有色行业周报：美联储年内降息预期强化金价大幅走高

` 有色行业周报：美联储年内降息预期强化金价大幅走高 有色金属|行业简评报告|2023.04.16 评级：看好 吴轩 有色行业首席分析师 SAC执证编号：S0110521120001 wuxuan123@sczq.com.cn 电话：021-58820297 刘崇娜 有色行业研究助理liuchongna@sczq.com.cn电话：010-81152687 0.2有色金属 沪深300 0 -0.2 市场指数走势（最近1年） 6-Apr 24-Jan 13-Nov 2-Sep 22-Jun 11-Apr 资料来源：聚源数据 相关研究 有色行业周报：需求旺季来临铜铝有望偏强运行 有色行业周报：供需结构持续向好铝价料走强 有色行业周报：硅谷银行倒闭美联储放缓加息预期升温金价走高 核心观点 美元连续数周走低铜价维持高位运行 美元指数连续数周回落，支持有色整体走高或高位运行。1）铝：4月电解铝产能及产量环比小幅增长，需求端持续改善，但未见强劲增长。国内电解铝社会库存保持去库状态，供需结构持续向好。成本端，预焙阳极、氧化铝价格均走低，成本重心下移，对铝价支撑减弱。总体来看，铝价在去库支撑性料震荡偏强。2）铜：本周进口铜精矿现货TC继续走高，表明铜精矿供应继续好转。4月冶炼厂迎来集中检修，4月电解铜产量增幅有限。需求端旺季表现不明显，3月铜管开工率突破90%，4月预计环比仍有小幅抬升。但精铜杆企业开工率连续4周下滑，多家企业反应新增订单不足。整体来看，铜市基本面边际走弱，但在弱美元支撑下，维持高位运行。 需求寡淡碳酸锂价格延续跌势 本周碳酸锂价格延续跌势，电池级碳酸锂跌破20万/吨整数关口。目前终端需求持续寡淡，下游入市采购积极性不足，仅保持刚需采购。二季度汽车消费料有改善，且锂盐厂出现部分减产情况，供需边际改善，但仍受制于市场看空情绪笼罩，碳酸锂价格短期或继续弱势运行。 榆林兰炭整改消息持续发酵镁价低位快速攀升 本周镁价继续大幅上涨，主流地区价格回升至28300元/吨附近，部 分报价高达3万元/吨。府谷地区兰炭升级改造消息继续发酵，部分镁厂面临减产甚至停产的预期下，持货商捂货惜售抬高报价。目前推动价格上行主因供给端，需求暂未看到明显改善迹象，仍需关注榆林地区整改实施时间和整改力度。 美联储会议纪要释放鸽派信号，金价快速走高 美国3月CPI、PPI超预期下滑。美联储3月FOMC纪要显示，5月仍可能加息，银行危机或导致今年衰退，部分青睐激进的官员转向谨慎。美国就业、通胀数据及美联储表态均强化市场对美联储年内启动降息的预期，支持金价。维持持续看多黄金观点不变，但短期不排除市场消化利多因素后的震荡或回调。 风险提示：国内需求不及预期、美联储持续加息。 目录 1有色板块行情一览1 2行业一周要闻及公告速递2 2.1本周行业重点新闻2 2.2本周行业重点公告2 3有色金属数据库4 3.1工业金属数据库4 3.2小金属数据库9 3.3贵金属数据库15 4风险提示16 插图目录 图1本周各板块涨幅（%，2023.4.10-2023.4.14）1 图2LME铜价（美元/吨）及库存（万吨）5 图3SHFE铜价（元/吨）及库存（吨）5 图4LME铝价（美元/吨）及库存（万吨）5 图5SHFE铝价（元/吨）及库存（吨）5 图6LME铅价（美元/吨）及库存（万吨）6 图7SHFE铅价（元/吨）及库存（吨）6 图8LME锌价（美元/吨）及库存（万吨）6 图9SHFE锌价（元/吨）及库存（吨）6 图10LME锡价（美元/吨）及库存（万吨）6 图11SHFE锡价（元/吨）及库存（吨）6 图12LME镍价（美元/吨）及库存（万吨）7 图13SHFE镍价（元/吨）及库存（吨）7 图14电解铝三大交易所库存（吨）7 图15电解铝社会库存（万吨）7 图16电解铝开工率（%）8 图17电解铝产量（万吨）8 图18电解铜三大交易所库存（吨）8 图19铜精矿TC加工费（美元/吨）8 图20铜冶炼开工率（%）9 图21电解铜产量（万吨）9 图22电池级碳酸锂价格（元/吨）11 图23电池级氢氧化锂价格（元/吨）11 图24碳酸锂工厂库存（吨）11 图25氢氧化锂工厂库存（吨）11 图26碳酸锂产量（吨）、开工率11 图27氢氧化锂产量（吨）、开工率11 图28国内电解钴价格（万元/吨）12 图29MB钴价格（美元/磅）12 图30钴中间品价格（万元/吨）12 图31硫酸钴价格（万元/吨）12 图32硫酸镍价格（元/吨）13 图33硫酸镍产量（吨）、开工率13 图34镁锭价格（元/吨）13 图35镁锭生产成本及吨毛利（元/吨）13 图36镁锭月度产量（万吨）14 图37镁合金月度产量（吨）14 图38金属镨钕价格（万元/吨）14 图39氧化镨钕价格（万元/吨）14 图40氧化镝价格（元/千克）15 图41氧化铽价格（元/千克）15 图42氧化镧价格（万元/吨）15 图43氧化铈价格（万元/吨）15 图44伦敦现货黄金（美元/盎司）与美元指数16 图45COMEX黄金（美元/盎司）及库存（盎司）16 图46COMEX银（美元/盎司）及库存（盎司）16 表格目录 表1子板块涨跌幅情况(2023.4.10-2023.4.14)1 表2涨幅前五个股(2023.4.10-2023.4.14)2 表3跌幅前五个股(2023.4.10-2023.4.14)2 表4工业金属价格(2023.4.10-2023.4.14)5 表5小金属价格(元/吨，2023.4.10-2023.4.14)9 1有色板块行情一览 本周大盘涨幅为0.32%，有色板块整体涨幅为5.49%，相对大盘收益为5.17%。贵金属(中信)、其他稀有金属(中信)、锂(中信)、铝(中信)、铅锌(中信)、铜(中信)、钨(中信)、镍钴锡锑(中信)分别上涨6.95%、6.69%、6.59%、6.15%、5.54%、4.76%、4.03%、3.26%。 图1本周各板块涨幅（%，2023.4.10-2023.4.14） 5.54.9 3.43.0 2.02.01.6 1.0 0.20.0 0.0-0.5-0.5-0.5-0.6-0.7-0.9 -1.5-1.5-1.7-1.7 -2.4-2.5-2.7-2.8-3.1 -4.5 -5.1 8 6 4 2 0 -2 -4 -6 有建石传色筑油媒金石 属化 电钢银医力铁行药及 公用事业 商机电贸械力零设 售备 及新能源 非房基交煤银地础通炭行产化运 金工输融 家纺汽建电织车材 服装 电国消子防费 军者 工服务 通轻农计食信工林算品制牧机饮 造渔料 资料来源：Wind，首创证券 表1子板块涨跌幅情况(2023.4.10-2023.4.14) 代码 名称 周涨幅（%） 年初至今涨幅（%） 年涨幅（%） CI005106.WI 贵金属(中信) 6.95 35.06 20.14 CI005214.WI 铜(中信) 4.76 15.03 1.80 CI005218.WI 铝(中信) 6.15 13.54 5.67 CI005215.WI 铅锌(中信) 5.54 18.91 3.33 CI005400.WI 镍钴锡锑(中信) 3.26 1.02 -13.46 CI005401.WI 钨(中信) 4.03 1.96 21.61 CI005402.WI 锂(中信) 6.59 -2.11 -7.43 CI005403.WI 其他稀有金属(中信) 6.69 14.14 12.22 资料来源：Wind，首创证券 相关个股标的中，东方锆业、云铝股份、兴业矿业、云海金属、金诚信领涨；东方锆业上涨16.55%，收于8.66元/股；云铝股份上涨15.8%，收于15.17元/股；兴业矿业上涨15.38%，收于9.38元/股；云海金属上涨15.1%，收于25.99元/股；金诚信上涨13.75%，收于33.42元/股。 相关个股标的中，豪美新材、天通股份、和胜股份、云路股份、西藏珠峰领跌；豪美新材下跌-14.54%，收于15.64元/股；天通股份下跌-4.03%，收于11.9元/股；和胜股 份下跌-3.12%，收于30.09元/股；云路股份下跌-2.57%，收于73.88元/股；西藏珠峰下 跌-2.23%，收于21.91元/股。 表2涨幅前五个股(2023.4.10-2023.4.14) 涨幅排名 代码 名称 股价 周涨幅（%） PE EPS 1 002167.SZ 东方锆业 8.66 16.55 64.34 0.13 2 000807.SZ 云铝股份 15.17 15.80 11.52 1.32 3 000426.SZ 兴业矿业 9.38 15.38 81.88 0.11 4 002182.SZ 云海金属 25.99 15.10 27.48 0.95 5 603979.SH 金诚信 33.42 13.75 35.92 0.93 资料来源：Wind，首创证券 表3跌幅前五个股(2023.4.10-2023.4.14) 跌幅排名 代码 名称 股价 周跌幅（%） PE EPS 1 002988.SZ 豪美新材 15.64 -14.54 60.80 0.26 2 600330.SH 天通股份 11.90 -4.03 21.93 0.54 3 002824.SZ 和胜股份 30.09 -3.12 27.11 1.11 4 688190.SH 云路股份 73.88 -2.57 39.11 1.89 5 600338.SH 西藏珠峰 21.91 -2.23 30.80 0.71 资料来源：Wind，首创证券 2行业一周要闻及公告速递 2.1本周行业重点新闻 【印尼苏门答腊岛西北部海域发生6.0级地震对镍矿影响甚微】当地时间9日17时31分，印尼苏门答腊岛亚齐特别行政区西北389公里处海域发生6.0级地震，震源深度115公里。据SMM调研了解，震源离印尼主要矿区及冶炼集中区较远，暂未了解到影响。来源：SMM 【秘鲁预计2023年铜产量将到280万吨同比增约15%】秘鲁能源和矿业部长OscarVera周一在新闻发布会上称，秘鲁2023年铜产量预计将达到280万吨，较去年增长约15%。去年年底和今年年初秘鲁的产量受到影响，因秘鲁政治局势变动引发抗议和道路封锁。根据矿业部的数据，秘鲁2022年铜产量约为244万吨。来源：SMM 【智利3月份铜出口收入较2月份激增33%】智利铜出口带来的收入在今年头两个月因某些限制因素而大幅下滑后，在3月份急剧反弹，这对于全球铜供应趋紧局面起到了强劲的改善作用。智利央行周一公布的最新数据显示，在铜金属价格平均小幅回落的情况下，智利这个全球最大铜生产国的铜出口总收入却环比激增达33%，达到一年多来的最高水平。来源：SMM 【印度稀土矿商IREL发力清洁能源领域拟将开采产能提升400%】印度唯一的稀土生产商IRELLtd.希望在未来10年将其稀土矿石开采能力提高400%，以帮助该国锁定清洁能源转型所需的关键稀土的供应国。据悉，印度国有企业IREL的董事长D.Singh在接 受媒体采访时表示，该公司计划在2032年年底前每年开采5,000万吨含稀土矿石，高于 目前的1,000万吨。来源：SMM 【主要铜矿商产量增加秘鲁2月铜产量同比增长11.6%】根据秘鲁能源和矿产部的数据，全球第二大铜生产国秘鲁2月铜产量达到192,334吨，较2022年2月增长11.6%，产量增长主要是由于当地主要铜矿商产量增加，包括SociedadMineraCerroVerdeS.A.(3.9%)、SouthernPerúCopperCorporation（2.3%）和MineraChinalcoPerúS.A.（15.8%）。来源：SMM 【特斯拉拟在短续航Semi和新的低价车型上采用磷酸铁锂电池】特斯拉公司表示，计划将更便宜的铁基电池的使用扩大到其Semi重型电动卡车的短续航版本和即将推出的低价车型上。特斯拉CEO埃隆·马斯克支持由