基金2022年年报跟踪（二）：组合配置品种的隐形重仓股情况及基金经理投资观点

基金点评报告 证券研究报告 基金市场组合配置品种的隐形重仓股情况及基金经理投资 观点 2023年04月04日 投资要点 基金2022年年报跟踪（二） 上证指数-上证基金指数走势图 基金指数上证指数 8% 3% -2% -7% -12% 2022-042022-072022-102023-012023-04 主要指数表现（涨跌幅%） 指数名称 60日 年初至今 上证指数 0.33 6.71 中证基金 -1.30 2.23 股票基金 -3.44 4.27 混合基金 -3.58 2.44 债券基金 0.58 1.16 货币基金 0.33 0.51 梳理口径 2022年年报全部持股数据，剔除前十大之外的其他净值比、持股市值相对较高的股票。 主动权益类品种 1、华商高兵001822：主要加仓方向是医药生物、通信设备、酒店餐饮、计算机、军工电子、半导体、光伏辅材、电网设备等行业。2、华商周海栋010761：主要加仓方向是贵金属、工业金属、生物制品、化药、垂直应用软件、计算机设备、化工、火电等行业。3、泰 达宏利王鹏000828：主要加仓方向是风电设备、电网设备、光伏设 备、通用设备、IT服务、通信设备等行业。4、富国许炎006751：主要加仓方向是软件开发、计算机设备、自动化设备、通用设备、军工电子等。5、富国张富盛010109：主要加仓方向是医疗器械、医疗服务、家居用品、软件开发、食品及饲料添加剂、通用设备、服饰家纺、光伏设备、电子化学品等方向。6、富国张峰100061：主要加仓方向是饮料乳品、酒店餐饮、教育、动力煤、物业管理等行业，主要减仓 方向是电信运营商、啤酒、高速公路、火电、基建、运动服饰等。7、 刘鋆分析师 执业证书编号:S0530519090001 liujun23@hnchasing.com 相关报告 1基金2022年年报跟踪（一）：组合配置品种的隐形重仓股情况及基金经理投资观点2023-03-302基金周报（20230320-20230324）：汇丰晋信陆彬在管产品发布2022年报，本周密切关注美联储表态2023-03-19 3基金行业点评：央企科技引领、央企股东回报央企现代能源指数分析2023-03-15 富国宁君、张峰005847：主要加仓方向是生物制品、餐饮、乘用车、化学制品、保险、半导体、地产开发服务等行业。8、富国孙彬002340：主要加仓方向是化药、汽车、专用设备、航空装备、证券、芯片设计 等行业。9、富国曹文俊005739：主要加仓方向是轮胎轮毂、软件开发、IT服务、专用设备、电子元件、芯片设计等行业。10、富国于渤001345/004737：主要加仓方向是有色金属、化药、医疗器械、动力煤、自动化设备、通用设备等行业。11、海富通周雪军519003： 主要加仓方向是工业金属、医疗器械、化药、煤炭开采、航空机场、军工电子、电子元件、光伏设备等行业。12、万家黄兴亮161903：主要减仓方向是数字芯片设计。13、银华王海峰501022：主要加仓方向是种业、乳品、超市、IT服务、电信运营商、化学原料、游戏、 电池、水泥等行业。 风险提示：历史数据不代表未来业绩；跟踪品种为非保本型产品，极端情况下或存在无法完全回收本金的情形；经济、政策等诸多内外因素可能会造成基金的市场风险，影响基金收益水平等。 此报告考请务必阅读正文之后的免责条款部分 1主动权益类品种 1.1华商高兵 华商智能生活A（001822）系我们2023年基金组合底层标的，根据华商智能生活A （001822）全部持股数据，梳理前十大之外的隐形重仓股变动，可得加仓方向主要是【医药生物、通信设备、酒店餐饮、计算机、军工电子、半导体、光伏辅材、电网设备】等细分行业。主要加仓个股有：太极集团、中国软件、君亭酒店、爱美客、思科瑞、国博电子、赛伍技术、宇邦新材、湘电股份等。 2022年报基金经理投资观点简述：年终进行适度的结构性调仓，结构调整为光伏、计算机、风电、军工以及疫情后周期的消费、医药和医疗服务，新能源配置聚焦光伏、风电和钠离子电池领域。把新能源汽车分为四个现代化，分别是电动化、轻量化、智能化和网联化。目前电动化渗透率已经到了较高水平，基金的配置更侧重于轻量化和智能化方向。钠离子电池目前处于0-1的阶段，未来在两轮车、低速电动车及储能领域有机会占有一定市场份额，目前处于多种技术路线并进阶段。判断2023年会是Topcon产能、产量爆发大年。军工、半导体行业精选了竞争壁垒较高的细分赛道，如相控阵雷达产业链、隐身材料等。信创方面加大了对操作系统、中间件、办公软件、数据安全等领域核心品种的配置。需要考虑投资的时间成本、机会成本，需要对行业、个股边际变化保持敏锐认知和判断力，个人也需要进一步完善投资框架、把宏观波动融入组合管理中来。 1.2华商周海栋 华商甄选回报（010761）系我们2023年基金组合底层标的，根据华商甄选回报（010761）全部持股数据，梳理前十大之外的隐形重仓股变动，可得加仓方向主要是【贵金属、工业金属、生物制品、化药、垂直应用软件、计算机设备、化工、火电】等行业。主要加仓个股有：银泰黄金、赤峰黄金、铜陵有色、中国有色矿业、驰宏锌锗、信达生物、金斯瑞生物科技、用友网络、新点软件、中科曙光、宝丰能源、中国电力等。 2022年报基金经理投资观点简述：持有的传统能源标的贡献了年内部分收益，阶段性参与新能源投资机会亦有贡献。 1.3泰达宏利王鹏 泰达宏利转型机遇A（000828）系我们重点跟踪的主动权益类标的，根据泰达宏利转型机遇A（000828）全部持股数据，梳理前十大之外的隐形重仓股变动，可得加仓方向主要是【风电设备、电网设备、光伏设备、通用设备、IT服务、通信设备】等行业。主要加仓个股有：美年健康、亨通光电、意华股份、太极股份、航天宏图、同飞股份、陕鼓动力、盛弘股份、捷佳伟创、恒润股份、海力风电等。主要减仓个股有：石英股份、禾望电气。 2022年报基金经理投资观点简述：全年坚持“投资景气行业龙头，追求戴维斯双击”的策略。 1.4富国许炎 富国互联科技A（006751）系我们重点跟踪的主动权益类标的，根据富国互联科技A（006751）全部持股数据，梳理前十大之外的隐形重仓股变动，可得加仓方向主要是【软件开发、计算机设备、自动化设备、通用设备、军工电子】等行业，另在电子行业作了一定的调换仓处理。主要加仓个股有：亿联网络、恒生电子、广联达、广立微、道通科技、普源精电、铖昌科技、中熔电气、国力股份、安集科技等。主要减仓个股有：斯达半岛、瑞可达、长光华芯等。 2022年报基金经理投资观点简述：我们不会仅投资于科技板块的某一细分领域，而是全科技板块内寻找投资机会，我们的投资策略是行业均衡、个股集中。针对科技行业存在多个高景气度短周期投资机会的现象，在坚持核心仓位外，也会利用少部分仓位“出奇”，增加整个组合弹性。 1.5富国张富盛 富国价值增长A（010109）系我们2023年基金组合底层标的，根据富国价值增长A （010109）全部持股数据，梳理前十大之外的隐形重仓股变动，可得加仓方向主要是【医疗器械、医疗服务、家居用品、软件开发、食品及饲料添加剂、通用设备、服饰家纺、光伏设备、电子化学品】等。主要加仓个股有：药明康德、达仁堂、海泰新光、开立医疗、孩子王、比音勒芬、公牛集团、顾家家居、金山办公、海天瑞声、华恒生物、梅花生物、英维克、宇晶股份、东方财富、香港交易所、国力股份、万润股份、晶盛机电等。主要减仓个股有：德赛西威等。 2022年报基金经理投资观点简述：基金总体遵循均衡成长的风格。 1.6富国张峰 富国中国中小盘人民币（100061）系我们2023年基金组合底层标的，根据富国中国中小盘人民币（100061）全部持股数据，梳理前十大之外的隐形重仓股变动，可得加仓方向主要是【饮料乳品、酒店餐饮、教育、动力煤、物业管理】等行业，减仓了【电信运营商、啤酒、高速公路、火电、基建、运动服饰】等细分行业。主要加仓个股有：康师傅控股、蒙牛乳业、华住集团-S、拼多多、中国神华、中海物业、新秀丽、森松国际等。主要减仓个股有：石四药集团、中国电信、华润啤酒、安徽皖通高速公路、中国电力、中国建筑国际、李宁等。 2022年报基金经理投资观点简述：一季度整体增持了部分防御性较强的电讯股，以及一些受益于加息周期的金融股，减持了非日常生活消费品，调仓幅度较大。二季度增 持了非日常生活消费品和医疗保健。三季度港股下跌，四季度港股反弹且幅度较大，对市场疫情管控优化、经济恢复和政策力度预判较难，组合跑输基准。 1.7富国宁君、张峰 富国沪港深业绩驱动A（005847）系我们2023年基金组合底层标的，根据富国沪港深业绩驱动A（005847）全部持股数据，梳理前十大之外的隐形重仓股变动，可得加仓方向主要是【生物制品、餐饮、乘用车、化学制品、保险、半导体、地产开发服务】等行业。主要加仓个股有：荣昌生物-B、呷哺呷哺、比亚迪股份、呈和科技、瑞丰新材、中国人寿、保利物业、比亚迪电子、上海复旦等。主要减仓个股有：中国移动、创科实业等。 2022年报基金经理投资观点简述：年初推测2022年将是波动较大的一年，事实上比 预期的更加波动，每一个市场大底部都充满了悲观和怀疑。回头看10-11月的地步反而是价值投资者最好的黄金机会。全年来看，做得好的方面是选股，重仓持有的股票从全年收益率和稳定性来说都相对不错。没有做好的方面是互联网，虽11月有加仓但没有加到 更底部的位置。整体而言基金虽在11月加仓，但持仓与市场主线存在差异，部分加仓的、 前期滞涨的绩优成长股2023年开年以来开始有明显修复。 1.8富国孙彬 富国价值优势（002340）系我们重点跟踪的主动权益类标的，根据富国价值优势 （002340）全部持股数据，梳理前十大之外的隐形重仓股变动，可得加仓方向主要是【化药、汽车、专用设备、航空装备、证券、芯片设计】等行业。主要加仓个股有：先声药业、荣昌生物、天目湖、春风动力、震安科技、郑煤机、东方财富、香港交易所、思摩尔国际、卓胜微、复旦微电等。主要减仓个股有：安井食品、中矿资源等。 2022年报基金经理投资观点简述：年内基金未取得令人满意的业绩，在建材、电子及竣工等行业的配置对整体组合影响较大，同时年内市场表现较好的银行、交运等板块未能跑出足够的超额收益。过去几年的市场惯性在年内市场环境下也让组合调仓的动作出现了迟疑。同时也低估了房地产暴雷对地产后周期的影响。年内市场最大变盘期在4月底、10月底，受交易条件限制，4-5月窗口期组合未作出足够调整。全年看对看好的一些行业和个股（煤炭、地产）在配置上未给予足够的超额配置、基础权重较低，错失年内少有的进攻机会。年内对港股的投资也过于左侧，对组合运作也产生了一定影响。 1.9富国曹文俊 富国转型机遇（005739）系我们重点跟踪的主动权益类标的，根据富国转型机遇 （005739）全部持股数据，梳理前十大之外的隐形重仓股变动，可得加仓方向主要是【轮胎轮毂、软件开发、IT服务、专用设备、电子元件、芯片设计】等行业。主要加仓个股有：赛轮轮胎、玲珑轮胎、恒生电子、中科创达、捷昌驱动、华荣股份、青鸟消防、法 拉电子、澜起科技、洁美科技等。主要减仓个股有：心脉医疗、海尔智家、巨星科技、东方财富、华利集团等。 2022年报基金经理投资观点简述：本基金上半年较好把握投资策略，形成了一定的超额收益，下半年对政策研判存在偏差，整体表现一般。 1.10富国于渤 富国新收益A（001345）系我们2023年基金组合底层标的，富国新优享A（004737）系我们重点跟踪的标的。根据富国新收益A（001345）、富国新优享A（004737）全部持股数据，梳理前十大之外的隐形重仓股变动，可得加仓方向主要是【有色金属、化药、医疗器械、动力煤、自动化设备、通用设备】等行业。主要加仓个股有：天山铝业、银泰黄金、华东医药、陕西煤业、郑煤机、创世纪、陕鼓动力等。主要减仓个股有：