计算机行业周观点：商用密码新规审议通过，《广东省数据条例》即将出台

商用密码新规审议通过，《广东省数据条例即将出台 证券研究报告|计算机 》 强于大市(维持) 行业核心观点： ——计算机行业周观点(04.10-04.16)2023年04月17日 行业相对沪深300指数表现 上周沪深300指数下跌0.76%，申万计算机行业下跌4.24%，落后于指数3.48pct，在申万一级行业中排名30位。本周建议重点关注商用密码、数据要素、人工智能等细分板块的投资机会。 投资要点： 国常会审议通过《商用密码管理条例（修订草案）》：《商用密码管理 条例（修订草案）》依托《密码法》为上位法，完善了我国商用密码的 管理体制。本次修订草案进一步明确了商用密码产品认证与业务范畴， 50% 40% 30% 20% 10% 0% -10% -20% 计算机沪深300 行业研 究 行业周观 点 证券研究报 告 商用密码的管理体制与审查要求进一步明确，标志着密码建设监管持续加强。我们认为本次修订草案的通过有望打开商用密码广泛的需求空间，建议关注商用密码产业链。 广东拟将数据要素纳入GDP核算，《广东省数据条例》即将出台：自“数据二十条”出台以来，数据要素相关顶层设计加速完善。2月底的数字中国规划，以及3月初成立的数据局，都极大地推动了数据要素市场化的进程。近期地方性数据要素相关政策出台较为密集，我们认为新成立的数据局的机构设置和人员安排逐步就位后，还会有大量数据要素 相关政策出台，对整个板块形成密集催化。建议关注数据要素板块。 行业估值高于历史中枢，行业关注度下降：上周日均成交额1626.61亿元，较前一个交易周下降14.82%。从估值情况来看，SW计算机行业PE （TTM）已上升至52.96倍，高于2016年至今历史均值48.88倍，行业估值高于历史中枢水平。 上周计算机板块表现集中：342只个股中，113只个股上涨，227只个股下跌，2只个股持平。上涨股票数占比33.04%。 投资建议：我们建议把握“大安全”和“数字化”两大机遇，具体推荐“大安全”主线下的信创和信息安全赛道，以及“数字化”主线下的产业数字化和数据要素赛道。其中产业数字化赛道具体推荐电力IT、医 疗IT和证券IT三个细分板块。 风险因素：疫情反复风险、宏观经济复苏不及预期、财政支出恢复不及预期、相关产业政策落地不及预期、数据要素市场建设不及预期、行业竞争加剧。 数据来源：聚源，万联证券研究所 相关研究 阿里版ChatGPT语音助手面世，华为云盘古大模型聚焦“AI+行业” 彭博推出BloombergGPT，AI大模型落地金融行业 英伟达召开2023GTC开发者大会，OpenAI发布ChatGPTplugins 分析师:夏清莹 执业证书编号：S0270520050001 电话：075583228231 邮箱：xiaqy1@wlzq.com.cn 研究助理:�景宜 电话：13277970182 邮箱：wangjy@wlzq.com.cn 正文目录 1行业热点事件及点评3 1.1信息安全：国常会审议通过《商用密码管理条例（修订草案）》3 1.2数据要素：广东拟将数据要素纳入GDP核算，《广东省数据条例》即将出台3 1.3人工智能：微软宣布开源DeepSpeedChat3 2计算机行业周行情回顾4 2.1计算机行业周涨跌情况4 2.2子行业周涨跌情况5 2.3计算机行业估值情况5 2.4计算机行业周成交额情况6 2.5个股周涨跌情况6 2.6重点跟踪个股行情7 3计算机行业公司情况和重要动态（公告）7 3.1大宗交易7 3.2限售股解禁8 3.3股东增减持10 4投资建议10 5风险提示10 图表1:申万一级行业指数涨跌幅（%）（上周）4 图表2:申万一级行业指数涨跌幅（%）（年初至今）4 图表3:计算机各子行业涨跌情况（%）（上周）5 图表4:计算机各子行业涨跌情况（%）（年初至今）5 图表5:申万计算机行业估值情况（2016年至今）5 图表6:申万计算机行业周成交额情况6 图表7:申万计算机行业周涨幅前🖂（%）（上周）6 图表8:申万计算机行业周跌幅前🖂（%）（上周）6 图表9:上周重点跟踪个股行情7 图表10:上周计算机板块大宗交易情况7 图表11:未来三个月计算机板块限售解禁情况8 图表12:上周计算机板块股东增减持情况10 1行业热点事件及点评 1.1信息安全：国常会审议通过《商用密码管理条例（修订草案）》 4月14日，李强主持召开国务院常务会议，会议审议通过《商用密码管理条例(修订草案)》。会议指出，近年来，商用密码应用愈发广泛，在保障网络和信息安全、维护公民和法人权益方面的重要性日益凸显。要全面贯彻总体国家安全观，进一步规范商用密码应用和管理，督促平台企业依法履行用户密码保护责任，确保个人隐私商业秘密和政府敏感数据的安全。要更好顺应数字经济快速发展趋势，建立健全商用密码科技创新促进机制，推动商用密码科技成果转化和产业化应用，促进商用密码市场持续健康发展。（来源：同花顺） 点评：《商用密码管理条例（修订草案）》依托《密码法》为上位法，完善了我国商用密码的管理体制。本次修订草案进一步明确了商用密码产品认证与业务范畴，商用密码的管理体制与审查要求进一步明确，标志着密码建设监管持续加强。我们认为本次修订草案的通过有望打开商用密码广泛的需求空间，建议关注商用密码产业链。 1.2数据要素：广东拟将数据要素纳入GDP核算，《广东省数据条例》即将出台 4月14日，在“2023数字经济峰会”上，广东省政务服务数据管理局局长杨鹏飞透露 《广东省数据条例》即将出台，并正在研究将数据生产要素纳入国民经济核算体系。广州海珠、深圳南山已获批开展数据生产要素统计核算试点。他透露，2022年，广州数据交易所、深圳数据交易所相继挂牌成立，当年累计交易额超过17亿元，今年广东数据交易额将突破50亿元。（来源：中国证券网） 点评：自“数据二十条”出台以来，数据要素相关顶层设计加速完善。2月底的数字中国规划，以及3月初成立的数据局，都极大地推动了数据要素市场化的进程。近期地方性数据要素相关政策出台较为密集，我们认为新成立的数据局的机构设置和人员安排逐步就位后，还会有大量数据要素相关政策出台，对整个板块形成密集催化。建议关注数据要素板块。 1.3人工智能：微软宣布开源DeepSpeedChat 4月12日，微软（MSFT）宣布开源DeepSpeedChat，帮助用户训练类ChatGPT等大语言模型。据悉，DeepSpeedChat是基于微软DeepSpeed深度学习优化库开发而成，具备训练、强化推理等功能，还使用了RLHF（人工反馈机制的强化学习）技术，可将训练速度提升15倍以上，成本却大幅度降低。例如，一个130亿参数的类ChatGPT模型，只需1.25小时就能完成训练。简单来说，用户通过DeepSpeedChat提供的“傻瓜式”操作，能以最短的时间、最高效的成本训练类ChatGPT大语言模型。（来源：每日经济新闻） 点评：以ChatGPT为代表的大语言模型训练成本十分高昂，使得有能力研发大模型的公司较为稀缺。微软开源DeepSpeedChat可以降低大语言模型训练的门槛和成本，让更多的中小厂商能够参与到AI创新和应用中来，促进AI技术的普及和发展，有利于推动AIGC应用快速落地。 2计算机行业周行情回顾 2.1计算机行业周涨跌情况 沪深300指数下跌，计算机行业涨幅位列行业第30位。上周沪深300指数下跌0.76%，申万计算机行业下跌4.24%，落后于指数3.48pct，在申万一级行业中排名30位。 图表1:申万一级行业指数涨跌幅（%）（上周） 6 4 2 0 -2 -4 -6 300 有建传石公钢银医电机社房交非环家沪煤美纺基建汽商电综国通轻农计食色筑媒油用铁行药力械会地通银保用深炭容织础筑车贸子合防信工林算品 金装石事 生设设服产运金电 护服化材零 军制牧机饮 属饰化业 物备备务输融器 理饰工料售 工造渔料 资料来源：iFind、万联证券研究所 2023年初至今申万计算机行业涨幅在申万一级31个行业中排名第2位。沪深300指数上涨5.69%，申万计算机上涨38.26%，领先于指数32.57pct。 图表2:申万一级行业指数涨跌幅（%）（年初至今） 50 40 30 20 10 0 -10 -20 传计通媒算信机 电建石子筑油 装石 饰化 有机家色械用金设电属备器 300 钢沪非医铁深银药 金生 融物 国公环防用保军事 工业 建社纺交筑会织通 运料务饰输 轻煤基农工炭础林制化牧 造工渔 汽银综电房车行合力地 设产备 食美商品容贸饮护零料理售 资料来源：iFind、万联证券研究所 2.2子行业周涨跌情况 上周计算机子行业跌幅最大的为软件开发。计算机设备行业下跌1.82%，IT服务Ⅱ下跌4.62%，软件开发下跌5.41%。2023年累计来看，申万二级计算机设备行业上涨40.42%，IT服务Ⅱ上涨37.04%，软件开发上涨38.06%。 图表3:计算机各子行业涨跌情况（%）（上周）图表4:计算机各子行业涨跌情况（%）（年初至今） 0.0 -1.0 -2.0 -3.0 -4.0 -5.0 -6.0 -1.82 -4.62 -5.41 计算机设备IT服务Ⅱ软件开发 4140.42 38.06 37.04 40 39 38 37 36 35 计算机设备IT服务Ⅱ软件开发 资料来源：iFind、万联证券研究所资料来源：iFind、万联证券研究所 2.3计算机行业估值情况 从估值情况来看，SW计算机行业PE（TTM）已上升至52.96倍，高于2016年至今历史均值48.88倍，行业估值高于历史中枢水平。 图表5:申万计算机行业估值情况（2016年至今） 90 80 70 60 50 4052.96 30 20 10 0 2016-01-012017-01-012018-01-012019-01-012020-01-012021-01-012022-01-012023-01-01 PE(TTM)2016年至今平均PE 资料来源：iFind、万联证券研究所 2.4计算机行业周成交额情况 行业的资金关注度较前一周有所下降。上周5个交易日申万计算机行业成交额达 8133.06亿元，平均每日成交1626.61亿元，日均交易额较前一个交易周下降14.82%。图表6:申万计算机行业周成交额情况 2500100% 2000 1500 1000 80% 60% 40% 20% 0% -20% 500 -40% 2019/1/4 2019/2/4 2019/3/4 2019/4/4 2019/5/4 2019/6/4 2019/7/4 2019/8/4 2019/9/4 2019/10/4 2019/11/4 2019/12/4 2020/1/4 2020/2/4 2020/3/4 2020/4/4 2020/5/4 2020/6/4 2020/7/4 2020/8/4 2020/9/4 2020/10/4 2020/11/4 2020/12/4 2021/1/4 2021/2/4 2021/3/4 2021/4/4 2021/5/4 2021/6/4 2021/7/4 2021/8/4 2021/9/4 2021/10/4 2021/11/4 2021/12/4 2022/1/4 2022/2/4 2022/3/4 2022/4/4 2022/5/4 2022/6/4 2022/7/4 2022/8/4 2022/9/4 2022/10/4 2022/11/4 2022/12/4 2023/1/4 2023/2/4 2023/3/4 2023/4/4 0-60% 周平均日成交额（亿元）,左轴环比变动,右轴 资料来源：iFind、万联证券研究所 2.5个股周涨跌情况 42.54 个股表现集中，下跌股数较多。342只个股中，113只个股上涨，227只个股下跌，2只个股持平。上涨股票数占比33.