研究报告

2023.04.21 年/月/日 日期 富昌證券研究報告 一．重點新聞 國際 在全球各大洲的乾旱地區，稀缺和利潤吸引著人們對盜水趨之若鶩。以墨西哥蒙特雷市為例，在危機最嚴重的時候，人們偷走了該市多達10%的供水量，把水罐車裝滿，在黑市上以高出水費數倍的價格倒賣。聯合國報告指出，到2050年，缺水可能會使部分國家的經濟增長下滑6%，並危及糧食安全和電力供應。 美國裁員潮刮到了零售業，亞馬遜旗下的全食超市計畫裁員數百人。全食超市預計，裁員將影響不到0.5%的總員工總數，目前全食超市約有105000名員工。為了應對潛在的經濟衰退，許多行業都在進行重組或裁員，如今裁員潮已經從科技業蔓延至金融、消費行業。到目前為止，裁員主要集中在白領崗位上。 摩根大通公開的資料顯示，過去一周，散戶淨買入8.21億美元。這與12個月的平均值一致。但在交易板塊方面產生了輪換，散戶正越來越多地從大型科技股轉向買入銀行股。作為一家具備系統重要性、經受更嚴格監管的大型銀行，美國銀行相對順利地挺過了3月的金融危機。週二公佈的財報也顯示，其一季度營收和利潤均高於預期。美銀股價本周累漲2%。 中港 疫後修復階段，中國國際線或被市場嚴重低估。一方面，市場對國際線的恢復節奏預期較低。另一方面，由於長期以來國際線處於虧損狀態，市場對國際線的盈利彈性預期較低。導致國際線增班受限的重要因素將發生較大的邊際改善，2024年初有望完全恢復。同時，國際線的競爭格局有望優化，票價粘性也較強，盈利彈性可期。 淄博燒烤在網路上出圈，加之當地一季度房地產市場資料公佈，讓外界對這座山東中部小城充滿想像。據淄博市新聞辦披露，今年一季度，全市新建商品住宅網簽面積大漲，達到 120.6萬平方米，同比增加61.9%。淄博購房需求更依賴於內生型客戶，外來人口吸引力相對薄弱，淄博燒烤打響了城市名片，客觀上也增加了置業信心。 隨著中國五一臨近，假期出遊的旅遊產品預訂迎來衝刺階段。國內機票、酒店、景區門票等五一假期旅遊產品的訂單量均超過2019年同期水準。最具代表的網紅淄博，整體旅遊訂單較2019年上漲441%。可見的是，隨著疫情隔離措施的解除，旅遊市場從周邊短途遊回到中長線遊。 二．市況回顧 市況 道瓊斯工業平均指數下跌110.39點或 0.33%，收報33,786.62點。標準普爾500指 數跌24.73點或0.60%，收報4,129.79點。 納斯達克指數跌97.67點或0.80%，收報 12,059.56點。 恒生指數上升，報20,396.97，升29.21點或 0.14%；國企指數升6.28點或0.09%,至 6,895.29點；恒生科技指數跌3.67點或 0.09%，報4,098.35點。 A股滬綜指收報3,529.54點，跌3.25點或 0.09%；深成指報14,909.10點，跌53.98點或0.36%；創業板指數報2,386.67點，跌29.09點或1.20%。 原油 紐約市場原油期貨的收盤價為每桶77.14美元，跌2.37%。 金銀 紐約期金價格為每安士2,006.30美元，升 0.51%。 環球指數表現 環球主要股市指數 上日收市 變動（%） 升/跌 上證綜指 3367.03 -0.09 -3.10 恒生指數 20396.97 0.14 29.21 紐約道瓊斯指數 33786.62 -0.33 -110.39 標準普爾500指數 4129.79 -0.60 -24.73 納斯達克指數 12059.56 -0.80 -97.67 倫敦富時100指數 7902.61 0.05 3.84 法蘭克福DAX指數 15795.97 -0.62 -99.23 巴黎CAC40指數 7538.71 -0.14 -10.73 紐約期油（美元） 77.14 -2.37 -1.87 期金（美元） 2006.30 0.51 10.20 免責聲明 本報告由富昌證券有限公司(“富昌證券”)發行。本報告所載之資料和意見乃根據本公司認為可靠之資料來源及以高度誠信來編制，惟富昌證券並不就此等內容之準確性、完整性或正確性作出明示或默示之保證。本報告內之所有意見均可在不作另行通知之下作出更改。本報告的作用純粹為提供資訊。本報告對任何公司或其產品之描述均並非旨在提供完整之描述，本報告亦並非及不應被解作為提供明示的買入或沽出任何產品的要約。富昌證券在法律上均不負責任何人因使用本報告內資料而蒙受的任何的直接或間接損失。本報告只供指定收件人使用，未獲富昌證券許可前，不得翻印、分發或發行本報告以作任何用途。撰寫研究報告內容的分析員均為根據證券及期貨條例註冊的持牌人士，此等人士保證，文中觀點均為其對有關報告提及的證券及發行者的真正看法。富昌證券、其董事、高級人員、分析員或雇員可能持有所述公司的股20票、認股證、期權或第三者所發行與所述公司有關的衍生金融工具等。 風險披露聲明 儘管本公司相信本報告的內容是基於可靠的資料來源，本公司不擔保、保證或表述其內容的準確性或完整性。本公司或任何附屬成員、分支機搆、分析員、高級人員、雇員、董事均不對本網頁表述的任何資料或任何建議(其更改無須事先通知)承擔任何責任。本報告提供的資料不是提供任何投資的意見，而僅只在提供資料作參考之用。所有投資均有風險，證券交易的虧蝕風險可以極大，即使投資者已考慮本公司所編制及／或發出的研究報告亦然。 期貨及期權交易的風險買賣期貨合約或期權的虧蝕風險可以極大。在若幹情況下，你所蒙受的虧蝕可能會超過最初存入的保證金數額。即使你設定了備用指示，例如“止蝕”或“限價”等指示，亦未必能夠避免損失。市場情況可能使該等指示無法執行。你可能會在短時間內被要求存入額外的保證金。假如未能在指定的時間內提供所需數額，你的未平倉合約可能會被平倉。然而，你仍然要對你的帳戶內任何因此而出現的短欠數額負責。因此，你在買賣前應研究及理解期貨合約及期權，以及根據本身的財政狀況及投資目標，仔細考慮這種買賣是否適合你。如果你買賣期權，便應熟悉行使期權及期權到期時的程式，以及你在行使期權及期權到期時的權利與責任，