公司2022年度报告概览
业绩亮点：
- 总收入：2022年，公司实现总收入149.17亿元，同比增长24.41%。
- 净利润表现：归母净利润为7.59亿元，同比增长4.81%；扣非归母净利润为7.13亿元，同比增长6.70%。
分业务分析：
- 智能变配电系统：实现收入49.63亿元，同比增长12.66%。
- 智能中压供用电设备：收入27.49亿元，同比增长21.89%。
- 智能电表：收入29.81亿元，同比增长17.64%。
- 直流输电系统：收入6.95亿元，同比下降29.58%。
- EMS加工服务及其它：收入27.94亿元，同比增长341.65%。
- 电动汽车智能充换电系统：收入7.35亿元，同比下降37.54%。
特高压业务展望：
- 特高压建设加速：预计2023年特高压直流开工规模将达到历史最高值，投资额预计将超过1000亿元。
- 直流业务有望加速放量：公司作为特高压直流市场的头部供应商，市占率超30%，将显著受益于特高压建设的加速。
储能业务增长：
- 业务扩展：2022年，EMS加工服务及其他业务收入占比显著提升至18.73%（2021年为5%）。
- 储能产品全链条：公司提供从研发、生产到EPC总承包在内的储能解决方案，包括PCS、EMS、BMS和预制舱等核心设备。
- 市场合作：与控股股东许继集团控股的电科储能公司合作，为客户提供储能产品，随着订单量增加，储能业务有望保持高速增长。
国网与南网市场：
- 国网市场：公司在电能表等产品上保持领先，开关柜、消弧电抗等产品满额中标，预制舱、厂站监控等产品在多个省份实现突破。
- 南网市场：35千伏消弧线圈、10千伏干式铁心串联电抗器等设备实现省网框招首次突破，直流电源在广西实现最大份额中标。
- 国际市场：配用电产品在海外电网批量供货，首个欧标交流充电桩项目交付成功，智能变电站保自设备在泰国挂网运行。
投资建议：
- 营收与利润预测：预计2023-2025年营收分别为180.51、217.16、252.31亿元，归母净利润分别为8.67、11.76、13.99亿元。
- 估值：对应4月7日收盘价，2023-2025年的估值分别为26X、19X、16X。
- 评级：维持“推荐”评级。
风险提示：
- 原材料价格波动：原材料价格大幅变动可能影响成本控制。
- 电网投资不确定性：电网投资规模可能不达预期，影响公司业务发展。
以上内容总结了公司2022年度报告的关键信息，涵盖了业绩表现、业务细分、战略拓展以及市场布局等方面，同时也指出了未来的增长机遇与潜在风险。
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