2022年年报&2023年一季报点评：鼎润加码，未来可期

鼎通科技在2022年实现了稳健的增长，全年营收达到8.39亿元人民币，同比增长47.7%，净利润为1.68亿元人民币，同比增长54.0%。第四季度，公司收入和净利润分别同比增长16.4%和38.1%，显示出其业务的持续增长势头。在产品结构上，通信连接器产品占总收入的65.8%，汽车连接器产品占比19.2%。

2023年第一季度，受全球经济环境影响，公司收入小幅下降8.2%，但净利润实现了3.06%的增长，表现出较强的盈利能力。公司在通信和汽车领域均保持了增长动力，其中通信连接器产品和汽车连接器业务分别实现了33.0%和111.8%的增长。

公司通过定增8亿元，用于高速通讯连接器组件生产、新能源汽车连接器生产以及补充流动资金。河南鼎润的二期项目已全部投产，三期项目已经动工，这将为公司的未来发展提供重要的产能支持。

展望未来，随着数据中心和服务器的持续发展以及新能源汽车市场的增长，公司有望从通信和汽车领域的增长中获益。预计2023至2025年的营收将分别达到12.06亿、15.90亿和22.65亿人民币，净利润分别为2.49亿、3.25亿和4.48亿人民币。当前市盈率分别为26倍、20倍和14倍。考虑到行业发展趋势和公司技术优势，维持对鼎通科技的“推荐”评级。

风险因素包括海外市场需求不确定性、新能源汽车销量下滑以及产品线拓展速度不及预期。

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