工业硅期货周报

工业硅期货周报siliconFuturesWeekly 摘要： 【行情复盘】 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号作者：有色与新能源金属研究中心田欣沅 执业编号：F03096960(从业)Z0017505(投资咨询) 联系方式：010-68518650/tianxinyuan1@foundersc.com 成文时间：2023年4月16日星期日 更多精彩内容请关注方正中期官方 工业硅本周探底回升，主力08合约跌0.92%，收于15085元/吨，收盘价创上市以来新低。本周成交量创上市新高，持仓量环比有所增加。价差结构近月呈现back结构，远月呈现contango结构。现货方面，本周价格较上周下跌100-300左右。 【重要资讯】 由于上市合约距离到期较远，盘面走势更多在预期博弈。供应方面，本周供应小幅回升，西北地区产量基本持平，西南地区开炉数量增加，云南产量小幅增加，福建、湖南开炉推迟。据百川盈孚统计，2023年3月中国金属硅整体产量28.4万吨，同比上涨9.6%。需求方面，下游多晶硅行业开工高位，对金属硅的需求旺盛，短期多晶硅在产能释放后价格有一些波动，石英坩埚限制其需求释放强度，难一蹴而就；有机硅产企短暂回暖后，再度供需逆转，部分企业轮动检修，短期价格未见止跌，高库存压力检修增加；铝合金方面，价格上以稳为主，部分地区增产有一定支撑。出口方面，2023年1-2月金属硅累计出口量 9.92万吨，同比减少8%。目前偏高库存导致市场持续处于去库压力下，短期市场抄底情绪有一定抬升。 【套利策略】月间价差不大，套利暂观望。 【交易策略】 综合来看，2022年4季度主要需求增量多晶硅价格弱势，对市场情绪不利，驱动向下，随着价格下跌预期不断体现在价格中，部分下游开始止跌，需求恢复较预期弱，短期有机硅偏弱导致421#最便宜交割品。技术上，上市时间尚短，3月以来价格持续跌破整数关口，短期锤子线有反转意味，日内长阴概率下降，关注14710支撑，短期有磨底迹象。近期西南减产，在库存持续累积下，影响逐渐消化。操作上，上市合约2308较远，兑现现实之前，预期博弈为主，总体思路是在大复苏背景下，在成本附近甚至以下，寻找反弹机会，下游近期表现不及预期，暂观望。盘面偏弱交易偏右侧，跌破15000整数关口，绝大部分产区成本以下，追空预期盈亏比不佳，单边观望，买保机会逐渐临近。 目录 第一部分行情回顾3 一、工业硅产业链价格表现一览3 二、工业硅现货行情3 第二部分近期基本面动向5 一、工业硅市场综述5 二、供给情况分析6 三、需求情况分析8 四、库存情况分析11 五、成本利润情况分析13 第一部分行情回顾 一、工业硅期货期权行情 表1工业硅期货价格变动统计 合约 周开盘价 周最高价 周最低价 周收盘价 周涨跌(收盘价) 周成交量 周持仓量 周持仓变化 周结算价 周涨跌(结算价) 周涨跌幅(结算价) 工业硅2308 15250 15310 14830 15085 -140 281641 75421 6341 15110 -120 -0.79% 工业硅2309 15250 15280 14815 15065 -145 91085 17597 1439 15080 -175 -1.15% 工业硅2310 15170 15220 14860 15020 -160 229 2451 121 15055 -145 -0.95% 工业硅2311 15095 15230 14855 15020 -155 93 926 9 15060 -135 -0.89% 工业硅2312 15140 15360 15050 15225 -110 27 510 10 15275 -60 -0.39% 工业硅2401 15205 15505 15120 15390 60 27 70 4 15325 -15 -0.10% 数据来源：广州期货交易所、方正中期研究院表2工业硅产业链价格变动统计 2023/4/14 周成交量 变化 持仓量 变化 成交量PCR 持仓量PCR 看涨 17544 -1628 20116 2,552.00 - - 看跌 7180 -3575 12886 2,070.00 - - 工业硅期权 24724 -5203 33002 4,622.00 40.5% 67.0% 数据来源：iFind、广州期货交易所、方正中期研究院 成交量 持仓量 1,200.00 1,000.00 800.00 600.00 400.00 200.00 0.00 4,000.00 3,500.00 3,000.00 2,500.00 2,000.00 1,500.00 1,000.00 500.00 0.00 认购成交量认沽成交量 认购持仓量认沽持仓量 图1工业硅期权成交持仓分布数据来源：同花顺、方正中期研究院 二、工业硅现货行情 表3工业硅产业链价格变动统计 名称 明细 价格 周变化 周变化(%) 月变化(%) 年初至今(%) 年变化(%) 上游 硅石 云南二氧化硅(元/吨） 670 0 0.0%0.0%0.0%8.1% 中游 工业硅 产地-云南553(元/吨） 15550 -200 -1.3% -5.8% -13.9% -16.6% 产地-四川421(元/吨） 17100 -100 -0.6% -6.6% -10.5% -22.4% 港口-黄埔港553(元/吨） 15200 -250 -1.6% -9.3% -15.6% -19.6% 港口-天津港553(元/吨） 15500 -300 -1.9% -8.3% -15.5% -22.9% 港口-天津港421(元/吨） 16800 -300 -1.8% -10.2% -15.8% -25.0% 广州FOB553(美元/吨） 2220 -30 -1.3% -7.1% -14.0% -26.6% 广州FOB421(美元/吨） 2380 -100 -4.0% -12.8% -15.6% -33.3% 下游 多晶硅 国内出厂均价(元/吨） 200000 0 0.0% 0.0% -21.6% -4.8% 单晶硅片平均价(元/片) 7.23 -0.1 -1.4% 0.2% 34.2% 20.7% 有机硅 有机硅DMC(元/吨） 15240 -160 -1.0% -9.5% -7.9% -45.8% 硅铝合金 ADC12(元/吨） 19124 -100 -0.5% -0.9% -0.1% -10.9% 数据来源：wind、Baiinfo、方正中期研究院 70000 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0 金属硅:553#:昆明 金属硅:441#:昆明 金属硅:3303#:昆明金属硅:421#:四川 1、主要产地现货价 2、主要港口现货价格 图2主产区工业硅价格走势数据来源：同花顺、方正中期研究院 2023/01 2022/10 2022/07 2022/04 2022/01 2021/10 2021/07 2021/04 2021/01 2020/10 2020/07 2020/04 2020/01 2019/10 2019/07 2019/04 2019/01 金属硅553-天津港 金属硅553-黄埔港 70000 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0 2023 2022202120202019 2023 2022202120202019 1/1 1/16 1/31 2/15 3/1 3/16 3/31 4/15 4/30 5/15 5/30 6/14 6/29 7/14 7/29 8/13 8/28 9/12 9/27 10/12 10/27 11/11 11/26 12/11 12/26 1/1 1/16 1/31 2/15 3/1 3/16 3/31 4/15 4/30 5/15 5/30 6/14 6/29 7/14 7/29 8/13 8/28 9/12 9/27 10/12 10/27 11/11 11/26 12/11 12/26 图3天津港工业硅553价格走势图4黄埔港工业硅553价格走势数据来源：Baiinfo、方正中期研究院数据来源：Baiinfo、方正中期研究院 金属硅421-天津港 金属硅421-黄埔港 8000080000 7000070000 6000060000 5000050000 4000040000 3000030000 2000020000 1000010000 00 2023 2022202120202019 2023 2022202120202019 1/1 1/16 1/31 2/15 3/1 3/16 3/31 4/15 4/30 5/15 5/30 6/14 6/29 7/14 7/29 8/13 8/28 9/12 9/27 10/12 10/27 11/11 11/26 12/11 12/26 1/1 1/16 1/31 2/15 3/1 3/16 3/31 4/15 4/30 5/15 5/30 6/14 6/29 7/14 7/29 8/13 8/28 9/12 9/27 10/12 10/27 11/11 11/26 12/11 12/26 图5天津港工业硅421价格走势图6黄埔港工业硅421价格走势数据来源：Baiinfo、方正中期研究院数据来源：Baiinfo、方正中期研究院 3、国际工业硅现货价格 金属硅553FOB广州 金属硅421FOB广州 1000012000 8000 10000 8000 6000 6000 4000 4000 2000 2000 0 0 2023 2022202120202019 2023 2022202120202019 1/1 1/15 1/29 2/12 2/26 3/11 3/25 4/8 4/22 5/6 5/20 6/3 6/17 7/1 7/15 7/29 8/12 8/26 9/9 9/23 10/7 10/21 11/4 11/18 12/2 12/16 12/30 1/1 1/16 1/31 2/15 3/1 3/16 3/31 4/15 4/30 5/15 5/30 6/14 6/29 7/14 7/29 8/13 8/28 9/12 9/27 10/12 10/27 11/11 11/26 12/11 12/26 图7黄埔港工业硅553FOB价格走势图8黄埔港工业硅421FOB价格走势数据来源：Baiinfo、方正中期研究院数据来源：Baiinfo、方正中期研究院 第二部分近期基本面动向 一、工业硅市场综述 【行情复盘】 工业硅本周探底回升，主力08合约跌0.92%，收于15085元/吨，收盘价创上市以来新低。本周成交量创上市新高，持仓量环比有所增加。价差结构近月呈现back结构，远月呈现contango结构。现货方面，本周价格较上周下跌100-300左右。 【重要资讯】 由于上市合约距离到期较远，盘面走势更多在预期博弈。供应方面，本周供应小幅回升，西北地区产量基本持平，西南地区开炉数量增加，云南产量小幅增加，福建、湖南开炉推迟。据百川盈孚统计，2023年3月中国金属硅整体产量28.4万吨，同比上涨9.6%。需求方面，下游多晶硅行业开工高位，对金属硅的需求旺盛，短期多晶硅在产能释放后价格有一些波动，石英坩埚限制其需求释放强度，难一蹴而就；有机硅产企短暂回暖后，再度供需逆转，部分企业轮动检修，短期价格未见止跌，高库存压力检修增加；铝合金方面，价格上以稳为主，部分地区增产有一定支撑。出口方面，2023年1-2月金属硅累计出口量9.92万吨，同比减少8%。目前偏高库存导致市场持续处于去库压力下，短期市场抄底情绪有一定抬升。 二、供给情况分析 工业硅产量(万吨) 工业硅月度开工率 35 30 25 20 15