回落影响，钢厂减产增多，螺纹产量下降至接近290万吨，厂库小样本略增，大样本明显减少，五一前终端不同程度备货，带动库存下降，螺纹表观消费量环比增加10万吨至321万吨，大样本增幅略高但相差不多，4月前三周需求均值相比3月下降8%。从终端看，统计局数据显示，3月国内房地产销售同比增速持平上月，但新开工、施工单月增速表现较差，房企资金来源中仍是以销售回款为主，尚未传导至开工端，民营房企投资依然谨慎，同时资金压力尚存，但政策依然宽松，房贷利率、放款周期维持历史低位。基建增速维持高位，一季度专项债发行量维持高位，基建二季度韧性依然较强。一季度粗钢产量同比增加7.5%，如果按照平控政策，则剩余三个季度粗钢日均产量相比3月份需下降8%，利空原料需求，但减产政策落实时间未知，因此粗钢减产的博弈仍处于预期阶段。 上周产量下降后，螺纹去库速率回升至接近30万吨，矛盾减轻，成本端铁水维持高位，现货成本支撑仍存在，但钢厂减产增加、铁水上周已见顶回落，结合3月经济数据，市场仍处在旺季现实兑现力度不强的阶段，需求难以明显改善，负反馈预期提升，螺纹跟随原料成本弱势运行，按照原料盘面价格计算螺纹即期成本已在3700元以下，但现货利润较差，因此五一假期前暂时关注3700支撑，而此轮调整结束时点还需关注铁水产量回落情况。 目录 一、期货行情回顾3 二、现货行情回顾3 三、钢材现货库存4 四、钢材产量及利润情况5 五、需求表现7 六、区域价差8 七、原料库存9 八、海外钢材价格10 九、宏观及下游行业11 十、价差及套利机会13 十一、行情展望及操作策略14 钢铁行业股票14 一、期货行情回顾 螺纹钢期货价格继续走弱，现货需求小幅改善，原料价格持续回落，螺纹跟随成本下移。螺纹钢期货2310合约，收于3,776元/吨，较上周收盘价下跌2.21%，收盘持仓为192万手（较上周增21.47万手）；其中热轧卷板期货2310合约收于3883元/吨，较上周收盘价下跌2.58%，收盘持仓为73万手（较上周增 10手）；铁矿石2309合约收于730.5元/吨，较上周收盘价下跌4.94%。 螺纹钢期权上周成交量1,527,222手，成交额48,623万元，持仓量417,001手。 品种 上周结算价 本周结算价 涨跌(结算价) 当月最低价 当月最高价 持仓量 持仓量变化 螺纹钢2310 3,916 3,853 -1.61% 3,809 3,908 1,918,659 214,661 螺纹钢2401 3,831 3,776 -1.44% 3,740 3,838 160,245 23,506 铁矿石2309 776 745 -4.06% 730 760 789,427 102,834 铁矿石2401 718 701 -2.37% 690 714 126,690 32,820 热轧卷板2310 3,966 3,917 -1.24% 3,880 3,969 731,005 102,735 热轧卷板2401 3,897 3,894 -0.08% 3,803 3,894 33,405 5,309 螺纹钢期权 成交量 认购成交量 认沽成交量 成交额 持仓量 认购持仓量 认沽持仓量 2023-04-21 1,527,222 745,604 781,618 48,623 417,001 252,468 164,533 2023-04-17 1,374,848 643,363 731,485 55,097 422,879 234,044 188,835 增减 152,374 102,241 50,133 -6,473 -5,878 18,424 -24,302 二、现货行情回顾 建材市场延续跌势。其中西北地区跌幅居前，华东、华中地区跌幅次之，东北、西南地区跌幅稍缓。钢厂价格纷纷下调，原材价格下移叠加需求表现一般，钢厂价格整体下调，仅少量钢厂价格持稳。截止上周五，全国24个城市HRB40020mm规格螺纹钢平均价格为4,023元/吨，较上周价格跌77元/吨。螺纹钢 2310对现货价格（全国均价）贴水151元/吨，较上周扩大35元/吨。 2000 1500 1000 500 0 -500 2305 2205 2105 2005 1905 螺纹钢05基差广州 5,500 5,000 4,500 4,000 3,500 3,000 螺纹钢：上海 螺纹钢：北京 5/20 6/1 6/13 6/25 7/7 7/19 7/31 8/12 8/24 9/5 9/17 9/29 10/11 10/23 11/4 11/16 11/28 12/10 12/22 1/3 1/15 1/27 2/8 2/20 3/3 3/15 3/27 4/8 4/20 5/2 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 2305 2205 2105 2005 1905 螺纹钢05基差敬业天津网价 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 2305 2205 2105 2005 1905 螺纹钢05基差上海 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 2310 2210 2110 2010 1910 螺纹钢10基差北京 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 2305 2205 2105 2005 1905 螺纹钢05基差镔鑫杭州网价 5/20 6/1 6/13 6/25 7/7 7/19 7/31 8/12 8/24 9/5 9/17 9/29 10/11 10/23 11/4 11/16 11/28 12/10 12/22 1/3 1/15 1/27 2/8 2/20 3/3 3/15 3/27 4/8 4/20 5/2 5/20 6/1 6/13 6/25 7/7 7/19 7/31 8/12 8/24 9/5 9/17 9/29 10/11 10/23 11/4 11/16 11/28 12/10 12/22 1/3 1/15 1/27 2/8 2/20 3/3 3/15 3/27 4/8 4/20 5/2 10/20 11/2 11/15 11/28 12/11 12/24 1/6 1/19 2/1 2/14 2/27 3/11 3/24 4/6 4/19 5/2 5/15 5/28 6/10 6/23 7/6 7/19 8/1 8/14 8/27 9/9 9/22 10/5 5/20 6/1 6/13 6/25 7/7 7/19 7/31 8/12 8/24 9/5 9/17 9/29 10/11 10/23 11/4 11/16 11/28 12/10 12/22 1/3 1/15 1/27 2/8 2/20 3/3 3/15 3/27 4/8 4/20 5/2 1500 1000 500 0 -500 2310 2210 2110 2010 1910 螺纹钢10基差上海 1500 1000 500 0 -500 2310 2210 2110 2010 1910 螺纹钢10基差杭州 10/20 11/1 11/13 11/25 12/7 12/19 12/31 1/12 1/24 2/5 2/17 2/29 3/12 3/24 4/5 4/17 4/29 5/11 5/23 6/4 6/16 6/28 7/10 7/22 8/3 8/15 8/27 9/8 9 /2010/2 10/20 11/1 1 1/13 11/25 12/7 12/19 12/31 1/12 1/24 2/5 2/17 2/29 3/12 3/24 4/5 4/17 4/29 5/11 5/23 6/4 6 /16 6/28 7/10 7/22 8/3 8/15 8/27 9/8 9 /20 10/2 资料来源：wind，方正中期研究院 三、钢材现货库存 截至4月21日，螺纹钢总库存1040.35万吨，环比减少27.19万吨，社会库存771.38万吨，环比减 少27.758万吨，钢厂库存268.97万吨，环比增加0.56万吨。热轧卷板社会库存243.47万吨，环比减少 增加2.73万吨，同比增加0.35万吨。螺纹方面，华东环比上周增库0.82万吨，南方和北方环比分别降库 2022-01-07 2022-02-07 2022-03-07 2022-04-07 2022-05-07 2022-06-07 2022-07-07 2022-08-07 2022-09-07 2022-10-07 2022-11-07 2022-12-07 2023-01-07 2023-02-07 2023-03-07 2023-04-07 2022-01-07 2022-02-07 2022-03-07 2022-04-07 2022-05-07 2022-06-07 2022-07-07 2022-08-07 2022-09-07 2022-10-07 2022-11-07 2022-12-07 2023-01-07 2023-02-07 2023-03-07 2023-04-07 12.47万吨和16.12万吨。热卷方面，华东和北方环比分别降库1.94万吨和0.22万吨；南方环比累库4.889 社会库存:螺纹钢 收盘价 社会库存：热卷 收盘价 1100 1000 900 800 700 600 500 400 300 200 5,300 4,800 340 320 300 280 260 240 220 200 180 160 5800 5300 4800 4,300 4300 3,800 3800 3,300 3300 2,800 2800 万吨。 2500 2000 1500 1000 500 0 2023年 2022年 2021年 2020年 2019年 螺纹钢周库存：万吨 140 120 100 80 60 40 20 0 2023年 2022年 2021年 2020年 2019年 库存:钢坯:唐山:合计：万吨 1月2日 1月13日 1月24日 2月9日 2月21日 3月4日 3月16日 3月26日 4月7日 4月18日 5月5日 5月19日 6月2日 6月16日 7月1日 7月15日 7月29日 8月12日 8月26日 9月9日 9月23日 10月13日 10月27日 11月10日 11月24日 12月8日 12月22日 1月1日 1月13日 1月24日 2月4日 2月15日 2月26日 3月10日 3月20日 4月1日 4月12日 4月23日 5月7日 5 月21日 6月4日 6月18日 7月2日 7月16日 7月30日 8月13日 8月27日 9月10日 9月24日 10月8日 10月22日 11月5日 11月19日 12月3日 12月17日 12月31日 资料来源：wind，方正中期研究院 四、钢材产量及利润情况 上周247家钢厂高炉开工率84.59%，环比上周下降0.15%，同比去年增加4.79%；钢厂盈利率42.42%，环比下降5.20%，同比下降32.47%；日均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。 本周五