工业硅周报：供应迎来扰动，硅价触底反弹

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778号 专业研究·创造价值 2023年6月25日工业硅周报 供应迎来扰动，硅价触底反弹 核心观点工业硅 大厂减产带来供应端扰动，驱动工业硅期价强势反弹，主力期价录得7.08%周涨幅，量增仓缩，且短期均线指标开始纠缠。 姓名：涂伟华 宝城期货投资咨询部 从业资格证号：F3060359投资咨询证号：Z0011688电话：0571-87006873 邮箱：tuweihua@bcqhgs.com 工业硅市场出现半年来首次探涨，市场情绪有所提振，但目前市场价格波动支撑主要集中在供应端，尤其是大厂方面的减产，给现货以及期货端很大刺激，下游终端表现比较稳定，有机硅、多晶硅、铝合金对工业硅的价格支撑有限，后续现货价格能否反弹上涨还要看市场的去库情况以及供应端的收缩能否持续，若不能持续价格可能阶段性波动之后回归跌势。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 工业硅|周报 1/10请务必阅读文末免责条款 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 专业研究·创造价值 请务必阅读文末免责条款部分 正文目录 1市场回顾4 1.1现货价格波动加剧4 1.2工业硅期价强势反弹4 2工业硅基本面迎来变化5 2.1大厂减产带来供应扰动5 2.2工业硅需求疲弱6 2.3高位库存持续攀升8 2.4工业硅利润弱稳8 3结论9 图表目录 图1金属硅（553）价格走势4 图2金属硅（441）价格走势4 图3工业硅主力合约期价走势5 图4金属硅开工率5 图5金属硅周度产量：细分地区6 图6金属硅消费量6 图7DMC开工率7 图8DMC毛利润7 图9多晶硅价格走势7 图10多晶硅开工率7 图11金属硅库存总量8 图12金属硅毛利润8 表1现货价格变化情况4 表2工业硅主力期货周度变化5 1市场回顾 1.1现货价格波动加剧 本周工业硅现货市场波动较大。端午节前大厂停产消息带给市场信心，期货盘面一度涨停，现货市场也多受扰乱，市场询价开始活跃，成交情况也有所改善，但市场报价较为混乱，高价成交仍偏少。节后归来，西北大厂工业硅报价回调，553#硅报价回归到13000元/吨，主产区厂家均观望为主，暂不报价居 多，部分厂家还在交前期订单，等待周一开盘之后再报价。今日云南通氧553# 硅在13200-13400元/吨，四川421#硅在13400-13700元/吨。部分下游厂家冷静观望，采购心态依旧谨慎。 表1现货价格变化情况 当前值 上周末值 周度变化 上月末值 月度变化 上年末值 年度变化 同期值 同期变化 上海有色：金属硅(553) 13,600 13,500 0.74% 13,900 -2.16% 18,700 -27.27% 18,650 -27.08% 上海有色：金属硅(441) 14,100 14,100 0.00% 14,750 -4.41% 19,600 -28.06% 20,000 -29.50% 上海有色：金属硅(3303) 14,800 14,800 0.00% 15,200 -2.63% 20,150 -26.55% 20,650 -28.33% 市场均价:金属硅:553#:昆明 13,000 13,000 0.00% 13,200 -1.52% 18,050 -27.98% 17,700 -26.55% 市场均价:金属硅:441#:昆明 13,800 13,700 0.73% 14,000 -1.43% 18,900 -26.98% 19,200 -28.13% 市场均价:金属硅:3303#:昆明 14,250 14,100 1.06% 14,350 -0.70% 19,050 -25.20% 19,800 -28.03% 数据来源：IFIND、宝城期货金融研究所 图1金属硅（553）价格走势图2金属硅（441）价格走势 上海有色:现货含税均价:金属硅(553) 市场均价:金属硅:553#:昆明 24000 22000 20000 18000 16000 14000 12000 上海有色:现货含税均价:金属硅(441)市场均价:金属硅:441#:昆明 25000 23000 21000 19000 17000 15000 13000 数据来源：IFIND、宝城期货金融研究所数据来源：IFIND、宝城期货金融研究所 1.2工业硅期价强势反弹 大厂减产带来供应端扰动，驱动工业硅期价强势反弹，主力期价录得7.08%周涨幅，量增仓缩，且短期均线指标开始纠缠。 表2工业硅主力期货周度变化 活跃合约 收盘价 周涨跌幅(%) 周内最高价 周内最低价 成交量 周量差 持仓量 周仓差 工业硅2308 13,380 7.08 13,870 12,610 600,288 231,542 75,227 -15,024 数据来源：IFIND、宝城期货金融研究所 图3工业硅主力合约期价走势 数据来源：博易大师、宝城期货金融研究所 2工业硅基本面迎来变化 2.1大厂减产带来供应扰动 根据上证报报道合盛硅业回应：“公司在北方的个别工厂，外购电占比高达30%，成本压力较大。计划本周开始陆续停炉检修，预计每天将减产1000吨左右。后期计划将根据市场需求和丰水期的电价成本情况来决定。”目前来看，大厂方面确有检修计划，市场供应将会进一步收缩，若市场价格反弹上涨，也将会刺激云南、四川等区域厂家加速复产。 图4金属硅开工率 数据来源：百川盈孚、宝城期货金融研究所 据百川盈孚统计，目前金属硅总炉数718台，本周金属硅开炉数量与上周相比增加5台，截至6月15日，中国金属硅开工炉数304台，整体开炉率 42.34%。西北地区：西北地区金属硅开工稳定，其中新疆地区开炉数132台， 陕西开炉数1台，青海开炉数3台，甘肃开炉11台。西南地区：西南地区金 属硅开工增加，云南开炉44台，四川地区开炉47台，重庆地区开炉9台，贵 州地区开炉2台。其它地区：福建地区开工6台，而东北地区金属硅开工14 台，内蒙地区目前开炉20台，广西地区开工3台，湖南地区开工3台。 图5金属硅周度产量：细分地区 数据来源：百川盈孚、宝城期货金融研究所 2.2工业硅需求疲弱 目前下游整体需求持续不振。下游有机硅弱势维稳，对金属硅刚需采购；硅料和硅片企业开工率有所下降，本周多晶硅厂减产，但企业实际减产幅度不及预期，预计三季度投产企业规模大，对金属硅需求稳定上涨；本周铝棒产量较上周下滑。铝棒企业减产较多，广西、内蒙古、新疆以及重庆地区均有铝棒企业减产，对金属硅需求减少。据海关数据统计：2023年1-5月中国金属硅出口共计24.05万吨，同比下降15.79%。 图6金属硅消费量 数据来源：百川盈孚、宝城期货金融研究所 本周有机硅市场变化不大，买卖双方均较谨慎，DMC主流报盘价格在14000-14200元/吨，不过实际成交有200-300元/吨的让利。供需矛盾仍旧是抑制行情反弹的主要因素，尽管单体厂开工已长期维持低位，但终端需求疲软，货源消化能力不佳。后市预测：有机硅价格处于底部探索，后市来看，单体厂为了避免提升开工导致供需矛盾增强，减产操作会继续主导，而有机硅下游消化能力的悲观预期难以消散，报盘价格跟随的可能性较大。预计接下来的有机硅市场难以寻求彻底回暖的契机，控量生产、刚需采购仍旧是主旋律。 图7DMC开工率 数据来源：百川盈孚、宝城期货金融研究所 图8DMC毛利润 数据来源：百川盈孚、宝城期货金融研究所 本周多晶硅市场价格持续下滑，多晶硅菜花料主流市场价格在59元/kg，下跌6.00元/kg，致密料主流市场价格在65元/kg，下跌5.00元/kg，复投料主流市场价格在69元/kg，下跌16.00元/kg。近期市场价格大幅波动，叠加存量企业去库需求，造成硅料企业降价频率提升，但近期部分大厂停产检修，预计硅料价格下跌空间有限。本周硅片市场价格暂稳，单晶硅片M10182规格主流市场价格在2.90元/片。当前硅片市场库存持续下滑，硅片后续价格有望企稳回暖。本周有机硅价格大面持稳，市场价格始终维持低位震荡，下周开工有增加预期，预计下周有机硅价格弱稳运行。 图9多晶硅价格走势 数据来源：百川盈孚、宝城期货金融研究所 图10多晶硅开工率 数据来源：百川盈孚、宝城期货金融研究所 2.3高位库存持续攀升 目前整体交易较少，企业库存本周持续累库，港口库存变化不大。天津港、昆明港、黄埔港库存高位维稳。金属硅库存总量为257550吨，环比增3700吨， 其中工厂库存总量为129050吨，环比增3700吨，同比增幅为72.85%，高位持 续累库；同时港口库存总量125350吨，与上周持平，昆明港量为51500吨，天津港量为37000吨，黄埔港量为40000吨，均与上周持平。 图11金属硅库存总量 数据来源：百川盈孚、宝城期货金融研究所 2.4工业硅利润弱稳 本周金属硅成本下调。主要是电极价格宽幅下降，预计下周金属硅生产成本持稳。利润方面：本周金属硅利润平稳，主要是金属硅整体成本下降，价格亦宽幅下调。预计下周金属硅价格小幅下跌，成本平稳，利润下跌。 图12金属硅毛利润 数据来源：百川盈孚、宝城期货金融研究所 3结论 工业硅市场出现半年来首次探涨，市场情绪有所提振，但目前市场价格波动支撑主要集中在供应端，尤其是大厂方面的减产，给现货以及期货端很大刺激，下游终端表现比较稳定，有机硅、多晶硅、铝合金对工业硅的价格支撑有限，后续现货价格能否反弹上涨还要看市场的去库情况以及供应端的收缩能否持续，若不能持续价格可能阶段性波动之后回归理想。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 获取每日期货策略推送 服务国家走向世界 知行合一专业敬业 诚信至上合规经营 严谨管理开拓进取 扫码关注宝城期货官方微信·期货咨询尽在掌握 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。