航空与机场市场动态
主要要点：
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航空市场：近期航空市场的关键动态包括国际航班持续恢复以及五一期间市场需求升温。数据显示，国内航线航班量环比减少，而国际航线航班量持续增长。以五一假期为例，预计将有超过600万人次的机票预订，预计总运输旅客人数达到900万人次。
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运营表现：在航班执行层面，各航空公司日均执飞航班量呈现增减不一的情况，平均飞机利用率环比有所下降。例如，南方航空、东方航空、中国国航、春秋航空和吉祥航空的航班量和飞机利用率分别呈现出不同的增减变化。
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机场活动：各机场的国内航线航班量普遍减少，但国际航线航班量却持续恢复。以深圳宝安机场、北京首都机场、广州白云机场、厦门高崎机场和上海浦东机场为例，国际航线航班量均有不同程度的增长。
投资建议：
- 预计2023年航空市场将经历业绩触底反弹，迎来投资大时代的开端。建议关注中国国航、中国东航、南方航空、春秋航空、华夏航空、吉祥航空、上海机场、白云机场等公司。
- 随着航空需求边际改善和国内复苏快于国际，特别是商旅需求的回暖，民营航司有望率先受益。
风险提示：
- 全球疫情反复带来的不确定性。
- 汇率大幅波动可能影响收益。
- 国内经济失速下行可能抑制消费。
- 第三方数据的可信性风险。
- 研报信息更新不及时可能导致决策滞后。
航空机场数据跟踪
客运量与航班量
- 客运量：截至3月底，民航客运量同比增长197.28%，反映出疫情后的快速复苏。
- 航班量：多航司的日均执飞航班量增减不一，平均飞机利用率环比减少。
飞机利用率与执飞率
- 飞机利用率：各航司平均飞机利用率有所下降，显示市场需求的调整。
- 执飞率：国内与国际航线的执飞率表现出不同趋势，国际航线的执飞率在逐渐恢复。
航空煤油价格与汇率变动
- 航空煤油价格：环比有所下降，反映了成本压力的减轻。
- 美元兑人民币汇率：略有上升，对航空业的外汇收支产生一定影响。
运价水平与盈利状况
- 集运与散运：运价水平高位虽有回落，但整体盈利中枢已上移。
- 油运：受俄乌冲突影响，油运价格持续攀高，推动盈利增长。
- 港口吞吐量：随着经济复苏，港口吞吐量规模有望保持增长。
投资策略
- 航空与机场：看好航空需求复苏带来的投资机会，尤其是业绩触底反弹的背景下。
- 航运港口：运价水平高位回调，但盈利中枢上移，关注中远海能、招商轮船等公司。
- 公路铁路：现金流修复，高股息配置凸显价值，关注粤高速、宁沪高速等。
结论
航空与机场市场在经历了疫情的挑战后，显示出强劲的复苏迹象，特别是在国际航班和五一假期市场。投资航空和机场具有较好的前景，尤其是在业绩触底反弹的大背景下。同时，航运港口和公路铁路行业的现金流修复也为投资者提供了新的投资机会。需要注意的市场风险包括全球疫情的不确定性、汇率波动、经济下行风险以及信息更新的时效性问题。
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