钢材基本面坚挺,钢价偏强运行。钢材淡季需求回落,contango结构向back结构转化,当前钢材估值中性偏低。从成本库存来看,政策支撑房地产行业回稳,钢材表观需求量短期回升,原料价格上周震荡反弹,钢材成本中枢上移。钢材社会库存与钢厂库存走势分化,整体库存水平较低。社会库存截至06月30日为363.40万吨,较上周下降5.35万吨,库存拐点已现且绝对水平同期偏低;钢厂库存截至06月30日为185.60万吨,较上周增加3.28万吨,但绝对水平同期偏低。全国247家钢铁企业高炉开工率83.82%,环比持平;钢厂高炉利润156元/吨,较上周上涨11元/吨,仍保持低位运行;螺纹钢表观消费量219.91万吨,较上周增加0.72万吨;螺纹钢基差133元/吨,环比小幅走强。原料端铁矿煤炭成本偏强运行,成本中枢上移。短期关注现实数据改善,中期保持逢低偏多思路,区间操作为主。