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景气趋势跟踪（2023.04）
周期
金融地产
- 地产销售与竣工：销售与竣工情况呈现边际改善，但房地产开发投资与新开工活动小幅走弱。
- 基础设施建设：基础设施投资继续保持高位增长，地方新增专项债净融资规模稳定。
- 金融市场：信贷和社会融资规模在第一季度呈现“开门红”，保险业务保费收入显著增长，10年期国债利率轻微下降。证券市场成交量大幅上升，两融余额亦有增长。
- 传统制造业：发电量同比增速提升，而建材零售同比增速再次下滑，建筑机械（如挖掘机）的国内与出口销售增速也明显放缓。
上游资源
能源与金属
- 能源：动力煤和焦煤价格有下降趋势，秦皇岛港煤炭库存略有减少。原油价格低位反弹，美国原油库存继续下降。
- 金属：铜、铝价格上扬，美元指数走弱，金价逼近历史新高。钢材价格有所下降，但与铁矿石的比价略有改善。
传统制造
建材与工程机械
- 建材零售：增速放缓，但景气指数增长趋势减缓。
- 工程机械：挖掘机出口与内销数量同比增速均大幅降低。
- 汽车行业：汽车销量同比增速小幅下降。
消费
零售与服务
- 可选消费：家电零售和出口同比增长，家具零售增速稍有下滑，家居制造业利润总额同比大幅下降。社会消费品零售和商品零售同比增速提升，海南旅游收入和游客人数转为正增长。
- 必需消费：啤酒产量同比大幅增长，生鲜乳价格继续下滑，乳制品产量由负转正。调味品成本上升，医药制造业利润同比增速改善。猪肉价格持续下跌，服装零售额与出口金额同比增速均大幅提高。
- 服务消费：餐饮收入增速提升，电影票房收入与观影人次维持高增长率，民航正班客座率加快改善，机场旅客吞吐量显著增加。
科技
高端制造与TMT
- 新能源汽车：销量增速再次回落，但渗透率保持稳定。光伏产业链价格稳定，出口重新增长。全球半导体销售额同比大幅下降，除平板电脑外的面板出货量增速修复。
- 软件与游戏：软件产业收入同比高增长，利润增速继续改善。移动通信基站产量同比大幅下降。游戏市场销售收入增速下滑，国产游戏版号发放数量稳定。
风险提示
- 海外市场波动加剧的风险。
- 宏观经济超预期变化带来的风险。
- 监管政策可能超预期变动的风险。
