山东黄金（股票代码：1787）的最新研究报告显示，公司2022年的营业总收入达到了503.05亿人民币，同比增长48.25%，毛利为61.67亿，较上年同期增长约159.67%，综合毛利率为12.26%，较上年同期提升5.26个百分点。公司实现了扭亏为盈，归属上市公司股东净利润为8.38亿，每股盈利为0.19元人民币。
黄金产量方面，2022年全年公司矿金产量为38.673吨，其中国内矿金产量增加了约68%，国外矿金产量增加了约12.34%。公司预计2023年的矿金产量不低于39.641吨黄金。随着生产活动的恢复和新项目的推进，公司未来矿金产量有望持续提升，推动盈利水平的优化。
黄金价格持续走高，主要是由于市场对美联储加息周期即将结束的预期增强，以及对美元贬值的担忧导致国际形势不确定性增加。目前，国际黄金现货价维持在1990.55美元/盎司的高位。预计2023年黄金价格将进入上升区间，这对公司的盈利水平形成有力支撑。
基于公司生产经营情况的持续恢复和黄金价格的上涨趋势，第一上海证券有限公司对山东黄金进行了财务预测和估值分析。调整后的收入预测分别为563.52亿、629.01亿、700.79亿元人民币；调整后的归母净利润预测分别为22.69亿、29.92亿、36.99亿元人民币。据此，给出了目标价23.32港元，对应2023年40倍PE，维持买入评级。
该报告还提供了详细的财务报表分析，包括损益表、资产负债表、现金流量表等，全面展示了山东黄金的财务状况和运营表现。这些数据支持了报告中的预测和估值分析，为投资者提供了深入的财务洞察。
