全球大类资产跟踪周报：A股热度继续上升

全球大类资产跟踪周报 A股热度继续上升2023年04月09日 4月3日至4月7日，上周日OPEC+多国宣布减产，引发原油价格大涨。国内方面，股票市场继续走强，市场热度进一步提升，除TMT外，本周地产、非银、建筑等板块也有较强表现。海外市场方面，风险资产本周表现较弱，美股有所回调，美债利率下行，美元走弱，全球股票市场出现不同程度回调。 国内股市：TMT继续领涨，市场整体热度上升 本周大盘整体表现好于上周。上证指数上涨1.67%，深指数证上涨2.06%，创业板指数上涨1.98%，科创50指数上涨7.35%。价值风格指数上涨1.81%，成长风格指数上涨1.60%。 TMT依旧是主线，市场整体热度有所提升。行业方面，电子、计算机、通信继续领涨。此外，价值类板块本周表现较好，地产、非银、建筑的板块本周表现亮眼，汽车、煤炭、食品饮料、电力设备及新能源表现较差。 国内债市：资金面延续宽松，债券市场杠杆活跃 本周资金面整体仍然宽，逆回购成交量一度突破8万亿，农商行、非银机构等加杠杆活跃度高，银行与非银资金分层情况有所加剧。 债券市场整体波动不大，信用利差小幅压缩。10年期国债利率下行0.64BP，10年国债期货上涨0.09%。当前城投、房地产、商业银行债、二资本债等与国债利差的均较均有所下行 海外市场：美国3月非农数据略超预期 3月美国新增非农就业人数为23.6万，为2020年12月以来最小增幅，略高于 预期的23万。平均时薪同比增长4.2%，低于预期4.3%，为2021年6月以来的最低纪录。 海外股票表现较弱、债券多数上涨。其中，美国道指大幅跑赢纳指，纳指下跌1.1%、标普500下跌0.1%，道琼斯指数上涨0.63%，由于周五美股休市，非农数据的影响并未反映在本周走势。 商品及外汇：原油、贵金属领涨，美元指数走弱。 OPEC+多国等宣布减产，原油大幅上涨，黄金重回2000美元。欧佩克+多国意 外宣布从5月起削减原油产量，累计减产幅度超160万桶/日，WTI原油本周涨幅达6.65%，伦敦黄金现货上涨1.97%。 表观消费量环比有所回落，国内黑色品种跌幅较大，其中螺纹钢下跌3.14%。本周美元指数走弱，主要是受美国PMI等指标走弱影响；人民币整体波动不大。 未来国内关注：中国3月金融数据和进出口数据 下周3月金融数据出炉，1-2月信贷数据较好，3月有望延续，关注居民信贷需求是否继续改善。 3月出口数据公布，关注出口结构中的亮点。 未来海外关注：美国3月CPI 本月CPI是美联储5月利率决议前的最后一份通胀数据，市场当前预期在加息 25基点和不加息中摇摆，本月CPI数据有望稳定市场预期。 风险提示：地缘政治发展超预期；经济数据超预期；海外货币政策超预期 分析师周君芝 执业证书：S0100521100008 电话：15601683648 邮箱：zhoujunzhi@mszq.com 研究助理吴彬 执业证号：S0100121120007 电话：15171329250 邮箱：wubin@mszq.com 目录 1大类资产价格表现3 2资金流动及机构行为8 3主要的高频经济指标11 4风险提示13 插图目录14 1大类资产价格表现 本周央行公开市场操作逆回购规模共290亿元，相较于上周减少11320亿元，货币市场流动性边际收紧。 DR001走高至1.50%，DR007走高至2.27%。 本周国内股市全面上涨，价值跑赢成长，中证1000指数跑赢上证50指数、中证500指 数。 上证指数上涨1.67%，深指数证上涨2.06%，创业板指数上涨1.98%，科创50指数上涨 7.35%。 国证价值风格指数上涨1.81%，成长风格指数上涨1.60%；大盘指数上涨1.32%，中盘指数上涨2.69%，小盘指数上涨2.73%。大部分板块有所上涨，其中电子、通信、计算机、房地产等行业涨幅较大，最大涨幅达8.4%；汽车、煤炭、食品饮料、电力设备及新能源等行业有所下跌，最大跌幅达2.4%。 债券市场波动不大，信用利差小幅压缩。 1年期国债利率下行0.5BP，5年期国债利率上行0.43BP，10年期国债利率下行0.64BP；国开1年期上行2.8BP，5年期上行0.93BP，10年期上行0.01BP。 国债期货涨幅略小。2年国债期货价格本周收至100.88，下跌0.02%；5年国债期货价格收至101.08，上升0.02%；10年国债期货价格收至100.55，上升0.09%。 信用利差多数压缩。2年期企业债与国债利差压缩至53.36BP，相比于上周下降4.7BP；2年期城投与国债利差压缩至54.69BP，相比于上周下降2.9BP；2年期AAA商业银行债与国债利差压缩至39.26BP，相比于上周下降0.9BP；2年期AAA-二级资本债债与国债利差压缩至65.8BP，相比于上周下降0.6BP。 国内商品表现强于海外商品。 CRB综合指数上涨1.59%。 南华综合指数上涨0.68%，其中农产品、能化品、贵金属指数分别上涨0.54%、0.78%、2.79%，工业品、金属指数分别下跌0.08%、1.38%。 重要商品方面，WTI原油本周涨幅达6.65%，LME铜下跌2.19%，伦敦黄金现货上涨1.97%，上海螺纹钢下跌3.14%。 海外及香港股市多数上涨。 纳指下跌1.1%、标普500下跌0.1%，道琼斯指数上涨0.63%，德国DAX指数、日经 225、香港恒生指数等出现0.3%-2%不同程度下跌。 英美债券均呈下跌走势。 10年期美债利率下跌9BP，英债下行23.4BP。此外德债下行19.6BP、法债下行19.1BP、日债下行13.4BP、意大利国债下行31.1BP。 美元指数下跌。 在岸人民币下跌0.12%，欧元、英镑分别上涨0.74%、0.88%；日元、瑞郎上涨幅度分别为0.81%、1.20%；商品货币下跌幅度较大，加元上涨0.17%，澳元下跌0.15%、挪威克朗下跌0.27%。 图1：央行继续逆回购和资金利率 （%） 4.5 4.0 3.5 3.0 2.5 2.0 1.5 1.0 0.5 0.0 逆回购投放（右）DR001DR007 （亿元） 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 3-273-283-293-303-314-14-24-34-44-54-64-7 资料来源：wind，民生证券研究院 图2：全球大类资产表现汇总 -13.40 0 -0.02% 0.02% 0.09% TSTF T .40% 0.86% 1.79% 1.97% 2.43% 1.82% 上证50 沪深300中证500中证1000万得全A 4% 3% 1.4 0.0 伦敦金融时报100指 巴黎CAC40指数 10% 3% -1. 0.6 纳斯达克指数 道琼斯指数 10% -0. 标普500 0.66% - 美元指数 1.97% 上证指数1.67% 深证指数2.06% 创业板指数1.98% 科创50指数7.35% 海外股指及国债 外汇 商品 国内债券及国债期货 国内股票涨跌幅 全球大类资产涨跌幅（2023.03.31—2023.04.07) 1年国债（BPs)-0.50 5年国债（BPs)0.43 10年国债（BPs)-0.64 2年国开（BPs)4.87 5年国开（BPs)0.93 10年国开（BPs)0.01 黄金 WTI原油6.65% LME铜现货-2.19% 上海螺纹钢-3.14% 南华工业品-0.08% 南华农产品0.54% 南华能化品0.78% 南华综合指数0.68% CRB综合指数1.59% 在岸人民币-0.12% 离岸人民币-0.12% 欧元0.74% 英镑0.88% 日元0.81% 瑞郎1.20% 加元0.17% 澳元-0.15% 德国DAX指数-0 10年期美债（BPs)-9.0 10年期德债（BPs)-19.60 10年期日债（BPs) 资料来源：wind，民生证券研究院 图3：2023年4月3日——2023年4月7日A股 市场指数表现 图4：2023年4月3日——2023年4月7日A股 风格指数表现 3.0% 2.5% 2.43% 2.0% 1.79% 1.97% 1.82% 1.5% 1.0% 0.86% 0.5% 0.0% 3.0% 2.5% 2.0% 1.5% 1.0% 0.5% 0.0% 2.69%2.73% 2.74% 2.09% 1.81% 1.60% 1.32% 1.82% 1.18% 1.89% 1.38% 国国大中证证盘盘成价指指长值数数风风 格格 小大大小盘盘盘盘指成价成数长值长 小中中 盘盘盘 价成价 值长值 资料来源：wind，民生证券研究院资料来源：wind，民生证券研究院 图5：2023年4月3日——2023年4月7日中信Ⅰ级行业涨跌幅 8.4%8.0% 5.2% 4.6% 3.5%3.5%3.3%2.9% 2.6%2.5%2.0% 1.7%1.7%1.6%1.3%1.1% 0.6%0.6%0.6%0.5%0.5% -0.2% -0.8%-0.8%-0.8% -1.8%-1.9%-1.9% -2.4% 10% 8% 6% 4% 2% 0% -2% -4% 电通计房子信算地 机产 传非建医国综媒银筑药防合行军金 金工融 融 建交农 材通林 运牧 输渔 石轻机钢油工械铁石制 化造 银有消家行色费电金者 属服务 电纺基商电力织础贸力及服化零设公装工售备用及 事新 业能 源 食煤汽 品炭车饮 料 资料来源：wind，民生证券研究院； 图6：国债收益率及变动图7：期限利差 （%） 3.5 3.0 2.5 2.0 1.5 1.0 0.5 0.0 相比上周变动幅度（右）国债收益率曲线(BP) 2.0 1.6 0.4 0.3 0.5 -0.8 -0.5 -0.5 -0.6 -4.6 3 2 1 0 -1 -2 -3 -4 -5 国债：10年-1年(右） 1年期国债 （%）10年期国债 3.20 3.00 2.80 2.60 2.40 2.20 2.00 1.80 1.60 （BP） 120 110 100 90 80 70 60 50 40 1M3M9M1Y2Y5Y7Y10Y30Y50Y 资料来源：wind，民生证券研究院；注：涨跌幅取值区间2023年4月3 日——2023年4月7日 2021-082021-122022-042022-082022-122023-04 资料来源：wind，民生证券研究院；注：截至2023年4月7日 图8：信用利差 资料来源：wind，民生证券研究院；注：截至2023年4月7日 现 图9：2023年4月3日——2023年4月7日商品表现图10：2023年4月3日——2023年4月7日外汇表 8% 6% 4% 2% 0% -2% -4% 1.97% 黄金 6.65% WTI 原油 -2.19% LME 铜 -3上.14% 海螺纹钢 1.59% CRB 商品指数 离岸人民币在岸人民币挪威克朗 澳元加元瑞郎日元英镑欧元 美元指数-0.66% -0.12% -0.12% -0.27% -0.15% 0.17% 0.81% 0.88% 0.74% 1.20% -1.0%-0.5%0.0%0.5%1.0%1.5% 资料来源：wind，民生证券研究院；资料来源：wind，民生证券研究院； 图11：2023年4月3日——2023年4月7日全球主 要股指涨跌幅 图12：2023年4月3日——2023年4月7日主要经 济体10年期国债收益率变动幅度 1.44% 0.63% 0.03% -0.10% -0.40% -0.34% -1.10% -1.87% 2% 2% 1% 1% 0% -1% -1% -2% -2% -3% 道标 500 琼普 斯工业指数 纳伦巴 CAC40 FT100 斯敦黎达 指 克综 数 合指 指数 数 德日恒