汽车行业周报：乘用车同比增长较快，电动车成车展主角

投资要点 行情回顾：上周，SW汽车板块下跌3.6%，沪深300下跌1.5%。估值上，截止4月21日收盘，汽车行业PE（ TTM ）为25倍，较前一周下跌3.7%。 投资建议：乘联会数据显示，乘用车今年以来累计零售495万辆，同比下降7%，累计批发560.9万辆，同比下降4%，相比四月初需求有所修复。我们预计随着新车型陆续上市以及各地的政策支持，需求端有望企稳回升。投资机会方面，建议关注业绩增长确定性强以及在北美及周边布局从而有望享受今年美国电车高增长红利的优质汽车零部件标的，比如特斯拉产业链标的；此外，建议关注复苏预期确定性高的重卡板块优质标的。 乘用车：4月1-16日，乘用车批发54.8万辆，同比增长44%，环比下降12%； 乘用车零售66.5万辆，同比增长62%，环比增长15%，在三月需求较弱以及促销费的加持下，同环比表现较好，双位数的增长符合预期。主要标的：广汽集团（601238）、爱柯迪（600933）、精锻科技（300258）、福耀玻璃（600660）、科博达（603786）、星宇股份（601799）、津荣天宇（300988）、伯特利（603596）、上声电子（688533）、常熟汽饰（603035）。 新能源汽车：4月1-16日，新能源乘用车零售22.3万辆，同比增长89%，环比增长13%。新能源乘用车批发20.4万辆，同比增长50%，环比下降7%。 截至16日，受上海车展预热与地方消费补贴影响，零售/批发端实现同比同步增长，预计新能源车渗透率将持续提升。主要标的：比亚迪（002594）、拓普集团（601689）、旭升股份（603305）、三花智控（002050）、宁德时代（300750）、华域汽车（600741）、文灿股份（603348）。 智能汽车：上海国际车展于4月18日开幕，会展从上、中、下游充分展示了智能化新项目，有望进一步催化板块热度。建议关注：1）华为汽车产业链，如长安汽车（000625）、广汽集团（601238）；2）摄像头/毫米波雷达/激光雷达等传感器需求持续增加，智能车灯/智能座舱/空气悬架/线控制动与转向等部件渗透率持续提升，主要标的：星宇股份（601799）、伯特利（603596）、科博达（603786）、阿尔特（300825）、德赛西威（002920）、华阳集团（002906）。 重卡：二季度是重卡需求淡季，但考虑22年延迟的重卡更换需求正在逐步释放，二季度重卡销量同比将实现较快增长，复苏仍是重卡板块主线。主要标的：中国重汽（3808.HK/000951）、潍柴动力（2338.HK/000338）、奥福环保 （688021）、天润工业（002283）。 风险提示：政策波动风险；芯片短缺风险；原材料价格上涨风险；车企电动化转型不及预期的风险；智能网联汽车推广不及预期等的风险。 1上周行情回顾 上周SW汽车板块报收5149.18点，下跌3.6%。沪深300指数报收4032.57点，下跌1.5%。子板块方面，乘用车板块下跌2.5%；商用载客车板块下跌1%；商用载货车板块下跌4.5%；汽车零部件板块下跌4.3%；汽车服务板块下跌3.9%。 与各行业比较，SW汽车板块周涨跌幅位于行业第20位。 图1：汽车板块周内累计涨跌幅（%，4.17-4.21） 图2：行业走势排名（4.17-4.21） 估值上，截止4月21日收盘，汽车行业PE（ TTM ）为25倍，较前一周下跌3.7%。 图3：汽车板块PE（ TTM ）水平 个股方面，上周涨幅前五依次是神通科技、贝斯特、宁波方正、威孚高科、华达科技； 跌幅前五依次是德宏股份、正裕工业、明新旭腾、光庭信息、菱电电控。 图4：汽车板块涨幅居前的个股（4.17-4.21） 图5：汽车板块跌幅居前的个股（4.17-4.21） 原材料价格方面，上周钢材综合价格下跌0.4%，铜价下跌2.1%，铝价上涨1.8%，天然橡胶期货价格上涨3.3%，布伦特原油期货价格下跌5.4%，浮法玻璃价格上涨4.4%。 图6：钢材价格走势（元/吨） 图7：铝价格走势（元/吨） 图8：铜价格走势（元/吨） 图9：天然橡胶价格走势（元/吨） 图10：顺丁橡胶价格走势（元/吨） 图11：丁苯橡胶价格走势（元/吨） 图12：布伦特原油期货价格（美元/桶） 图13：国内浮法玻璃价格走势（元/吨） 2市场热点 2.1行业新闻 4月1-16日，乘用车零售实现同环比双增长。4月1-16日，乘用车市场零售66.5万辆，同比增长62%，环比增长15%；今年以来累计零售495万辆，同比下降7%；全国乘用车厂商批发54.8万辆，同比增长44%，环比下降12%；今年以来累计批发560.9万辆，同比下降4%。（来源：乘联会） 发改委：加快推进充电桩和城市停车设施建设，大力推动新能源汽车下乡。19日发改委新闻发言人表示，汽车消费是支撑消费的“大头”，将加快推进充电桩和城市停车设施建设，大力推动新能源汽车下乡，鼓励汽车企业开发更适宜县乡村地区使用的车型。同时，加快实施公共领域车辆全面电动化先行区试点。（来源：央视网） 工信部：将联合相关部门研究出台稳定汽车消费、扩大内需增长的相关政策措施。工信部将进一步释放潜在消费需求，激发消费市场活力，着力稳住汽车等大宗消费，联合相关部门研究出台稳定汽车消费、扩大内需增长的相关政策措施，抓好现有政策措施的贯彻落实，完善“双积分”管理办法，启动公共领域车辆全面电动化城市试点。同时，指导地方政府在制定促消费政策时，坚持公平、公正原则，维护市场公平竞争秩序，持续提升我国汽车产业整体竞争力和发展质量。（来源：财联社） 北京：2024年车展将在北京举办。北京国际汽车展览会官微发布公告称，2024北京车展将于2024年4月25日-5月4日在北京中国国际展览中心顺义馆举行，在中国国际展览中心朝阳馆设立的零部件展区举办日期为4月25日-27日，总展出面积23万平方米。 （来源：盖世汽车） 北京：北京市商务局印发《加快恢复和扩大消费持续发力北京国际消费中心城市建设2023年行动方案》。方案指出，延续实施新能源车置换补贴政策，对乘用车置换新能源小客车符合条件的车主给予补贴。加快二手车流通，对转出二手车作出贡献的经销企业给予适当奖励。（来源：北京市人民政府官网） 上海：24家未来车产业链企业签倡议书，打造友好的产业朋友圈。代表企业涵盖整车制造和测试、汽车电子、动力系统、研发制造、智能网联系统集成、核心零部件生产、汽车金融等未来车核心产业领域。通过签约将进一步加强地方政府和国有开发公司的产业黏性，加速浦东“未来车”领军企业集聚，实现浦东乃至上海未来车产业规模倍增，促进未来车产业换道超车。（来源：财联社） 上海：首批智能网联出租将示范运营。有关单位为上海首批智能网联出租示范运营企业颁发证照，为百度智行、裹动科技、赛可智能、赛可出行、大众出租、锦江出租等企业颁发示范运营通知书，并发放车辆示范运营证。（来源：经济观察网） 杭州：鼓励杭州市进一步放宽汽车摇号、限行政策，适时增加小客车浙A号牌指标。浙江省政府印发《关于进一步扩大消费促进高质量发展若干举措》，提出：鼓励杭州市进一步放宽汽车摇号、限行政策，适时增加小客车浙A号牌指标。鼓励实施政府定价的公共停车场（点）停放新能源汽车当日首次1小时内（含充电时间）免费。（来源：财联社 ） 广州：半导体及集成电路产业投资基金二期正在筹划，规模300亿元。基金期限长达17年，母基金可直接投资公司，子基金包括汽车芯片，半导体材料设备，化合物半导体等主题，并且二期基金在投资退出后可向被投企业让利60%。（来源：证券时报） 2.2公司新闻 表1：主要车企2/3月销量情况（单位：辆） 常熟汽饰：公司公布，拟由公司或子公司以自筹资金在安徽安庆新设一家全资子公司，子公司名称暂定为“安庆市常春汽车内饰件有限公司”。安庆常春注册资本拟为8000万元，预计项目建设总投资金额为2.8亿元。项目主要建设汽车零部件产品生产厂房、办公楼，生产汽车智能座舱、门内护板总成、仪表板总成、副仪表板总成、立柱总成等产品。（来源：公司公告） 大众汽车：加拿大政府同意在十年内为大众汽车在该国的一家电动汽车电池厂提供至多130亿加元(合97亿美元)的补贴，这是该公司在欧洲以外的第一家超级工厂。（来源：财联社） 大众集团：大众汽车集团在上海车展上宣布，将投资约10亿欧元，建立聚焦智能网联电动汽车的研发、创新与采购中心，新公司将落户合肥。新公司（项目名称为“100%TechCo”）将涵盖整车开发、零部件开发及采购职能，计划2024年投入运营，届时大众集团新产品及技术的开发周期将逐步缩短约30%。（来源：财联社） Rivian：首席执行官表示，Rivian将向其他品牌车主开放电动汽车充电网络。Rivian与特斯拉类似，都建立了自己的电动汽车充电网络，Rivian将自家充电网络命名为“冒险充电网络”。（来源：科创版日报） 豪能股份：公司公告，拟定增募资不超过5.5亿元，用于新能源汽车关键零部件生产基地建设项目及补充流动资金。（来源：公司公告） 三星：三星电子系统LSI事业部长朴龙仁称，三星电子此次推出的高像素车载图像传感器将成为扳倒索尼的“终极武器”。就技术来看，三星已超越全球第一的日本索尼。据报道，三星已与多家非公开汽车企业签订了供应合同，不久后将批量生产。3到4年内，三星将向世界车企提供高像素图像传感器。（来源：财联社） 金固股份：接受机构调研时表示，阿凡达低碳车轮已进入商用车领域、乘用车领域和新能源汽车领域，新能源汽车领域也获得了奇瑞、零跑、长安等定点项目，其他项目正在推进中。（来源：财联社） 特斯拉：马斯克表示，特斯拉的订单量超过了产量，特斯拉在更多全球市场销售汽车的时机已到；将尽可能提高汽车交付规模，大力投资未来计划，这将释放那些与新冠疫情相关的“战略库存积压”。并表示，今年可以实现完全自动驾驶。（来源：财联社） 丰田汽车：丰田同意投资17亿巴西雷亚尔(3.4亿美元)在巴西生产一款采用混合动力技术的新型紧凑型汽车。（来源：财联社） 百度智行：百度智行获得上海市首批智能网联出租示范运营通知书，正式在嘉定区启动智能网联出租示范运营。此次上海准许百度自动驾驶出行服务平台萝卜快跑联合大众出租开展商业化服务，将加速智能网联汽车商业化路径的探索形成。（来源：IT之家） 上汽集团：旗下智己汽车在2023年上海车展上发布 AI4M 战略，其中联合Momenta发布行业首个D.L.P.人工智能模型，率先将数据驱动的规划算法应用于量产项目。按照规划，智己将于今年三季度发布智能城市SUV，2024年上半年发布智能城市轿跑两款新车。（来源：财联社） 蔚来汽车：在2023上海车展上，蔚来联合创始人、总裁秦力洪透露，未来3-4年内蔚来汽车不会推出较ET5价格再往下探的车型。此外，et6计划于5月下旬上市。（来源：财联社） 哪吒汽车：在2023上海车展上，哪吒汽车CEO张勇透露，明年一季度开始向欧洲市场销售产品。同时，哪吒汽车发布全新纯电四门跑车哪吒GT，价格区间为17.88万-22.68万元。（来源：财联社） 2.3一周新车速递 表2：一周新车速递 2.4二/三月欧美各国销量 表3：2/3月欧美各国汽车销量情况 西欧合计包括德国、法国、西班牙、意大利、葡萄牙、英国、爱尔兰、比利时、荷兰、奥地利、瑞士、卢森堡、瑞典、挪威、芬兰、丹麦、希腊的乘用车销量 中欧/东欧合计包括俄罗斯、波兰、捷克、斯洛伐克、匈牙利、罗马尼亚、克罗地亚、斯洛文尼亚、保加利亚、乌克兰、爱沙尼亚、土耳其的乘用车销量，其中俄罗斯的销量包含轻卡 空白处尚未披露 表4：2/3月部分欧美国家新能源车销量情况 3周专题：持续关注上海车展，电动车成车展主角 第二十届上海车展以“拥抱汽车产业新时代”为主题展开，新势力品牌以及各车企推出的电动车受到广泛关注。此次车展上，比亚迪发布的仰望U8、驱逐舰07与海鸥车系分别进入高、中、低价格带，完成了价格带的