电子行业周报：AI+周期复苏+自主可控依旧是当下主题方向

证 券 研2023年04月10日 究 报AI+周期复苏+自主可控依旧是当下主题方向 告—电子行业周报 推荐(维持)投资要点 分析师：毛正 S1050521120001 maozheng@cfsc.com.cn 分析师：刘煜 liuy@cfsc.com.cn 联系人：赵心怡 S1050523030001 S1050122030021 zhaoxy@cfsc.com.cn ▌上周回顾 4月3日-4月7日当周，电子行业上涨6.69%，表现优于上周（下跌0.23%）。电子行业细分板块整体上涨。半导体设备、数字芯片设计、半导体材料领涨，涨幅分别为16.13%、14.37%、12.87%。估值方面，半导体设备、光学元件、LED估值水平位列前三，而模拟设计芯片、半导体材料估值排名 本周第四、五位。 行业相对表现 表现 1M 3M 12M 电子(申万) 14.0 18.6 10.0 沪深300 3.9 2.6 -2.5 市场表现 (%)电子沪深300 30 20 10 0 -10 -20 资料来源：Wind，华鑫证券研究 1、《电子行业周报：网络安全势在必行，关注国产存储芯片和IC设计领域》2023-04-04 2、《电子行业周报：AI+赋能万物，AIAppStore时代硬科技大有可为》2023-03-27 3、《电子行业周报：高端装备亟待突破，关注激光和光刻机产业链》2023-03-20 相关研究 行业研究 ▌半导体 华为盘古大模型已正式发布，本周阿里即将发布大模型产品，建议持续关注具备贝塔属性的AI算力领域核心半导体公司如海光信息，龙芯中科，寒武纪，瑞芯微等。当前处在年报及一季报发布期，我们认为由于经济不景气下需求疲软的影响，半导体板块将迎来全年最差业绩期，亦为基本面的周期底部，同时目前终端库存水位趋于正常，存在被动补库存动作预期，建议关注射频领域唯捷创芯-U、卓胜微，模拟领域纳芯微、圣邦股份、杰华特、芯海科技等，功率领域东微半导、士兰微、新洁能、宏微科技、捷捷微电等，以太网phy芯片裕太微-U。 此外持续推荐国产化核心关键的设备材料环节。半导体设备，建议关注北方华创、中微公司、芯源微、拓荆科技-U、华海清科、精测电子等。设备零部件建议关注富创精密、新莱应材等。半导体材料建议关注华特气体、晶瑞电材、华懋科技、鼎龙股份、安集科技、江丰电子等。 ▌消费电子+汽车电子 AI大模型的普及有望带来终端电子设备的消费复苏，建议关注传音控股、佳禾智能等公司，美国加息放缓+粮食价格下行，海外新兴市场需求复苏新兴市场电子产品消费跟地区汇率和粮食价格紧密相关，美国加息放缓叠加粮食价格连续11个月下降，新兴市场消费正好显著复苏。传音硬件产品涉及手机、3C、家电等多个应用场景，同时移动互联网业务也蓬勃发展，移动支付、短视频、音乐平台南非洲均处行业头部地位，针对新兴市场多语种特点，公司一直有打造小语种的AI平台。公司1.97亿部手机叠加其他硬件是新兴市场非常重要的硬件入口，未来将充分受益于AI+空间巨大。 AI带来服务器需求大增，近期浪潮信息表示AIGC火热带来 AI服务器需求量的爆增，3月份AI服务器市场出现几倍以上的增长，建议关注浪潮信息（计算机覆盖）以及配套浪潮PCBA的核心企业环旭电子、易德龙等。 TrendForce数据显示，2023Q1全球PC出货量约3390万台，季减13%、年减39%并预计渠道回补需求有望逐月增强，同时带动23Q2PC出货量提升至3763万台，季增11%。建议关注春秋电子。公司是PC金属结构件头部厂商，主要供应联想、三星、HP、LG等全球头部品牌，笔电结构件向金属件发展趋势明显，并且下一代向镁铝合金发展。2022H1，子公司重庆春秋、南昌春秋投产，产能将超3000万台，规模持续上升。镁铝占比提升+大客户份额提升公司PC结构件将重回增长。同时公司汽车镁合金业务快速成长，镁合金是汽车轻量化的主要发展方向，镁合金未来单车价值量将达3000元以上。公 司现有2台（国内仅11台）1300吨机台用来生产适用于较 大尺寸产品，公司正在大力扩充机台，目前24-25年订单饱满，未来三年汽车镁合金将高速成长，成为增长新动力。 公司代码 名称 2023-4-7 EPS PE 投资评级 重点关注公司及盈利预测 ▌风险提示 宏观经济复苏不及预期，美国加息超预期，居民消费复苏不及预期，新冠疫情反复，地缘政治不稳定等风险，推荐公司业绩不及预期 股价 2021 2022E 2023E 2021 2022E 2023E 688041.SH海光信息 81.65 0.16 0.40 0.61 434 135 未评级 688047.SH龙芯中科 153.00 0.66 0.13 0.31 259 499 买入 688256.SH寒武纪-U 225.50 -2.06 -2.79 -1.86 -109 -121 未评级 603893.SH瑞芯微 101.73 1.44 1.07 1.80 71 95 56 买入 688153.SH唯捷创芯-U 71.50 -0.19 0.21 1.03 -428 69 未评级 300782.SZ卓胜微 135.00 6.40 2.32 3.08 34 58 44 买入 688052.SH纳芯微 306.50 2.95 3.02 4.73 138 102 65 买入 300661.SZ圣邦股份 166.49 2.96 2.69 3.36 86 62 50 买入 688141.SH杰华特 54.85 0.37 0.38 0.66 173 84 未评级 688595.SH芯海科技 51.44 0.96 1.88 2.65 77 39 28 买入 688261.SH东微半导 218.17 2.91 4.22 5.76 100 52 38 买入 600460.SH士兰微 41.36 1.07 1.05 1.33 39 40 31 买入 605111.SH新洁能 89.35 2.90 2.04 2.74 46 41 33 买入 688711.SH宏微科技 88.00 0.70 0.69 1.07 178 128 81 买入 300623.SZ捷捷微电 24.36 0.67 0.90 1.10 36 27 22 买入 688515.SH裕太微-U 224.50 -0.01 -0.08 0.43 -38834 526 未评级 002371.SZ北方华创 312.66 2.05 3.39 4.66 139 92 67 买入 688012.SH中微公司 180.20 1.64 2.02 2.60 110 89 69 买入 688037.SH芯源微 267.99 0.92 2.08 2.63 321 129 103 买入 688072.SH拓荆科技-U 379.50 0.72 1.73 2.80 717 220 135 买入 688120.SH 华海清科 369.90 2.48 4.18 6.31 199 88 59 买入 300567.SZ 精测电子 72.77 0.69 1.02 1.37 145 72 53 买入 688409.SH 富创精密 124.80 0.81 1.14 1.73 215 110 72 买入 300260.SZ 新莱应材 78.63 0.75 1.52 2.21 105 52 36 买入 688268.SH 华特气体 102.33 1.08 1.66 2.29 95 50 45 买入 300655.SZ 晶瑞电材 24.81 0.59 0.30 0.44 70 82 56 买入 603306.SH 华懋科技 39.33 0.57 0.62 1.37 72 46 29 买入 300054.SZ 鼎龙股份 27.00 0.23 0.43 0.56 104 64 48 买入 688019.SH 安集科技 242.74 2.35 3.70 5.33 145 45 未评级 300666.SZ 江丰电子 82.00 0.47 1.09 1.53 219 54 未评级 688036.SH 传音控股 129.47 4.88 3.68 4.54 27 35 29 买入 300793.SZ 佳禾智能 20.42 0.16 0.42 0.76 132 49 27 买入 000977.SZ 浪潮信息 38.18 1.38 1.57 2.07 28 24 18 买入 601231.SH 环旭电子 18.41 0.84 1.42 1.62 22 13 11 买入 603380.SH 易德龙 26.75 1.41 1.25 1.62 19 21 17 买入 603890.SH 春秋电子 9.53 0.70 0.81 0.96 14 12 10 买入 资料来源：Wind，华鑫证券研究（“未评级”公司盈利预测取自万得一致预期） 正文目录 1、股票组合及其变化7 1.1、本周重点推荐及推荐组7 1.2、海外龙头动态一览9 2、分析及展望11 2.1、周涨幅排行11 2.2、行业重点公司估值水平和盈利预测14 3、行业高频数据17 3.1、台湾电子行业指数跟踪17 3.2、电子行业主要产品指数跟踪20 4、近期新股24 4.1、光大同创（301387.SZ）：专注消费电子防护性及功能性产品24 4.2、颀中科技（688352.SH）：显示驱动芯片封测行业领军者26 4.3、高华科技（688539.SH）：高可靠性传感器提供者28 5、行业动态跟踪30 5.1、半导体30 5.2、消费电子31 5.3、汽车电子33 6、行业重点公司公告35 7、风险提示41 图表目录 图表1：重点推荐标的和业绩评级8 图表2：海外龙头估值水平及周涨幅9 图表3：费城半导体指数近两周走势10 图表4：费城半导体指数近两年走势10 图表5：4月3日-4月7行业周涨跌幅比较（%）11 图表6：4月7日行业市盈率（TTM）比较11 图表7：4月3日-4月7电子细分板块周涨跌幅比较（%）12 图表8：4月7日电子细分板块市盈率（TTM）比较12 图表9：重点公司周涨幅前十股票13 图表10：行业重点公司估值水平及盈利预测14 图表11：台湾半导体行业指数近两周走势17 图表12：台湾半导体行业指数近两年走势17 图表13：台湾计算机及外围设备行业指数近两周走势17 图表14：台湾计算机及外围设备行业指数近两年走势17 图表15：台湾电子零组件行业指数近两周走势18 图表16：台湾电子零组件行业指数近两年走势18 图表17：台湾光电行业指数近两周走势18 图表18：台湾光电行业指数近两年走势18 图表19：中国台湾IC各版块产值当季同比变化（%）19 图表20：NAND价格（单位：美元）20 图表21：DRAM价格（单位：美元）20 图表22：全球半导体销售额（单位：十亿美元）20 图表23：全球半导体销售额，分地区（单位：十亿美元）20 图表24：面板价格（单位：美元/片）21 图表25：国内手机月度出货量（单位：万部，%）21 图表26：全球手机季度出货量（单位：百万部，%）21 图表27：无线耳机月度出口量（单位：个，%）22 图表28：无线耳机累计出口量（单位：个，%）22 图表29：中国智能手表月度产量（单位：万个，%）22 图表30：中国智能手表累计产量（单位：个，%）22 图表31：全球PC季度出货量（单位：千台，%）23 图表32：中国台机/服务器月度出货量（单位：万台）23 图表33：中国新能源车月度销售量（单位：辆，%）23 图表34：中国新能源车累计销售量（单位：辆，%）23 图表35：光大同创主营业务产品24 图表36：光大同创营业收入（亿元）25 图表37：光大同创归母净利润（亿元）25 图表38：颀中科技显示驱动芯片封测业务的终端应用26 图表39：颀中科技非显示驱动芯片封测业务的终端应用27 图表40：颀中科技营业收入（亿元）27 图表41：颀中科技归母净利润（亿元）27 图表42：高华科技