地方政府债与城投行业监测周报2023年第14期：专项债收支纳入预算管理一体化范围，地方债城投债净融资规模一升一降

方政府债与城投行业监022年第9期 测周报2 性债务监管高压态势不变强调防范“处置风险的风险” 地 隐 监测周报 2023年4月10日—2023年4月16日 总第249期 2023年第14期 地方政府债与城投行业 作者： 中诚信国际研究院 鲁璐010-66428877-318 llu@ccxi.com.cn 张堃010-66428877-202 kzhang02@ccxi.com.cn 汪苑晖010-66428877-281 yhwang@ccxi.com.cn 中诚信国际研究院副院长袁海霞010-66428877-261 hxyuan@ccxi.com.cn 【地方政府债券与城投行业监测周报2023 年第13期】预计全年新增减税降费1.2万亿元，地方债城投债发行规模成本均下降，2023-4-13 【地方政府债券与城投行业监测周报2023年第12期】国常会强调延续优化部分税费政策地方债城投债发行规模均下降，2023-4-4 【地方政府债券与城投行业监测周报2023年第11期】消费基础设施纳入REITs发行范围，地方债城投债净融资规模一升一降，2023-3-29 【地方政府债券与城投行业监测周报2023年第10期】天津发布专项债管理使用负面清单，地方债城投债发行规模均有所下降，2023-3-21 【地方政府债券与城投行业监测周报2023 年第9期】地方金融监管主体责任压实地方债城投债发行规模回升，2023-3-15 如需订阅研究报告，敬请联系中诚信国际品牌与投资人服务部赵耿010-66428731； gzhao@ccxi.com.cn www.ccxi.com.cn www.ccxi.com.cn 专项债收支纳入预算管理一体化范围地方债城投债净融资规模一升一降 ——地方政府债与城投行业监测周报2023年第14期 本期要点 要闻点评 财政部强化专项债管理，将专项债收支纳入预算管理一体化范围 贵州与国资委签署战略合作协议，黑龙江强化债务监管工作 本周有2家城投企业发布提前兑付债券本息公告 本周共2只城投债券取消发行 地方政府债与城投债发行情况 地方政府债券发行与净融资规模均有所上升，新增债完成全年限额的38.86%，发行利率与利差均有所上升。本周共发行30只地方债，发行规模较前值上升1542.15亿元至2419.84亿元，净融资额上升1060.90亿元至1145.59亿元；截至4月16日，存续期内地方债规模合计36.70万亿元。从发行结构看，新增债10只，共计633.05亿元，其中有发行新增一般债1只、规模为49.27亿元，新增专项债9只、规模为583.79亿元，再融资债20只，共计1786.79亿元，其中再融资一般债11只、合计995.32亿元，再融资专项债9只、合计791.47亿元；地方债加权平均发行期限较前值增加1.86年至12.63年。从区域分布看，广东、海南、江苏、宁夏、新疆、辽宁、湖南、湖北、甘肃9省发行地方债。发行成本方面，地方债加权平均发行利率较前值上行8.15BP至3.00%，加权平均发行利差走阔1.54BP至11.94BP，广东发行利率最高、为3.06%，海南发行利差最大、为16.45BP。 城投债发行规模与净融资规模一升一降，发行利率、利差均有所下降。本周，发行规模较前值上升42.48%至1052.84亿元，其中基础设施投融资行业债券共发行138只，发行规模较前值上升36.94%至996.84亿元；城投债净融资额较前值下降342.77亿元至-191.15亿元，基础设施投融资行业债券净融资额下降407.33亿元至-230.15亿元。从发行成本看，城投债整体发行利率为3.90%、较前值下行37.58BP，发行利差为148.44BP、较前值收窄46.55BP，发行期限以3年期为主，占比为34.72%、较前值上升2.68个百分点。发行人主体级别以AA+级为主，占比达43.75%、较前值下降0.91个百分点。从区域分布看，本周共有20个省份发行城投债，其中江苏发行数量仍最多、为33只，规模占比20.50%；山西整体发行利率、利差均最高，分别为7.50%、500.64BP。 地方政府债与城投债交易情况 根据公开信息，本周无城投级别调整事件。 根据公开信息，本周财政部披露对山东省2家城投企业的行政处罚。 地方债：本周，地方政府债现券交易规模共计2173.57亿元，较前值上升247.53亿元；地方债各期限到期收益率多数下行，平均下行幅度为2.14BP。 城投债：本周，城投债现券交易规模为5593.09亿元，较前值上升1371.85元；城投债各期限到期收益率普遍下行，平均下行幅度为3.47BP。信用利差方面，1年期、3年期、5年期AA+城投债利差分别收窄1.32BP、2.10BP、2.12BP。 城投债异常交易：本周共有69家城投主体的109只债券发生164次异常交易，主体数量、债券数量、异常交易次数均较前值有所上升。 城投企业重要公告一览 一、要闻点评 （一）财政部强化专项债管理，将专项债收支全面纳入预算管理一体化范围 4月18日，财政部召开2023年一季度财政收支情况新闻发布会，介绍了一季度财政收支情况，并就专项债发行使用情况、专项债券管理重点举措、预算管理一体化建设等问题回答了记者提问。 动态点评：此次发布会有三点值得关注：第一，一季度财政收入呈回稳向上态势，财政支出保持较高强度。一季度全国一般公共预算收入同比增长0.5%，累计增幅比前2个月提高 1.7个百分点，实现由负转正；其中全国税收收入同比下降1.4%、全国行政事业性收费收入下降13.8%、非税收入同比增长10.9%，反映出政府在落实减税降费、降低企业负担的同时，积极盘活存量国有资源以缓解收支矛盾。一季度全国一般公共预算支出67915亿元，同比增长6.8%，中央财政按照“积极的财政政策加力提效”要求，保持了较高的支出强度，基本民生、乡村振兴、区域重大战略、教育、科技攻关等重点支出得到了有力保障。第二，加快专项债发行使用、提高资金使用效率，发挥好稳定经济大盘作用。一季度共发行用于项目建设的新增专项债券13228亿元，主要支持市政和产业园区基础设施、交通基础设施、社会事业、保障性安居住房等重点领域、重大项目建设。财政部一方面及时下达地方债限额，督促地方尽快形成实物工作量；另一方面指导地方按照“资金跟着项目走”原则，提高项目储备质量、加强专项债负面清单管理，如天津市财政局3月更新了专项债券管理使用负面清单、细化了禁止投向领域范围。第三，预算管理一体化建设取得重要进展，专项债券收支已全面纳入预算管理一体化范围。从实践来看，2019年6月财政部开始统筹推进预算管理一体化建设工作；2021年“国发5号文”对预算管理一体化建设提出了明确要求，全国36个省、自治区、直辖市、计划单列市和新疆生产建设兵团全部实现预算管理一体化系统上线运行；截至2022年底，已覆盖3700多个财政部门和60多万家预算单位；2023年1月财政部设立全国财政运行监测中心，利用一体化系统汇聚的全国财政大数据，动态反映和监测全国财政运行情况。当前，专项债券收支已全面纳入预算管理一体化范围，财政部明确严禁“以拨代支”、“一拨了之”等行为，防止资金挪用，常态化组织各地监管局开展专项债券使用管理情况核查。后续来看，各地进一步将资产管理、政府债务管理、绩效管理纳入一体化范围，预计专项债项目穿透式 监测、绩效管理效率将不断提升，债券资金闲置挪用问题将进一步减少，专项债稳增长效能将得到更好发挥。 （二）贵州与国资委、信达资产签署战略合作协议，黑龙江强化债务监管工作 近期，各地持续细化推进地方债常态化管理，并积极争取优质国企资源、助力地区经济建设与化债进程。4月13日，财政部黑龙江监管局发文提出，将加强债务重点领域和薄弱环节的监管和调研，并运用大数据和信息化手段切实提升监管效能。加强监管方面，一是稳步推进地方政府法定债务和隐性债务合并监管，健全完善以“债务率+预算内偿债资金保障倍数”为核心指标的债务风险监测和评估预警体系，加强对高风险地区的跟踪督导和预警提示；二是推动债务监管与金融监管融合，关注地方债务期限结构、利息负担和偿债能力，防止债务风险向金融风险蔓延。信息化手段方面，一是用好债务监测平台、债券穿透式系统，动态跟踪监测全省各地专项债券支出进度、项目建设、还本付息以及地方政府债务余额增减变化等情况；二是利用好金融数据统计报表系统，全面掌握地方政府在金融机构的融资情况，防范地方国有企业事业单位“平台化”。4月14日，贵州省政府与国务院国资委签署战略合作框架协议，双方将在共同推进西部大开发综合改革示范区建设、现代化产业体系建设、巩固拓展脱贫攻坚成果样板区建设等方面深化合作，或将有助于贵州城投企业转型、丰富化债资源。贵州省委、省政府表示，希望国资委在国资国企改革、央地合作等方面加大对贵州的帮助指导力度，引导央企扩大在黔投资，加快推进重点项目建设，支持更多央企到贵州设立区域总部、数据中心、算力中心等，助力贵州乡村振兴、高质量发展。国资委表示，将不断完善央企与贵州对接机制，鼓励支持中央企业与贵州在产业发展、国资国企改革等领域开展全方位合作。继此之后，4月18日贵州省政府与信达资产签署战略合作协议，信达资产有望在打造“六大产业基地”、助力国企改革等方面给予贵州省更大支持。 日期热点事件 涉及区域 2023/4/13 财政部黑龙江监管局发文提出，健全完善债务风险监测和评估预警体系，推动债务监管工作提质增效 黑龙江 2023/4/14 贵州省政府与国务院国资委签署《国务院国资委贵州省人民政府关于支持贵州在新时代西部大开发上闯新路战略合作框架协议》 贵州 2023/4/18 贵州省政府与信达资产签署《贵州省人民政府中国信达资产管理股份有限公司战略合作协议》 贵州 （三）本周共2家城投企业发布提前兑付债券本息公告 本周，2家城投企业发布提前兑付债券本息公告、规模合计11.42亿元，具体情况见附表。截至4月16日，2023年共有22只城投债券公告提前兑付，提前兑付本息共计127.99亿元。 （四）本周共2只城投债券取消发行 本周，共2只城投债券取消发行，计划发行规模共10亿元，具体情况见附表。截至4月 16日，2023年共有117只城投债取消或推迟发行，规模合计681.62亿元。 二、地方政府债券及城投企业债券发行情况 地方政府债券发行与净融资规模均有所上升，新增债完成全年限额的38.86%，发行利率与利差均有所上升。本周共发行130只地方债，发行规模较前值上升1542.15亿元至2419.84 亿元，净融资额上升1060.90亿元至1145.59亿元；截至4月16日，存续期内地方债规模合计 36.70万亿元。从发行结构看，新增债10只，共计633.05亿元，其中新增一般债1只、规模为49.27亿元；新增专项债9只、规模为583.79亿元，其中8只由广东发行、主要投向生态环保、城乡公共交通系统建设等领域，1只由宁夏发行，为规模30亿元的中小银行专项债，用于对宁夏银行补充资本金。再融资债20只，共计1786.79亿元，全部用于偿还到期地方政府债券本金，其中再融资一般债11只、合计995.32亿元，再融资专项债9只、合计791.47亿元。截至4月16日，新增债共发行17566.24亿元，完成提前下达限额（26220亿元）的67.00%、完成全年限额（45200亿元）的38.86%，其中新增一般债3174.84亿元，完成提前下达限额（4320亿元）的73.49%、完成全年限额（7200亿元）的44.10%，新增专项债14391.40亿元，完成提前下达限额（21900亿元）的65.71%、完成全年限额（38000亿元）的37.87%。地方债发行期限以10年期为主，规模占比达45.39%、较前值上升8.94个百分点；地方债加权平均发行期限较前值增加1.86年至12.63年。从区域分布看，广东、海南、江苏、宁夏、新疆、辽宁、湖南、湖北、甘肃9省发行地