天然气和液化天然气市场报告（2023 年 3 月）

天然气和液化天然气市场报告 2023年3月 寻找一个乐观的修正 天然气和液化天然气市场分析 2023年4月3 艾梅高 Rystad能源 表的内容 执行总结 4-5 市场审查 6-21 国际 6 欧洲 7 我们 8-9 日本和南韩国 10 中国 11-12 澳大利亚 13 液化天然气出 14-17 口 18-20 液化天然气进口 21 市场前景 液化天然气中 22-28 短断期价格前景 22 长期价格预测 23 欧洲碳价格 24 热煤炭 25 煤切换 26-28 市场趋势 29-31 供应 29 需求 30 液化天然气和管道 31 艾梅高 Rystad能源 2天然气和液化天然气市场报告,2023年3月 表的内容 液化天然气市场前景32 液化天然气平32 衡液化项目33 液化天然气合同34 再气化35-36 GasMarketCube更新37 液化天然气贸易解决方案更38 新 艾梅高 Rystad能源 3天然气和液化天然气市场报告,2023年3月 寻找一个乐观的修正 国际价格从2月底开始进一步小幅下跌，随着 荷兰产权转让设施（TTF）持有每百万英国约14美元 热力单位（MMBtu）和亚洲现货液化天然气（LNG）价格 每百万英热单位12.5美元，基本上与传统的石油相关液化天然气合同趋同目前约为每百万英热单位13美元。然而，欧佩克出人意料的减产 可以提高这个地板前个月。 看跌情绪在整个月中大幅增强，持续 欧洲和北亚的温度高于正常水平，仍然舒适 天然气和液化天然气库存。市场现在准备进入肩膀季节，通常会在高峰期出现上涨之前天然气价格下跌 百万吨。韩国气象局预测，50%的概率从10到4月16日气温高于平均水平。 全球液化天然气出口量从1月份的3552万吨下降至32.36吨 2月份百万吨。这是除 自2022年之交以来的2022年2月和2022年9月。俄罗斯境外和特立尼达和多巴哥，2月份出口增加，所有其他 包括澳大利亚和美国在内的生产商出现下降，导致整体下降。 北半球的夏天。2023年2月，欧洲的液化天然气进口总量为965万吨。已经 在欧洲，储气库在3月的第三周转为净注入，其中 数量（欧盟27+英国）目前约为55.9%的产能。然而，一些好处风险已经开始显现。较低的天然气价格鼓励更多的燃气 2月份的消耗，弥补了风力发电量大幅下降， 得益于碳价格持续居高不下。法国正在进行的工业行动 还存在核电发电中断的风险，这可能会增加对天然气的需求当我们接近夏季时的力量。法国电力公司已经推迟了 几座反应堆的维护回报率，核可用性下降到63%3月底的一个月前的70%以上。 今年到目前为止，美国天然气市场已经看到了强劲的储存注入，由温和的冬季减少了需求，此外天然气生产也避免了任何 严冬可能经历的供应削减 条件。存储库存现在比五年平均水平高出21%1.9万亿立方英尺(Bcf命令)。 中国大陆2023年前两个月对天然气的需求几乎持平 与去年相比，合计为64.2亿立方米，反映出预期的复苏尚未出现。多种因素–软工业和运输活动 1月的农历新年期间，Covid-19大流行的尾部效应和温暖的天气-可能导致天然气消费的滞后恢复。 与上层相比，日本和韩国的液化天然气库存仍然很高五年平均水平结束。因此，大多数日本人和韩国人 公用事业公司几乎没有动力在2023年上半年的剩余时间内购买。在韩国，我们预计库存将上升至约330万 2月底的吨数，仍高于2.17的五年平均水平 从2022年底开始，整个欧洲新的和即将进行的再气化能力欧洲大陆已经投入运营，这也提高了欧洲的能力 进口更多液化天然气。德国每年370万吨（百万吨）布伦斯布特尔液化天然气接收站第一阶段可能很快开始商业运营，此前 威廉港浮式储存和再气化装置（FSRU）的启动1in 去年12月,LubminFSRU11月。 正如上个月所观察到的那样，天然气价格仍然牢牢扎根于煤制气开关范围，尽管现在接近频段的底端，这可能 支持TTF价格在每百万英热单位12.5美元左右的水平。阿姆斯特丹-鹿特丹-安特卫普（ARA）煤炭价格也从每美元约159美元略有下降。 吨在2月底（在事故发生后对供应的担忧之后 中国的一个煤矿）至每吨约142美元。远期曲线可能面对 如果法国正在进行的工业行动得不到迅速解决，则面临上行压力 因为它可能会削减法国的核产量，而法国的核电产量在2022年需要燃气发电介入作为基本负载。 艾梅高 Rystad能源 4天然气和液化天然气市场报告,2023年3月 寻找一个乐观的修正 在目前的每MMBtu水平为15至20美元/水平时，电力和电力的需求正在上升。工业部门。2023年1月，天然气在电力中与煤炭竞争 混合，肥料利润率自2022年上半年以来首次为正。这将推动需求的复苏，从而增加市场紧张度和 价格到2023年。我们预测TTF和亚洲现货液化天然气将围绕 2023年每MMBtu21美元。 我们最新的2030年供应平衡功能减少了约900万的需求当年达到6.13亿吨。这种减少是由于改进 阿尔及利亚对欧洲管道天然气出口的长期前景上游投资阻止了传统产量的下降。三个项目24.2百万吨/年的总产能也已做出最终投资决定 （FID）自上次发布以来。另外77百万吨/年目前未经批准的到2030年需要生产，占FID前管道的48%。一些 额外的交易量也可能受到制裁，以确保任何下行风险俄罗斯天然气产量降低。 美国供应商VentureGlobalLNG在3月份与投资组合买家ExcelerateEnergy将从其 2027年至2046年的液化天然气工厂。上个月，这家美国供应商密封了与中国燃气控股签订两份20年期买卖协议（SPA）发送 从2027年到2047年，Plaquemines液化天然气和CP2液化天然气各1百万吨液化天然气。墨西哥太平洋液化天然气与投资组合买家壳牌达成了另一项为期20年的SPA 3月，从2028年到2047年发送1.1百万吨。到目前为止，该工厂的82%是第一个两列列车的容量为9.4百万吨/年，此外还有定期合同预订 与广州发展集团合作的2百万吨SPA和与壳牌合作的2.6百万吨SPA，两者都是在2022年签署的，以及与埃克森美孚签署的2百万吨SPA上个月达成的。 艾梅高 Rystad能源 5天然气和液化天然气市场报告,2023年3月 现货天然气价格围绕与石油挂钩的液化天然气价格收敛 国际天然气价格* 国际价格进一步小幅下降 从2月底,TTF控股 约14美元每MMBtu和亚洲液化天然气价格在12.5美元每MMBtu收敛 与遗留与燃料油液化天然气合同挂钩的目前每MMBtu13美元左右。然而, 意外减少OPEC可能提高这一层个月。 在很大程度上加强了悲观情绪整个月,持续高于正常 在欧洲和亚洲北部和温度 仍能轻松天然气和液化天然气库存。的市场现在准备进入的肩膀 季节通常认为天然气价格下降高峰北部前上升 南半球的夏天。正如前面看到的, 美元每百万英国热量单位(MMBtu) 100HH月 90TTF月 80亚洲现货 70Brent-indexed 60HH索引 50 40 30 20 10 0 尽管现货价格进口地区 大幅下降,亨利与 合同仍然是 最有竞争力的到目前为止 继续购买从泰国、孟加拉国 和印度可能会放缓,但失败了 4月-22日5月-22日6月-22日7月-22日8月-22日9月-22日10月-22日11月-22日12月-22日1月-23日2月-23日3月-23日4月-23日 阻止价格下跌趋势。然而，工业自3月8日在法国行动正在进行液化天然气中断卸货,推迟了回来 法国电力公司(EDF)的核反应堆,可以创建如果天然气天然气价格上涨的压力 再次呼吁,以弥补核的一代。 高速增长的自由港液化天然气满负荷 3月31日,当feedgas摄入量达到近2.2 每周的液化天然气出口地区 几百万吨(吨) 10 9 8 7 6 5 欧洲俄罗斯非洲 每周的液化天然气进口地区** 几百万吨(吨) 10 9 8 7 6 5 其他亚洲中东 十亿立方英尺/天（Bcfd），也支持4 悲观的势头。3月初,3 三个训练获得监管部门的批准2 恢复商业运作。1 0 美洲4欧洲 3 中东东亚 2 澳大利亚---1美洲 太平洋0 *亚洲现货价格是日本现货进口价格每周平均值。亨利枢纽（HH）指数化价格代表长期合同中通常使用的价格公式，即HH*1.15+运输+液化费。**东亚包括中国大陆、日本、韩国和中国台湾。资料来源：里斯塔德能源液化天然气贸易解决方案;路孚特 艾梅高 Rystad能源 6天然气和液化天然气市场报告,2023年3月 核供应减少可能对天然气需求构成上行风险 通过乌克兰和俄罗斯管道流动保加利亚有略微增加 每天7100万立方米左右(MMcmd),可能与客户提名不同与零星的冷比正常 三月的天气。然而,俄罗斯液化天然气继续弥补超过2立方米 每个月进口,欧盟正在考虑 作为新市场规则的一部分，减少这种情况的选项。挪威管道流平均328MMcmd 今年3月,从2月不变。根据挪威石油指令 局，对非洲大陆的出口可能会在2023年持平。 欧洲天然气存储转向净注射 3月的第三周,卷 (英国EU27)目前约55.9%的能力。然而,一些上行风险已经开始 出现。更低的油价鼓励更多的天然气 2月份解雇消费,补偿风力发电大幅走低,因 持续的高碳价格。正在进行的工业行动在法国也破坏的风险 *欧洲进口来源 十亿立方米(Bcm) 40 35 30 25 20 15 10 5 0 欧洲月度发电** 千瓦时(TWh) 其他的液化天然气 俄罗斯天然气 美国液化天然气阿塞拜疆 非洲挪威 俄罗斯石油管道 核能发电,这可能增加气体 电力需求接近夏天。法国电力公司(EDF)有已经延迟的维持中返回 几个反应堆,和核可用性 80太阳能 70 风 60 到3月底的63%50 一个月前的70%。 40 所以目前持有一个轻微的折价 TTF每MMBtu约0.70美元。的爆发30 夏季可以看到桶,管道重新启动20 持续的对大陆的出口,这可能 加强英国市场。这是平衡的10 货物被重定向到英国的前景0 从法国如果罢工Elengy终端 继续下去。 艾梅高 水电 生物能源气体 煤炭核 其他** *包括流向西欧和南欧的流量。不包括截至3月27日的流向土耳其的数据。**欧洲包括欧盟27国以及挪威、塞尔维亚和瑞士。其他包括地热、液体、海洋/潮汐、和其他不可再生。资料来源：里斯塔德能源液化天然气贸易解决方案;瑞斯塔德能源电力解决方案;路孚特;恩索-E Rystad能源 7天然气和液化天然气市场报告,2023年3月 预计每百万英热单位天然气价格低于3美元，预计2023年下半年将有所上涨 美国天然气市场今年迄今为止看过强大的存储由温和注射填充 冬季减少需求,除了气体生产有躲避任何供应并非一直 经历了从严冬的条件。存储库存现在高出21% 5你的平均1900。尽管一些预计在凉爽的天气模式 预计未来几周,对天然气的需求保持适度的。因此,我们 天然气价格将保持在期望亨利中心子——3.00美元每MMBtu范围 未来时期,由相对平坦 天然气生产供应和边际需求。 地下储存中每周减少48种工作气体 亿立方英尺 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 500 0 五年的范围 2022 2023 2023年预测 然而,自由港液化天然气设施加大自今年2月以来,已经 实现强劲feedgas交付 月。自由港液化天然气的回归,液化天然气出口将获得动力 短期的。我们预测液化天然气专家将会看到今年的增长近17%,支持 所有设施,包括自由港液化天然气、运行在或接近最大产能,以满足必要的 海外需求的需要。 向下修正我们的短期的基础供应预测,同时增加气体 出口有额外的液化天然气出口能力从自由港返回液化天然气,建议气体注射可能慢 2023年的后端。因此,我们预计一些天然气价格在下半年 2023. 来源:Rystad能源研究和分析;环境影响评价 8 1月2月3月4月五月小君7月8月9