公司年度业绩与业务分析
主要财务指标
- 2022年：
- 营业收入：47.71亿元，同比增长17.84%。
- 归母净利润：4.86亿元，同比下降9.44%。
- 毛利率：16.07%，同比下降7.11个百分点。
- 净利率：10.18%，同比下降3.06个百分点。
业务板块表现
- 氟制冷剂：外销量14.08万吨，同比增长9.8%；均价2.58万元/吨，同比增长9.58%。
- 氟发泡剂：外销量1.87万吨，同比增长20.16%；均价1.81万元/吨，同比增长10.22%。
- 氟化氢：外销量8.05万吨，同比增长4.06%；均价0.81万元/吨，同比增长7.16%。
成本与价格变动
- 主要原料价格变动：萤石粉、偏氯乙烯、三氯乙烯、四氯乙烯、氯仿、硫酸、二氯甲烷价格同比分别变化+7.08%、+17.48%、-3.29%、+52.11%、+10.83%、+5.68%、-6.58%。
季度表现
- 2022Q4：
- 营收：10.03亿元，同比下降23.45%，环比下降16.41%。
- 归母净利润：0.24亿元，同比下降91.87%，环比下降79.74%。
在建项目与长期战略
- 在建工程：截至2022年末，达到2.59亿元，较年初增长350.79%。
- 项目进展：江苏三美2万吨1,1,1,2-四氟乙烷改扩建及分装项目结项；福建东莹六氟乙烷(R116)项目开始试生产；重庆信辰项目也进入试生产阶段。
- 产业链一体化布局：公司聚焦氟制冷剂、氟精细化学品、氟聚合物等方向，推进多个重大项目，包括聚全氟乙丙烯（FEP）、聚偏氟乙烯（PVDF）项目、AHF技改项目、六氟磷酸锂（LiPF6）项目等。
投资建议与风险提示
- 盈利预测：预计2023-2025年每股收益分别为1.06元、1.6元、2.07元。
- 估值：对应PE分别为32、21、16倍。
- 评级：考虑到公司在制冷剂领域的领先地位及其潜在的成长空间，维持“增持”评级。
- 风险提示：下游需求低于预期、原材料价格波动、产品价格波动、项目进展不及预期。
上发现报告（www.fxbaogao.com），看遍全网研报。我们的报告库存量巨大，内容覆盖面极广，是很多金融从业者的首选。用户量每天都在涨，因为大家都知道这里资料最全。我们用最朴素实用的方式呈现数据，没有多余的干扰，帮您节省宝贵时间。无论是看行业趋势还是分析公司财报，这里都能助您高效获取信息，决策更精准。
