工业硅周报：供应迎来扰动，工业硅低位震荡

专业研究·创造价值 2023年4月23日工业硅周报 供应迎来扰动，工业硅低位震荡 核心观点工业硅 宝城期货研究所 投资咨询团队 工业硅期价低位震荡，主力期价录得0.36%周度涨幅，量增仓缩，且短期均线指标开始纠缠。 目前金属硅市场价格止跌企稳，市场稍有回暖。目前供应端多地出现不同程度缩减，新疆地区多家硅厂为应对行情低迷而减产；青海省近日发布夏季进行电力负荷管理通知，其中涉及金属硅生产厂家，具体执行力度需要看当地电力缺口大小；四川省有消息传出，个别地区五一电价下调，尚未得到明确通知，但存在复产预期。成本方面来看，原材料石墨电极、炭电极行情一般，硅煤价格下降，台塑焦价格弱势且存在降价预期，对金属硅价格多是利空。社会库存高位和下游消耗无力是金属硅价格难上涨的主要原因。目前金属硅市场低价交易明显减少，硅厂报价坚挺，个别硅企小幅回调试探下游市场接受度。由于西南地区平水期即将到来，西南供应将有所增加，市场对后市并无过多乐观情绪，预计金属硅价格短期内维持稳定。 工业硅|周报 1/10请务必阅读文末免责条款 （仅供参考，不构成任何投资建议） 专业研究·创造价值 请务必阅读文末免责条款部分 正文目录 1市场回顾4 1.1现货价格弱稳4 1.2工业硅期货冲高回落4 2工业硅基本面平稳5 2.1工业硅供应在缩减5 2.2工业硅需求表现一般6 2.3高位库存有所去化8 2.4工业硅利润平稳8 3结论9 图表目录 图1金属硅（553）价格走势4 图2金属硅（441）价格走势4 图3工业硅主力合约期价走势5 图4金属硅开工率5 图5金属硅周度产量：细分地区6 图6金属硅消费量6 图7DMC开工率7 图8DMC毛利润7 图9多晶硅价格走势7 图10多晶硅开工率7 图11金属硅库存总量8 图12金属硅毛利润8 表1现货价格变化情况4 表2工业硅主力期货周度变化5 1市场回顾 1.1现货价格弱稳 本周金属硅市场整体价格平稳运行。截至2023年4月20日，中国金属硅 市场参考均价15850元/吨，与4月13日价格持平。本周金属硅市场价格处于止跌企稳状态。周前期市场气氛低沉，价格僵持，低价交易主要是贸易商在操作，但实际贸易商手中的货不多，库存主要集中在硅厂，而硅厂对低价接受度有限，上下游均以观望为主。周末期入市询价人数明显增加，金属硅市场气氛回暖，主要是受市场供应缩减带动。新疆伊犁目前电价较高，硅厂成本承压过重，停炉检修；新疆伊犁地区电价暂未上调，多家硅厂表示行情弱势，利润一再压缩，生产动力下降，纷纷减产；华东地区、华南地区硅厂开炉数较少，主要是高昂的电价成本与低迷的市场价格促使工厂停炉或延迟开炉计划。下游有机硅市场持续弱势，生产采购都显小心，对金属硅需求没有实际改善。本周金属硅供应有所缩减，为金属硅价格带来利好支撑，但下游需求低迷、社会库存高位的利空因素仍存，业者对后市仍难拥有乐观态度，市场交易谨慎为主。 表1现货价格变化情况 当前值 上周末值周度变化 上月末值月度变化 上年末值年度变化 同期值同期变化 上海有色：金属硅(553) 15,650 15,900 -1.57% 16,500 -5.15% 18,700 -16.31% 19,900 -21.36% 上海有色：金属硅(441) 16,600 16,700 -0.60% 17,350 -4.32% 19,600 -15.31% 21,550 -22.97% 上海有色：金属硅(3303) 17,100 17,200 -0.58% 17,750 -3.66% 20,150 -15.14% 22,750 -24.84% 市场均价:金属硅:553#:昆明 15,350 15,550 -1.29% 15,950 -3.76% 18,050 -14.96% 18,650 -17.69% 市场均价:金属硅:441#:昆明 16,050 16,150 -0.62% 16,600 -3.31% 18,900 -15.08% 20,550 -21.90% 市场均价:金属硅:3303#:昆明 16,300 16,450 -0.91% 16,900 -3.55% 19,050 -14.44% 21,650 -24.71% 数据来源：IFIND、宝城期货金融研究所 图1金属硅（553）价格走势图2金属硅（441）价格走势 上海有色:现货含税均价:金属硅(553)市场均价:金属硅:553#:昆明 23000 22000 21000 20000 19000 18000 17000 16000 15000 14000 上海有色:现货含税均价:金属硅(441)市场均价:金属硅:441#:昆明 24000 23000 22000 21000 20000 19000 18000 17000 16000 15000 数据来源：IFIND、宝城期货金融研究所数据来源：IFIND、宝城期货金融研究所 1.2工业硅期货冲高回落 市场氛围向好一度驱动期价走高，但基本面依旧疲弱，工业硅期价高位回落，主力期价录得0.36%周涨幅，量增仓缩，而短期均线指标开始纠缠。 表2工业硅主力期货周度变化 活跃合约 收盘价 周涨跌幅(%) 周内最高 价 周内最低 价 成交量 周量差 持仓量 周仓差 工业硅2308 15,140 0.36 15,660 15,035 351,684 70,043 69,726 -5,695 数据来源：IFIND、宝城期货金融研究所 图3工业硅主力合约期价走势 数据来源：博易大师、宝城期货金融研究所 2工业硅基本面平稳 2.1工业硅供应在缩减 西北地区硅厂开工高位，本周整体略有缩减。主要是新疆哈密地区电价较高，硅厂检修。新疆伊犁地区为应对低迷行情走势，将减产计划提上日程，整体涉及硅炉8-10台；西南地区开炉数较少，本周个别硅厂加入停炉检修队伍中，若下月四川电价下调，开炉数或将有所提高。福建、贵州等地区硅厂基本全部停炉，仅有个别企业开炉生产。据百川盈孚统计，2023年3月中国金属硅整体产量28.4万吨，同比上涨9.6%。 图4金属硅开工率 数据来源：百川盈孚、宝城期货金融研究所 据百川盈孚统计，目前金属硅总炉数718台，本周金属硅开炉数量与上周相比减少13台，截至4月20日，中国金属硅开工炉数299台，整体开炉率 41.64%。西北地区：西北地区金属硅开工下降，其中新疆地区开炉数147台， 陕西开炉数7台，青海开炉数3台，甘肃开炉12台。西南地区：西南地区金 属硅开工平稳，云南开炉36台，四川地区开炉20台，重庆地区开炉7台，贵 州地区开炉2台。其它地区：福建地区开工8台，而东北地区金属硅开工18 台，内蒙地区目前开炉24台，广西地区开工3台，湖南地区开工4台。 图5金属硅周度产量：细分地区 数据来源：百川盈孚、宝城期货金融研究所 2.2工业硅需求表现一般 目前下游整体需求一般。下游有机硅行业开工低位，价格弱稳；多晶硅价格下调，但对金属硅的需求基本维稳；本周铝棒出货不畅，以去库为主。据海关数据统计：2023年1-2月中国金属硅出口共计9.92万吨，同比下降7.14%。 图6金属硅消费量 数据来源：百川盈孚、宝城期货金融研究所 本周有机硅市场仍旧一片风平浪静，单体厂报盘维稳已经持续半个多月，表明守价决心，场内DMC报盘价格在14800-15500元/吨，实际成交重心围绕15000元/吨附近水平。买方情绪触动并不大，抄底操作也没有爆发，部分原料库存消耗至低位的补货跟进，有机硅交投活动较为冷清。上游原料氯甲烷明显 走弱，而金属硅由于电价上涨等因素有探涨意向，不过还是被需求乏力所压制。综合来看，有机硅生产企业长期负盈利及高库存状态导致减产操作频频，个别单体厂已经停车近半年之久，但内需外需均无动力，货源消化不畅，个别几次的反弹尝试更是如昙花一现，有机硅市场复兴之路道阻且长。 图7DMC开工率 数据来源：百川盈孚、宝城期货金融研究所 图8DMC毛利润 数据来源：百川盈孚、宝城期货金融研究所 本周多晶硅市场价格继续下跌。截止到本周四，多晶市场均价为18.8万元 /吨，较上周同期相比均价下跌12000元/吨，降幅6.0%。近期硅料市场维持缓跌走势，硅片企业在石英砂保供的前提下，产出超预期释放拉动硅料需求，在硅料整体供应充足、库存相对持平的情况下，硅料市场整体维持供需平衡，市场价格保持下跌势态。生产原料方面，本周金属硅市场整体价格平稳运行。截至2023年4月20日，中国金属硅市场参考均价15850元/吨，与4月13日价格持平。本周金属硅市场价格处于止跌企稳状态。周前期市场气氛低沉，价格僵持，上下游均以观望为主。周末期入市询价人数明显增加，市场气氛回暖，主要是受市场供应缩减带动。下游市场持续弱势，生产采购都显小心。下游硅片方面，本周硅片价格小幅下跌，目前182mm硅片价格6.45元/片左右，硅片供给逐渐增多，相较下游电池片采购需求，已有部分库存出现，目前价格弱稳为主；组件方面，本周组件市场价格持稳，整体来看价格保持在1.72元，终端需求不及预期，且随着上游硅片、电池片环节价格的走跌，成本下降叠加终端持续压价，市场价格弱稳运行；本周电池片市场价格氛围平稳，并未跟随上游硅片价格涨跌，虽上游硅片出现降价趋势，但反映到电池片环节仍需时间。 图9多晶硅价格走势 数据来源：百川盈孚、宝城期货金融研究所 图10多晶硅开工率 数据来源：百川盈孚、宝城期货金融研究所 2.3高位库存有所去化 目前整体交投增多，贸易商低价货源较少，社会库存多集中在硅厂,昆明港、黄埔港、天津港库存维稳。金属硅库存总量为220950吨，环比减8400吨，其中工厂库存总量为105950吨，环比减8400吨，同比增幅为55.03%，高位小幅下降；而港口库存总量115000吨，与上周持平，昆明港量为46000吨，天津港 量为29000吨、黄埔港量为46000吨，均与上周持平。 图11金属硅库存总量 数据来源：百川盈孚、宝城期货金融研究所 2.4工业硅利润平稳 本周金属硅成本稍有下降。金属硅原材电极、石油焦价格弱势，宁夏、山西、新疆硅煤价格下调。预计下周台塑焦价格下降，金属硅生产成本小幅下降。利润方面：本周金属硅利润整小幅上扬，主要是金属硅整体价格平稳，成本下滑。预计下周金属硅价格小幅震荡上行，成本稍有下调，利润平稳。 图12金属硅毛利润 数据来源：百川盈孚、宝城期货金融研究所 3结论 目前金属硅市场价格止跌企稳，市场稍有回暖。目前供应端多地出现不同程度缩减，新疆地区多家硅厂为应对行情低迷而减产；青海省近日发布夏季进行电力负荷管理通知，其中涉及金属硅生产厂家，具体执行力度需要看当地电力缺口大小；四川省有消息传出，个别地区五一电价下调，尚未得到明确通知，但存在复产预期。成本方面来看，原材料石墨电极、炭电极行情一般，硅煤价格下降，台塑焦价格弱势且存在降价预期，对金属硅价格多是利空。社会库存高位和下游消耗无力是金属硅价格难上涨的主要原因。目前金属硅市场低价交易明显减少，硅厂报价坚挺，个别硅企小幅回调试探下游市场接受度。由于西南地区平水期即将到来，西南供应将有所增加，业者对后市并无过多乐观情绪。预计金属硅价格短期内维持稳定。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 获取每日期货策略推送 服务国家走向世界 知行合一专业敬业 诚信至上合规经营 严谨管理开拓进取 扫码关注宝城期货官方微信·期货咨询尽在掌握 免责条款 客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。若本报告的接收人非本公司的客户，应在基于本报告作出任何投资决定或就本