通信行业研究周报：三大运营商业绩稳中有进 布局数字经济成果颇丰

三大运营商业绩稳中有进布局数字经济成果颇丰 ——通信行业研究周报 行业研 究 行业研究周 报 申港证券股份有限公司证券研究报 告 投资摘要： 每周一谈： 三大运营商2023年第一季度报告近日均已发布，营收利润同步稳中有进。 中国移动分别以营收2507亿元、同比增长10.3%获得双料冠军。 一季度，中国移动、中国电信、中国联通的营业收入分别为2507亿元、 1297.53亿元、972.22亿元，同比增长分别为10.3%、9.4%、9.2%。 归母净利润方面，中国联通以同比增长11.6%拔得头筹。 截至2023年第一季度末，中国移动、中国电信、中国联通5G套餐用户数分别达到6.89亿户、2.83亿户、2.24亿户，2023年第一季度净增量分别为7523万户、1525万户、1108万户。 截至2023年第一季度末，中国移动、中国电信5G套餐用户渗透率分别为 70.13%、71.03%。2022年，三大运营商5G套餐用户渗透率均超60%。 2023年Q1中国移动、中国电信、中国联通移动ARPU值分别为47.9（元）、45.8（元）、44.9（元），同比增长分别为0.8%、1.6%、2.3%。 主营业务方面，三大运营商各有亮点。 中国移动坚持稳中求进，延续良好增长势头。一体推进“网+云+DICT”规模拓展，推动政企基础业务提质增量，规模复制推广成熟行业应用，保持强劲增收动能。DICT业务实现收入人民币294亿元，同比增长23.9%。 中国电信抢抓数字技术和实体经济深度融合的契机，充分发挥天翼云的市场竞争力，持续打造“5G+行业应用”标杆项目。2023年第一季度，中国电信产业数字化业务收入达349.71亿元，同比增长达18.9%。 中国联通稳中有进，核心功能不断增强。大联接用户规模达9亿户，物联网终端连接数达4.16亿个。IDC机架数达37.2万架。“联通云”保持良好增长，实现收入人民币127.9亿元，同比增长高达40%。 市场回顾： 本周（2023.4.17-2023.4.23），上证指数、深圳成指和创业板指的涨幅分别为 -1.11%、-2.96%、-3.58%，申万通信指数涨幅为0.29%，在申万31个一级行业排第4位。 本周通信板块个股表现： 股价涨幅前五名为：联特科技、剑桥科技、永鼎股份、信科移动-U、超讯通信股价跌幅前五名为：中富通、恒信东方、亿通科技、平治信息、浩瀚深度 投资策略：（1）全球企业持续进行数字化转型，重点推荐SIP话机龙头：亿联 网络；（2）5G套餐用户数渗透率的提升拉动运营商ARUP值，运营商发力数字经济，大力发展云计算业务，建议关注：中国移动；（3）物联网行业发展进入快车道，物联网模组行业持续受益，持续推荐：移远通信、广和通；（4）5G网络建设持续进行，东数西算拉动相关行业投资，建议关注相关硬件厂商：中兴通讯、紫光股份。 风险提示：5G发展不及预期，中美贸易摩擦进一步升级，海外宏观经济衰退 评级增持（维持） 2023年4月23日 曹旭特分析师 SAC执业证书编号：S1660519040001 张建宇研究助理 zhangjianyu@shgsec.com SAC执业证书编号：S1660121110002 行业基本资料股票家数 126 行业平均市盈率 17.50 市场平均市盈率 18.06 行业表现走势图 资料来源：同花顺，申港证券研究所 相关报告 1、《通信行业周报：数字乡村建设稳步推进AI监管势在必行》2023-04-16 2《、通信行业周报：IPv6流量首破50%互联网时代江山易主》2023-04-09 3、《拓邦股份深度报告：深耕智控成长赛道卡位新能源蓄势待发》2023-04-06 4、《通信行业周报：华为发布2022年报“菊花”香自苦寒来》2023-04-02 5、《通信行业周报：NVIDIAGTC大会如期而至AI与元宇宙时代的盛会》 2023-03-26 6、《通信行业周报：5G用户持续增长 OFC大会完美落幕》2023-03-19 内容目录 1.每周一谈3 2.市场回顾6 3.重要公告7 4.行业新闻8 5.行业招标信息9 6.风险提示10 图表目录 图1：三大运营商近年营收及同比增长（亿元）3 图2：三大运营商近年归母净利润及同比增长（亿元）3 图3：5G套餐用户数及占比（亿户）4 图4：5G套餐用户数净增量及占比（万户）4 图5：5G套餐用户渗透率4 图6：移动用户ARPU值（元）5 图7：有线宽带客户数（亿户）5 图8：有线宽带客户数净增量（万户）5 图9：申万一级行业周涨幅6 图10：申万一级行业年初至今涨跌幅6 图11：本周涨幅前十7 图12：本周跌幅前十7 图13：本年度涨幅前十7 图14：本年度跌幅前十7 表1：通信行业一周重要公告7 表2：行业招标信息9 1.每周一谈 三大运营商2023年第一季度报告近日均已发布，营收利润同步稳中有进。 营业收入方面：中国移动以2507亿元获得第一，同比增长为10.3%。 2023年第一季度，中国移动、中国电信、中国联通的营业收入分别为2507亿元、 1297.53亿元、972.22亿元，同比增长分别为10.3%、9.4%、9.2%。 图1：三大运营商近年营收及同比增长（亿元） 资料来源：同花顺iFinD，申港证券研究所 归母净利润方面，中国联通以同比增长11.6%拔得头筹。中国移动、中国电信、中国联通归母净利润分别为281亿元、79.84亿元、22.66亿元，同比增长分别为9.5%、10.5%、11.6%。 图2：三大运营商近年归母净利润及同比增长（亿元） 资料来源：同花顺iFinD，申港证券研究所 中国移动5G套餐用户数和一季度5G套餐用户净增量遥遥领先。 截至2023年第一季度末，中国移动、中国电信、中国联通5G套餐用户数分别达到6.89亿户、2.83亿户、2.24亿户。 2023年Q1三家5G套餐用户净增量分别为7523万户、1525万户、1108万户。 图3：5G套餐用户数及占比（亿户）图4：5G套餐用户数净增量及占比（万户） 资料来源：同花顺iFinD，申港证券研究所资料来源：同花顺iFinD，申港证券研究所 中国电信5G套餐用户渗透率以微弱优势获得第一，三家均已超60%。 截至2023年第一季度末，中国移动、中国电信5G套餐用户渗透率分别为70.13%、71.03%。 截至2022年底，三大运营商5G套餐用户渗透率均超60%。 图5：5G套餐用户渗透率 资料来源：同花顺iFinD，申港证券研究所 移动用户ARPU值方面：中国移动数值最高，中国联通增速最快。2023年第一季度，中国移动、中国电信、中国联通移动ARPU值分别为47.9（元）、45.8（元）、44.9（元），同比增长分别为0.8%、1.6%、2.3%。 图6：移动用户ARPU值（元） 资料来源：同花顺iFinD，申港证券研究所 中国移动有线宽带客户数和净增量同样战绩斐然。截至2023年第一季度末，中国移动、中国电信有线宽带客户数分别达到2.81亿户、1.84亿户，2023年第一季度净增量分别为872万户、310万户。 图7：有线宽带客户数（亿户）图8：有线宽带客户数净增量（万户） 资料来源：同花顺iFinD，申港证券研究所资料来源：同花顺iFinD，申港证券研究所 主营业务方面，三大运营商各有亮点。 中国移动坚持稳中求进，延续良好增长势头。一体推进“网+云+DICT”规模拓展，推动政企基础业务提质增量，规模复制推广成熟行业应用，持续做大移动云规模，保持强劲增收动能。DICT业务实现收入人民币294亿元，同比增长23.9%。 中国电信积极履行数字中国建设责任，抢抓数字技术和实体经济深度融合的契机，充分发挥天翼云的市场竞争力，持续打造“5G+行业应用”标杆项目。2023年第一季度，中国电信产业数字化业务收入达349.71亿元，同比增长达18.9%。 中国联通稳中有进，核心功能不断增强。“大联接”方面，用户规模达9亿户，物联网终端连接数达4.16亿个。“大计算”方面，IDC机架数达37.2万架。“联通云”保持良好增长，实现收入人民币127.9亿元，同比增长高达40%。 2.市场回顾 本周（2023.4.17-2023.4.23），上证指数、深圳成指和创业板指的涨幅分别为-1.11%、 -2.96%、-3.58%，申万通信指数涨幅为0.29%，在申万31个一级行业排第4位。 图9：申万一级行业周涨幅 资料来源：同花顺，申港证券研究所 2023年初至今，上证指数、深圳成指和创业板指的涨幅分别为6.86%、3.94%、 -0.24%，申万通信指数涨幅为36.87%，在申万31个一级行业中排第2位。 图10：申万一级行业年初至今涨跌幅 资料来源：同花顺，申港证券研究所 本周通信板块个股表现： 股价涨幅前五名为：联特科技、剑桥科技、永鼎股份、信科移动-U、超讯通信股价跌幅前五名为：中富通、恒信东方、亿通科技、平治信息、浩瀚深度 图11：本周涨幅前十图12：本周跌幅前十 资料来源：同花顺，申港证券研究所资料来源：同花顺，申港证券研究所 本年度通信板块个股表现： 股价涨幅前五名为：剑桥科技、联特科技、新易盛、中际旭创、浩瀚深度股价跌幅前五名为：ST新海、*ST凯乐、意华股份、科信技术、ST国安 图13：本年度涨幅前十图14：本年度跌幅前十 资料来源：同花顺，申港证券研究所资料来源：同花顺，申港证券研究所 3.重要公告 表1：通信行业一周重要公告 公告类别公司名称公告日期公告内容 年度报告广脉科技2023.4.17公司发布2022年年度报告。2022年度，公司全年实现营业收入34,170.07万元， 同比下降9.57%；实现归属于上市公司股东的净利润1,491.64万元，同比下降51.54%。虽然公司业绩下降，但通过全体员工的努力，仍为公司的业务拓展及经营管理交出了不俗的成绩。公司信息通信系统集成业务区域新增广东及黑龙江，ICT行业应用业务区域新增上海、四川和湖北；信息通信系统集成及ICT行业应用业务板块的中标金额同比上升66.85%；公司募投项目“信息通信服务运营基地建设项目”按期开工并进展顺利，“社区微脑平台研发项目”如期完成并达到预期效果；这些都为公司今后的发展奠定了稳固的基础。 年度报告铭普光磁2023.4.18公司发布2022年年度报告。2022年公司实现营业收入23.23亿元，比上年增长 公告类别 公司名称 公告日期 公告内容4.00%，实现净利润为6,523.17万元，比上年上升195.63%。在国内外形势严峻的情况下，2022年公司积极主动调整以适应宏观经济环境的挑战和市场客户需求的变化，实现了营业收入规模的稳中求进和盈利能力的稳步回升。 年度报告 鼎通科技 2023.4.19 公司发布2022年年度报告。2022年公司克服宏观经济不利影响，着眼未来可持续发展，积极开拓新客户群体，充分挖掘客户需求；持续加强研发投入，强化创新发展。报告期内，在公司董事会的领导下，通过管理层和全体员工的共同努力，公司业务保持快速增长，实现营业收入83,911.82万元，较上年同期增长47.74%，实现归属于上市公司股东的净利润16,846.69万元，较上年同期增长54.02%。 年度报告 华脉科技 2023.4.20 公司发布2022年年度报告。报告期内，公司实现营业收入109,418.38万元，较上年同期下降7.61%，主要产品ODN网络物理连接及保护设备收入34,475.60万元，较上年同期下降15.37%；光缆类产品收入40,711.41万元，较上年同期增长10.39%；光无源器件类产品收入5,456.21万元，较上年同期下降54.31%；微波无源器件类收入13,417.44万元，较上年同期增长31.07%；天线类收入1,425.12万元，较上年同期下降22.10%。 年