宏观高频数据跟踪：房地产修复放缓，生产边际回落

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 1 [Tabl e_Ti tl e] 房地产修复放缓，生产边际回落 [Tabl e_Ti tl e2] ——4.10-4.23宏观高频数据跟踪 [Table_Summary] 投资要点: ► 下游需求：房地产修复放缓，五一消费值得期待 出行方面，居民出行基本恢复常态，物流运输持续修复，4月整车货运流量有所回升，国际航班持续回升。消费方面，五一消费值得期待。猫眼数据预计“五一档”电影票房可达15亿元，与2019年基本持平；各大旅游平台数据显示，“五一”出游预订火爆，旅游或迎来强劲复苏。房地产方面，新房销售放缓，近两周30城商品房销售面积达到了600万平方米，较3月有所回落。但是整体仍保持在了周均300万平方米的销售水平上，较去年回升明显。土地方面，4月前两周，全国土地成交面积为2500万平方米，略好于去年同期。外贸方面，上海出口集装箱运价指数(SCFI)持续回升，两周累计上涨8.3%。 ► 工业生产：基建温和修复，生产边际回落 基建整体温和修复。近两周，磨机运开工率显著回升；水泥发货率温和修复。水泥库容比有所回升；石油沥青装置开工率，累计回升1.2个百分点，与2020年同期持平。玻璃价格指数大幅回升，水泥价格指数持续下降。挖掘机开工数和挖掘机销售量持续回升。当前基建项目仍较为充裕，后续基建增速仍有支撑。 焦化企业开工率有所回升，其他行业开工率则普遍回落。其中，200万吨以上焦化企业开工率加速回升；唐山高炉开工率与前值持平；主要螺纹钢厂开工率有所回落。国内PTA开工率两周累计回落1.33个百分点。江浙织机负荷率微升0.16个百分点，但仍处在历史低位。全钢胎和半钢胎开工率均有所回落。 库存整体延续回落。螺纹钢和焦炭库存回升，PTA库存高位回落，钢材库存仍处于低位。 ► 物价：食品价格持续下降，大宗价格整体回落 近两周，猪肉、蔬菜和水果价格持续回落；中上游大宗商品价格整体回落。 ► 货币市场：税期扰动，资金利率有所回升 4月是缴税大月，受税期扰动，近两周资金利率有所回升：隔夜利率持续回升，7天利率也重回2%以上，4月17日前后隔夜和7天利率一度出现倒挂。但整体来看，税期影响整体有限，4月20日之后，资金利率快速回落。 近两周，国债1年期和10年期利率分别回落4个基点和2个基点，至2.19%和2.82%。美元兑人民币汇率整体呈现震荡态势，累计贬值144个基点至6.8898。 风险提示 经济出现超预期变化。 评级及分析师信息 [Tabl e_Author] 宏观首席分析师：孙 付 邮箱：sunfu@hx168.com.cn SAC NO：S1120520050004 联系电话：021-50380388 证券研究报告|宏观专题报告 仅供机构投资者使用 [Table_Date] 2023年04月24日 171415 证券研究报告|宏观专题报告 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2 正文目录 1. 下游..................................................................................................................................................................................................................4 1.1. 人流物流：货运持续修复 ......................................................................................................................................................................4 1.2. 居民消费：“五一”消费值得期待..........................................................................................................................................................4 1.3. 房地产：新房销售有所回落 ..................................................................................................................................................................5 1.4. 外贸出口：上海集装箱运价持续回升 ................................................................................................................................................7 2. 中游..................................................................................................................................................................................................................7 2.1. 基建投资：温和修复 ...............................................................................................................................................................................7 2.2. 工业生产：开工率普遍回落 ..................................................................................................................................................................9 2.3. 工业库存：钢材库存仍在历史低位.................................................................................................................................................. 11 3. 上游............................................................................................................................................................................................................... 12 3.1. 大宗商品：上游价格整体回落 .......................................................................................................................................................... 12 3.2. 食品价格：整体回落 ............................................................................................................................................................................ 13 4. 货币市场：税期扰动，资金利率有所回升........................................................................................................................................ 14 5. 风险提示...................................................................................................................................................................................................... 15 图表目录 图1 百城拥堵延时指数:周均值 .................................................................................................................................................................4 图2 地铁客运量:一线城市:周日均(万人次) ........................................................................................................................................4 图3 执行航班情况(架次) ............................................................................................................................................................................4 图4 整车货运流量指数 ................................................................................................................................................................................4 图5 乘联会乘用车批发零售同比增速(%) ...............................................................................................................................................5 图6 全国电影票房:周(万元) .....................................................................................................................................................................5 图7 30城商品房成交面积:全国 (万平方米)