石油化工周报：塑料：市场情绪看淡

编制日期:2023/4/21 华安期货投研石油化工周报 作者2：安然 从业资格证号：F3059693咨询从业资格：Z0017288 能源化工团队： 作者1：陆哲远 从业资格证号：F3021654咨询从业资格：Z0013532 投资咨询业务资格 证监许可【2011】1176号 塑料：市场情绪看淡 投资策略建议： 塑料：石化出厂稳定为主，市场报盘涨跌互现，终端心态观望，成交欠佳，线性主流8150-8450元/吨。终端新订单跟进缓慢，采购延续刚需，下周临近五一小假期，市场适当采购后转向观望，预计短期行情偏弱整理。操作策略：建议投资者做空L09合约，上方8250阻力较强，下方支撑位7900，短线波动区间在7900-8250。 PP：中油及部分企业出厂价下调，成本支撑减弱，贸易商积极出货，部分让利，现货市场价格偏弱整理，拉丝主流价格徘徊在7530-7750元/吨。下游商家继续保持观望态度，整体接货力度一般。临近五一假期，工厂多有补库需求，预计短期PP市场维持弱势震荡。操作策略：建议投资者做空PP09合约，上方7800阻力较强，下方支撑位7200，短线围绕7200-7800区间波动。 操作建议： 单边：偏空思路看待套利：暂无 期现：基差走弱期权：暂无 下周关注:美联储政策走向；国家经济刺激政策；下游订单走向 ∟.本周要闻 1.3月制造业PMI51.9%（前值52.6%）。从子项来看，生产指数、新订单指数、原材料库存指数、从业人员指数、供应商配 送时间指数分别较上月下降2.1、0.5、1.5、0.5和1.2个百分点。 2.央行货币政策司司长表示，金融数据领先于经济数据，实际上反映出供需恢复不匹配的现状。对通缩提法要合理看待，通缩一般具有物价水平持续负增长，货币供应量持续下降的特征，经常伴随经济衰退。当前我国物价仍在温和上涨，经济运行持续好转，与通缩有明显区别。中长期看，我国经济总供求基本平衡，货币条件合理适度，居民预期稳定，不存在长期通缩或通胀的基础。 3.截止2023年4月14日当周，美国商业原油库存量4.65968亿桶，比前一周下降458.1万桶；美国汽油库存总量2.23544亿桶，比前一周增长130万桶；馏分油库存量为1.1209亿桶，比前一周下降35.6万桶。原油库存比去年同期高12.63%；比过去五年同期高2%；汽油库存比去年同期低3.8%；比过去五年同期低6%；馏分油库存比去年同期高3.09%，比过去五年同期低11%。 4.俄罗斯削减石油产量的计划终于开始成为现实，俄罗斯的海运运输量上周大幅下降。上周俄罗斯港口的原油出口量下降124万桶/天，为去年12月中旬风暴袭击两个出口港口以来的最大单周降幅。根据彭博汇编的油轮跟踪数据，这使得其在八周内首次低于300万桶/天。 ∟.上游产量 图1.塑料产量（单位：万吨）图2.PP产量（单位：万吨） 数据来源：钢联数据、华安期货投资咨询部 【华安解读】 国内PE装置检修损失量约5.79万吨，较上期损失量减少0.89万吨。上海金菲低压、中安联合线性、上海石化高压1PE一线装置开车；兰州石化老全密度、茂名石化新高压、燕山石化新高压、上海石化高压1PE一线、扬子石化全密度装置停车。下周神华宁煤全密度装置计划检修，预计损失量小幅增加。 ∟.社会库存 图3.塑料样本企业库存（单位：万吨）图4.PP样本企业库存（单位：万吨） 数据来源：钢联数据、华安期货投资咨询部 【华安解读】 4月21日两油库存为74万吨，工厂开工普遍下滑，其他行业开工整体变化不大，较上周多数持平。 ∟.下游开工率 图5.塑料下游开工率（单位：%）图6.PP下游开工率（单位：%） 数据来源：钢联数据、华安期货投资咨询部 ∟.跨月价差变动 图7.塑料9-1合约价差图8.PP9-1合约价差 数据来源：iFinD、华安期货投资咨询部 ∟.基差变动 图9.塑料基差图10.PP基差 数据来源：iFinD、华安期货投资咨询部 【华安解读】 塑料基差：107元/吨PP基差：77元/吨 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，华安期货投资咨询部力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。 网址：www.haqh.comEmail:tzzx@haqh.com电话：0551-62839067 公司地址：安徽省合肥市蜀山区潜山路190号华邦世贸中心超高层写字楼40、41层