生猪周报
华金期货生猪周报 华金期货研究院2023/4/17 生猪周度汇总 期货数据 收盘价 周涨跌 涨跌幅 备注 生猪主力及活跃合约 LH2305 14,645 -320 -2.14% LH2307 15,710 -830 -5.02% 主力合约 LH2309 17,455 -655 -3.62% 现货数据 本周价格 周涨跌 涨跌幅 备注 出栏价格 全国（元/kg） 14.03 -0.31 -2.16% 河南（元/kg） 14.15 -0.3 -2.08% 交割基准地 7kg仔猪价格 全国（元/头） 525.24 -15.24 -2.82% 价差 变化 基差 基差值 变化 7-5价差 1065 -510 5月 -405 70 9-7价差 1745 175 7月 -1470 580 屠宰端 屠宰量（日均） 152585 屠宰开工率 32.26% 利润及成本 自繁自养利润（元/头） -347.06 猪粮比 5.1:1 外购利润（元/头） -458.55 猪料比 4.24 仓单 生猪仓单 0 增减 0 周度总结 上周猪价震荡下行，重心持续下移；市场供强需弱格局延续，全国均价破7近在迟尺，市场情绪偏悲观。政策收储预期升温，同时临近五一长假，猪价下跌空间被挤压，后期不盲目杀跌。 LH2307：主力移至07合约现货价格：延续走弱 40 生猪出栏价：中国 生猪出栏价：河南 35 30 25 20 15 10 5 2021/1 2021/3 2021/5 2021/7 2021/9 2021/11 2022/1 2022/3 2022/5 2022/7 2022/9 2022/11 2023/1 2023/3 0 上周价格 本周价格 周涨跌 涨跌幅 备注 生猪期货 LH2305 14,965 14,645 -320 -2.14% LH2307 16,540 15,710 -830 -5.02% 主力合约 LH2309 18,110 17,455 -655 -3.62% 现货价格 全国 14.34 14.03 -0.31 -2.16% 河南 14.45 14.15 -0.3 -2.08% 交割基准区域 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 -1000 -2000 -3000 -4000 生猪期货月间价差（当前活跃合约）基差变动 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 -2000 -4000 2021/7 2021/8 2021/9 2021/10 2021/11 2021/12 2022/1 2022/2 2022/3 2022/4 2022/5 2022/6 2022/7 2022/8 2022/9 2022/10 2022/11 2022/12 2023/1 2023/2 2023/3 -6000 2021/7 2021/8 2021/9 2021/10 2021/11 2021/12 2022/1 2022/2 2022/3 2022/4 2022/5 2022/6 2022/7 2022/8 2022/9 2022/10 2022/11 2022/12 2023/1 2023/2 2023/3 -8000 5000 4000 3000 2000 1000 0 -1000 -2000 2022/1 2022/2 2022/3 2022/4 2022/5 2022/6 2022/7 2022/8 2022/9 2022/10 2022/11 2022/12 2023/1 2023/2 2023/3 2023/4 -3000 7-5价差9-7价差9-5价差 上周 本周 变动 价差 7-5 1575 1065 -510 9-7 1570 1745 175 基差 5月 -475 -405 70 7月 -2050 -1470 580 仓单 0 0 0 近月连续合约基差变动 5月基差7月基差9月基差 能繁母猪存栏量及变化（万头）二三元能繁母猪存栏结构 100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 2020/8 2020/10 2020/12 2021/2 2021/4 2021/6 2021/8 2021/10 2021/12 2022/2 2022/4 2022/6 2022/8 2022/10 2022/12 2023/2 0 生猪存栏结构变化 三元能繁母猪存栏数二元能繁母猪存栏数 100% 80% 60% 40% 20% 2021/11/1 2021/12/1 2022/1/1 2022/2/1 2022/3/1 2022/4/1 2022/5/1 2022/6/1 2022/7/1 2022/8/1 2022/9/1 0% 140kg以上 90-140kg 50-89kg 7-49kg 30 25 20 15 10 5 2022/10/1 2022/11/1 2022/12/1 2023/1/1 2023/2/1 0 出栏价（元/千克） 3月份国内多地猪瘟肆虐，规模场能繁母猪存在一定程度被动去化情况，加上猪价持续在成本线以下低位盘整，养殖场长时间亏损，部分中小规模养殖场有一定主动淘汰操作，不过多为多胎次的低效能母猪，整体能繁母猪存栏量仍有环比减少。4月随着天气转暖，动物疫情影响将逐渐减弱，后期存栏量或继续减少但幅度收窄。 存栏结构来看，90-140公斤猪源较多，短期内适合出栏，预计短期市场猪源较为充裕。 近五年生猪出栏量同比变化（万头，%）出栏均重与出栏均价走势图 900 800 700 600 500 400 300 200 100 2021-04 2021-05 2021-06 2021-07 2021-08 2021-09 2021-10 2021-11 2021-12 2022-01 2022-02 2022-03 2022-04 2022-05 2022-06 2022-07 2022-08 2022-09 2022-10 2022-11 2022-12 2023-01 2023-02 2023-03 0 100%30 80%25 60%20 40%15 20%10 0%5 2022/5/13 -20%0 128 127 126 125 124 123 122 121 120 2022/6/13 2022/7/13 2022/8/13 2022/9/13 2023/1/13 2023/2/13 2023/3/13 2023/4/13 119 700 600 500 400 300 200 100 0 2022/10/13 2022/11/13 2022/12/13 出栏量同比环比 7kg仔猪均价周度走势图（元/头） 右：出栏均价（元/千克）左：出栏均重（公斤） 天气转热后疫情转弱及月底的劳动节需求备货提振，或刺激部分养护出栏增量，预计4月出栏量或继续环比增加。 本周出栏均价下跌，90公斤以下及150公斤以上商品猪出栏占比减少，随着气温上升，大肥需求将持续下降。 2021-12 2022-01 2022-02 2022-03 2022-04 2022-05 2022-06 2022-07 2022-08 2022-09 2022-10 2022-11 2022-12 2023-01 2023-02 2023-03 近期市场仔猪补栏情绪较前期减弱，价格小跌调整。 屠宰企业开工率全国平均（单位：%） 日度屠宰量（头） 50% 40% 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 45% 0% 第1周第6周第11周第16周第21周第26周第31周第36周第41周第46周第51周 2023年2022年2021年 300000 250000 200000 150000 100000 50000 2023/1/4 2023/1/14 2023/1/24 2023/2/3 2023/2/13 2023/2/23 2023/3/5 2023/3/15 2023/3/25 2023/4/4 2023/4/14 0 屠企收猪顺畅，低位冻品入库积极，加上外销订单也有增多，开工小幅提升，但当前盈利艰难，鲜销为主的部分厂家开工率有小幅下降。 50 45 40 35 30 25 20 15 10 5 0 价差 前三级别白条价 生猪出栏价 前三级别白条价全国均价（元/kg）白条价差图 50 45 40 35 30 25 20 15 10 2021/1/12 2021/3/12 2021/5/12 2021/7/12 2021/9/12 2022/1/12 2022/3/12 2022/5/12 2022/7/12 2022/9/12 2023/1/12 2023/3/12 5 2020/11 2021/1 2021/3 2021/5 2021/7 2021/9 2021/11 2022/1 2022/3 2022/5 2022/7 2022/9 2022/11 2023/1 2023/3 2020/11/12 2021/11/12 2022/11/12 0 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 2021/9 2021/10 2021/11 2021/12 2022/1 2022/2 2022/3 2022/4 2022/5 2022/6 2022/7 2022/8 2022/9 2022/10 2022/11 2022/12 2023/1 2023/2 2023/3 0% 冷冻猪肉：重点屠宰企业库容率（%） 猪价持续下降，多地逼近7.0元关口，北方一些中大型屠企逢低入库操作有所增加，南方入库相对较少，其他中小屠宰企业鲜销为为主，但也有少量被动入库；劳动节前需求提振，预计后期冻品入库持续提升。 2500 猪肉消费情况图相关肉类人均消费量走势图（kg） 96% 2000 1500 1000 500 0 2022/92022/102022/112022/122023/12023/22023/32023/4 左：白条肉批发量（头）右：鲜销率（周） 94% 92% 90% 88% 86% 84% 82% 80% 78% 76% 74% 45 40 35 30 25 20 15 10 5 0 201320142015201620172018201920202021 猪肉羊肉家禽牛肉 本周生猪均价环比下跌，同时，各饲料原料均有不同程度上涨，月前外购仔猪价格也有上涨，导致本周亏损加剧发改委信息，2023年4月第2周全国猪料比价为4.24，环比下降1.85%。按目前价格及成本推算，未来生猪养殖头 均亏损为208.12元。本周猪价呈先涨后降走势，猪粮比价微降至5.1:1。 东北市场玉米均价（元/吨） 生猪自繁自养和外购仔猪利润走势（元） 4000 25 猪粮比（当前5.1：1） 3000 20 2000 15 1000 10 2850.0 2800.0 2750.0 2700.0 2650.0 2600.0 2550.0 2500.0 2450.0 2400.0 2350.0 2300.0 5 0 201520162017201820192020202120222023 0 -100 0 2020-01 2020-04 2020-07 2020-10 2021-01 2021-04 2021-07 2021-10 2022-01 2022-04 2022-07 2022-10 2023-01 2023-04 -2000 2022/1/1 2022/3/1 2022/5/1 2022/7/1 2022/9/1 2022/11/1 2023/1/1 2023/3/1 自繁自养外购仔猪 猪粮比盈亏平衡点6.0：1 供应：集团场出栏平稳，社会场大猪及二育陆续出栏，供应较为充裕；需求：当前需求一般，关注五一长假前的需求带动； 分割和冻品库存：屠宰企业冻品入库比例持续走升； 政策：
