研究与投资咨询部专题报告：两湖地区油菜籽调研情况汇报

周末研究员：刘锦投资咨询证：Z0011862联系电话：13633849418日期：2023年4月7日研究与投资咨询部专题报告两湖地区油菜籽调研情况汇报2023年3月27日-2023年3月31日，郑州商品交易所组织菜系高级分析师和投资公司开展对湖北和湖南地区新年度油菜籽种植情况展开为期一周的调研活动。通过对两湖地区油菜籽调研发现，湖北地区油菜籽种植面积较上一年有了明显增加，增加幅度在15%左右，单产方面较去年有5%左右的增加，种植过程中机播和机收基本已经实现，但是机收的损失度较高，达到20%左右，尚需改进。湖北地区油菜籽种植面积的稳中有增，主要得益于政府的大力财政支持，补贴生产企业进行升级改造和收购加工，加之近两年油菜籽加工榨利良好，也促进企业生产积极性和农民的种植积极性，但是同时也面临着后续种植的持续度，因油菜籽单产产量有限，种植收益一般，外加劳动力缺少，持续种植存在风险。油菜籽加工企业对2023年的油脂市场预期谨慎，开机生产意愿观望为主，这对后市的油菜籽开秤价不利，预期不高，同时油厂对小榨的价格和消费预期比较淡。 一、调研概况总结种植面积：本次调研主要在湖北省和湖南省油菜籽主产区，钟祥，荆门，荆州，公安，江陵，岳阳，洪湖等地区。自2021年以来，湖北省将油菜籽划入十大产业政策支持范围之内，湖北省油菜籽种植面积近年来稳中有增，截止到2023年，预计本年度湖北省油菜籽整体种植面积增加了10-15%，并且湖北省在大力推广高油酸油菜籽的种植。2023年预计湖南地区油菜籽种植面积增加10%左右，岳阳周边部分油菜籽成为养地肥料，不会形成产量，单产预期低于湖北。亩产情况：由于2022年冬季干旱少雨，导致2023年湖北地区油菜籽植株较矮，单株角果数稀少，通过调研得知普通油菜籽150-180公斤/亩，高油酸125公斤/亩。其中荆州、公安地区平均单产130-140公斤/亩，去年同期产量是115公斤/亩，沙洋和江陵地区的单产160-200公斤/亩，这两个地区土壤墒情好，种植习惯良好。种植成本：开称价格：根据走访的压榨企业了解到，湖北地区目前普遍预计新年度的油菜籽开秤价在2.7-2.8元/斤，但是企业的实际收购意愿在2.5-2.7元/斤左右。去年同期油菜籽的开秤价是3.15元/斤，最高到了3.75元/斤。由于市场对后续菜籽油价格不看好，并且没有榨利的原因，预计企业的收购意愿下降，企业预计今年的湖北菜籽将会全部进入小榨，因为大榨没有利润，并且将有会有大量的湖北菜籽流向川渝地区做风味菜油。下游需求：水产需求一般，存在一定比例的萎缩。2022年春节到2023年2月份，水产价格一直走低，导致存塘鱼大量增加，年前存塘鱼占比50-60%，高于往年同期。年后鱼价依旧低迷，同期走货量减少了40-50%，目前养殖户减少饲料投喂，使用青饲料增多。投苗积极性受到打压，并且由于今年是闰2月，气温回升比较慢，低温不适合投苗，加之秋冬降雨比较少，水域深度不够，也不利于投苗，部分养殖户也改养小龙虾。但是小龙虾苗现在价格也偏高，往年17-18元/斤，2023年最高的时候要50元/斤，现在普遍价格是20元/斤。油脂需求方面，湖北地区的油脂消费结构已经有了明显的转变，以往是菜籽油消费为主，目前是豆油消费占了80%，其他还有一些菜籽油，葵油，玉米油等大概占20%左右。疫情放开之后，中包装油的销量已经快速恢复到疫情前水平的90%，小包装恢复一般。整体油脂需求有较大恢复，但是尚没有达到疫情前水平。 企业风险管理情况：通过对湖北地区的油脂企业的调研走访，目前不论是国企还是民企都积极的参与到期货市场，通过期货市场管理库存风险，在收购完菜籽之后，结合盘面走势，积极在菜籽油品种上进行风险管理，有效的避免了后续菜籽价格下跌对榨利的侵蚀。综上所述：通过对两湖地区油菜籽调研发现，湖北地区油菜籽种植面积较上一年有了明显增加，增加幅度在15%左右，单产方面较去年有5%左右的增加，种植过程中机播和机收基本已经实现，但是机收的损失度较高，达到20%左右，尚需改进。湖北地区油菜籽种植面积的稳中有增，主要得益于政府的大力财政支持，补贴生产企业进行升级改造和收购加工，加之近两年油菜籽加工榨利良好，也促进企业生产积极性和农民的种植积极性，但是同时也面临着后续种植的持续度，因油菜籽单产产量有限，种植收益一般，外加劳动力缺少，持续种植存在风险。油菜籽加工企业对2023年的油脂市场预期谨慎，开机生产意愿观望为主，这对后市的油菜籽开秤价不利，预期不高，同时油厂对小榨的价格和消费预期比较淡。二、调研详细内容第一天湖北某企业A公司散油少，主要做品牌包装，全国销售。2022年收购3.2万吨国产油菜籽，主要以当地和周边为主，自主收购和贸易商流转均有。2022年当地油菜籽开称价在3.15元/斤。该企业在2022年收购较早，持续10天左右，前期价格在3.15-3.25元/斤，加上各种成本均价在3.23元/斤，相比其他公司非常有价格优势，后期油菜籽最高涨至3.75元/斤。收购速度快且价格低，得益于企业研判正确且在资金、仓容等方面准备充分。2022年菜籽收购价是国内历史最高价，且质量最好，由于小榨改变了农户习惯，菜籽干净、水分低、杂质少。企业积极参与套保，一吨有五六百利润。2022年收购量是10年来最高，因为从大榨和小榨价差来看，小榨没有价格优势。油菜籽大量流向外省的局面得到扭转，更多的油菜籽由本土企业收购加工。油菜籽收购主体增多，湖北油脂加工企业积极介入油菜籽收购市场，市场收购及加工主体较上年大幅增加。2022年湖北油菜籽种植面积较去年明显提高，农户种植积极性也较高，这与油菜籽价格提高导致种植比较收益较好和当地政府近年来的产业鼓励有关。政府政策主要有项目补贴和技改补贴，其中项目补贴占项目总额度的30%，2021年油菜籽加工补贴为280元/吨， 2022年暂未公布，预计不会超过2021年。油菜籽种植成本变化不大，机收比例提增加，效率大大提高。种子化肥农药收割等等成本核算起来在300-400元/亩，农药和种子有补贴，如果算上人工成本大概500元/亩左右。去年单产300斤/亩，好的能达到400斤/亩。当前国产油菜籽价格在7000元/吨左右，而盘面对应油菜籽不超过5600元/吨，并没有受到期货盘面影响，原因在于一是国产油菜籽青黄不接，量少；二是传统小榨是小市场，有议价能力；三是品质原因，长江流域油菜籽颜色风味更好。眼下湖北冬油菜正处于中后，由于去年秋冬连旱，土壤墒情较差，苗情偏弱，有一定影响，但2023年种植面积预计增加15%以上，产量肯定会增长。预计2023年收购积极性会减弱，湖北省总体收购量会低于去年。2023年新季油菜籽价格会高开低走，均价低于去年但高于盘面价格。今年品牌企业仍然会积极收购，但非品牌企业会降低，且外调数量会增长，因为小榨市场和价格稳定。当前处于菜油消费下降，一是春节后消费季节性减少，二是行情下跌过快，三是供应过大，供过于求。认为菜油作为小品种基本面比较好掌握，菜油做空头配置，做多其他油脂，油脂间套利收益丰厚。湖北某企业B公司小榨产能2万，大榨产能8万，总产能10万。以加工销售高油酸菜油为主，参与全产业链，政府有补贴，做差异化市场，“荆花”菜油在当地市场比较有认可度。2022年收购普通菜籽15140吨，今年很幸运提前卖了高价，期货如果继续跌就想接货。从3.1元/斤收到3.4元/斤，担心出现2008年类似行情，风险意识比较高。去年做了五千吨小包装油，今年能做1万吨。收购高油酸菜籽3000多吨，以订单为主，政府收购补贴每斤一块钱，且代替政府收购，收多少补多少。高油酸菜油能卖到10元/斤以上。今年种了2万亩高油酸菜籽，亩产预计仅300斤/亩，机收会有15%-20%损耗。关于高油酸油菜种植成本，菜籽种子免费提供，属于季节性流转，流转费每亩200元，管理费100元/亩，机播60元/亩，农药30元/亩，肥料120元/亩，收获费用50元/亩，轮作休耕补贴150元/亩，总成本在410元/亩。高油酸菜籽含油40%左右，视天气及长势而定，含油率比普通菜籽高2%左右。 预计2023年面积增加10%左右，但单产会下降，产量持平。从高油酸种植田来看，油菜植株偏矮，单株角果数不足，主要受前期连续干旱和冻害所致，。小榨有利润还会继续收购，但大榨没有利润估计不会收。预计2023年收购价为每斤二块七八，但企业在2.5元/斤才会考虑入市收购。第二天湖北A油脂油厂概况：本企业年度原料加工能力为20万吨，原料仓储能力5万吨，油脂仓储能力3万吨，菜粕仓储能力2万吨，日烘干能力1000吨，日压榨能力500吨，日浸出能力380吨，日炼油能力200吨，日灌装能力200吨，全自动化生产流流水线。本油厂涉及的种植面积：示范田5000亩，订单农业25万亩。2022年高油酸产量达到23000吨，达到订单标准的10131吨，2022年收购普通菜籽3000多吨。沙洋县：2022年菜籽种植面积约50万亩（同比2021年增加10%），其中高油酸占23万亩，种植能力最大可达到70万亩。2022年沙洋两个油厂共收菜籽2-3万吨，加上贸易的5-6万吨，当地菜籽产量在7-9万吨。单产方面，普通菜籽316斤/亩左右，高油酸250斤/亩左右。高油酸含油率比普通菜籽高2个百分点以上，湖北省平均单产大概312斤/亩。本地区菜籽外调主要流向湖南和重庆，主要用于浓香菜油的压榨。今年沙洋县产量下降，因秋播至今干旱比较严重，单产受影响较大，可能会到300斤/亩。机收损耗大概15-20%左右。疫情影响：2019年包装油销售很好，但是后续在疫情期间冲击较大，餐饮萎缩。2022年继续给加工补贴，产量有所恢复，但是销售还是比较疲软，难以恢复到2019年的水平。蛋白消费：去年形势很好，菜粕去年高点3500元/吨，销售难度不大。主要是因为货源短缺。今年因为干旱，水产消费可能会出现下降。白马寺镇曲垸村种植户：稻油轮作补贴150，主要补水稻。种子自己买，不是每年都发，种子不能自留。单产大亩（一千平米）450-500斤。一大亩地成本不算人工1000块钱。本地块19年之前种麦子，水产淘汰，改为种莲藕，水塘鱼塘减少，主要养殖小龙虾，前两年养殖均有利润。一千平地流转包出去1000块钱，一平米一块钱。油菜籽跟小麦相比，农药使用少一些，田间管理比小麦容易。本地区通常5月20日开始收割油菜。 第三天湖北某企业A企业为某集团旗下工厂，拥有菜籽年压榨产能30万吨，大豆日压榨产能1500吨，油脂日精炼产能400吨，包装油日产能800吨，油脂罐容7.2万吨。该企业浓香菜油年用量3000-4000吨，占比不到10%，浓香菜油来自集团附近另一家工厂。国内防疫政策放松后，餐饮油脂需求逐步恢复，该工厂包装油需求表现好于去年和前年，但尚不及2019年。该企业2021年收购1000多吨净菜籽，2022年收购17200吨毛菜籽。去年上半年高油脂价格给出较高的菜籽大榨利润，市场纷纷抢收菜籽，但该企业入场稍晚，菜籽平均收购价相对高，在去年6月油脂大跌的冲击下，压榨产品的现货销售出现一定亏损，但现货端亏损基本通过盘面套保对冲掉了，期货在其中发挥了较好的套期保值效果。企业认为今年沿海大量菜籽及菜油进口对小榨影响不大，但对大榨有较大冲击。按照当前销售价格测算，小榨利润可以支撑7550元/吨左右的菜籽收购价，但大榨利润仅能支撑4900元/吨左右的菜籽价格。在后期大量进口的冲击下，我们认为今年湖北菜籽的大榨利润将较难给出，基于收益情况小榨工厂有望重新夺回国产菜籽的压榨份额。2021年起湖北省将菜籽产业纳入湖北省十大重点产业，对菜籽种植的支持力度加大，对企业技术改造、农户种植、菜籽加工给予补贴。油菜籽专项资金5000万，每年补贴标准根据加工量而定，2021年菜籽加工补贴较高，2022年加工补贴尚未发放，但预计将有所下降。菜籽种植补贴以生产资料的形式发放给农民，以避免农民拿了补贴不种植。官方口径显示该县当前油菜籽种植面积57万亩，同比增2.9%，当地菜籽平均单产在130-140公斤/亩，去年因天气问题单产降至115公斤/亩，今年土壤墒情不太足，但企业预计影响不会太大