农业重点数据跟踪周报：生猪价格走弱，产能持续去化

本周农林牧渔收于3299.58，周涨跌幅为0.68%，沪深300周涨跌幅为+0.29%。本周农林牧渔细分板块涨跌不一，动物保健II周涨幅最大为4.67%，渔业跌幅最大为-2.19%。 生猪养殖：本周猪价弱势下行。本周需求端缓慢恢复，供应端较为稳定，养殖户出栏节奏整体正常。行业补栏积极性偏弱，二元母猪价格持续下行，由于价格偏弱养殖亏损有所增加。根据我们草根调研，观察今年以来猪病对产能影响整体情况：华北地区（去化10-15%）>北方其他地区（去化5%-10%）>南方地区（有规模场受到影响）>西南地区（影响较小）。短期仍持续关注猪病影响、消费恢复和二次育肥进场情况；中长期，产能下行传导至四季度，猪价上行趋势确定性增加，全年看猪肉消费持续恢复，供给端增速逐渐放缓，成本随饲料下行逐步进入下行通道，仍看好全年生猪均价及板块盈利水平。1）数量端：产能去化持续，2月能繁母猪存栏下行。根据中国政府网数据，2月能繁母猪存栏量为4343万头，月环比减少0.60%。生猪出栏均重较上周略有上行，根据涌益咨询统计，3月30日全国商品猪出栏均重122.56kg，90kg以下占比下降至6.63%，150kg以上占比5.84%。2）价格端：本周猪价震荡下行。根据涌益咨询，3月30日，商品猪出栏价为14.88元/kg，周环比-1.59%； 规模场15公斤仔猪出栏价为653元/头，周环比-2.97%；猪肉价为18.84元/kg，周环比-1.98%。二元母猪价格持续下行，根据wind，3月30日二元母猪平均价32.49元/kg，周环比-0.46%。3）利润端：3月30日，自繁自养和外购仔猪养殖亏损分别为-283.12元/头、-486.04元/头。2023年1月，规模养殖生猪头均利润为-202元/头，散养生猪头均净利润-330元/头。相关标的：牧原股份、温氏股份、新五丰、唐人神、巨星农牧等。 禽类养殖：本周鸡苗价格高位震荡，肉鸡价格上行。鸡苗方面，养殖户补栏情绪提升，价格再度上行；毛鸡方面，鸡源供应仍有不足，屠宰端价格接受度较低。根据中国畜牧业协会统计，2022年祖代更新量96.34万套，同比下降24.5%；据钢联统计，我国祖代1-2月份引种更新总量为20.46万套，其中引种量仅2月份美国5万套，未来国内引种祖代种鸡的恢复时间和数量存在较大不确定性。目前祖代产能去化已传导至父母代鸡苗销量，商品代价格上行周期预计2023年底启动。截至3月17日，白羽肉鸡主产区平均价10.44元/公斤，周环比为-0.10%；毛鸡养殖利润2.49元/羽。截至3月22日，快大鸡、中速鸡、土鸡、乌骨鸡全国均价分别为6.11、7.67、7.27、9.31元/斤，周环比分别为-1.13%、-0.26%、-3.71%、+4.72%。相关标的：圣农发展、益生股份等。 动保：景气度持续改善，潜在成长性持续催化。从养殖周期角度，销量增速回升持续，业绩改善确定性较强。从行业批签发数据来看，2022Q4口蹄疫/圆环/伪狂犬同比+16%/13%/31%；2023年1-2月，口蹄疫/圆环/伪狂犬同比+22.94%/-16.99%/+29.45%。从产品周期角度，多数公司在产品拓展、产能扩张上有积极变化，行业竞争格局边际改善；非瘟疫苗等新产品研发进展顺利，有望进一步打开行业成长空间。相关标的：中牧股份、科前生物、生物股份等。 种业：一号文件发布，转基因商业化可期。基础农产品方面，根据wind数据，玉米现货平均价为2862元/吨，周环比下行，3月USDA报告下调全球产量预期；大豆现货平均价为5177元/吨，周环比持平，3月USDA报告下调全球产量预期；小麦现货平均价为3040元/吨，周环比下行。2023年中央一号文件已公布，生物育种方面，提出加快玉米大豆生物育种产业化步伐，有序扩大试点范围，规范种植管理。2023年转基因商业化落地预期加强，预计今年试点种植区域和面积均有增加，后续持续关注性状显现效果。相关标的：大北农、隆平高科等。 风险提示：原材料价格波动风险，动物疾病风险，极端灾害风险。 表1：重点公司投资评级: 1农林牧渔行情概览 本周农林牧渔收于3299.58，周涨跌幅为0.68%，沪深300周涨跌幅为+0.29%。本周农林牧渔细分板块涨跌不一，动物保健II周涨幅最大为4.67%，渔业跌幅最大为-2.19%。 图1.自2022年1月4日以来，农林牧渔涨跌幅-15.31%，图2.农林牧渔细分板块中，动物保健II周涨幅最大为 图3.个股涨幅top3为新五丰、巨星农牧、南宁糖业 图4.、个股跌幅top3为佳沃食品、正虹科技、华绿生物 2生猪养殖数据跟踪 本周猪价弱势下行。需求端缓慢恢复，供应端较为稳定，养殖户出栏节奏整体正常。行业补栏积极性偏弱，二元母猪价格持续下行，由于价格偏弱养殖亏损有所增加。根据我们草根调研，今年以来猪病对产能影响整体约为：华北地区（去化10-15%）>北方其他地区（去化5%-10%）>南方地区（有规模场受到影响）>西南地区（影响较小）。短期仍持续关注猪病影响、消费恢复和二次育肥进场情况； 中长期，产能下行传导至四季度，猪价上行趋势确定性增加，全年看猪肉消费持续恢复，供给端增速逐渐放缓，成本随饲料下行逐步进入下行通道，仍看好全年生猪均价及板块盈利水平。 2.1数量端：能繁母猪持续去化 数量端：产能去化持续，2月能繁母猪存栏下行。根据中国政府网数据，2月能繁母猪存栏量为4343万头，月环比减少0.60%。根据华储网，2月中央收储冻肉合计2万吨。生猪出栏均重较上周略有上行，根据涌益咨询统计，3月30日全国商品猪出栏均重122.56kg，90kg以下占比下降至6.63%，150kg以上占比5.84%。 图5.2023年2月，能繁母猪存栏量为4343万头，环比-图6.2月猪肉及猪杂碎进口25万吨，当月同比+19.5% 图7.2023年2月中央收储冻猪肉2万吨 图8.3月30日，全国商品猪出栏均重122.56kg，150kg 企业月度出栏：上市公司发布2月生猪销售情况，出栏量（同比增速）依次为立华股份8.52万头（+215.56%）、神农集团14.04万头（+169.14%）、天康生物19.89万头（147.7%）、唐人神28.58万头（+133.50%）、罗牛山5.66万头（+133.29%）、正虹科技1.61万头（+125.94%）、金新农13.85万头（+105.12%）、大北农49.07万头（+82.28%）、温氏股份193.55万头（+81.06%）、新希望173.30万头（+77.33%）、傲农生物50.12万头（+64.16%）、天邦食品40.28万头（+40.45%）、正邦科技67.4万头（+34.74%）、东瑞股份7.40万头（+19.70%）。 图9.各企业2月生猪销售情况 图10.各企业2023年1-2月生猪累计销售情况 2.2价格端：猪价弱势下行，二元母猪价格持续下行 价格端：本周猪价弱势下行。根据涌益咨询，3月30日，商品猪出栏价为14.88元/kg，周环比-1.59%；规模场15公斤仔猪出栏价为653元/头，周环比-2.97%； 猪肉价为18.84元/kg，周环比-1.98%。二元母猪价格持续下行，根据wind，3月30日二元母猪平均价32.49元/kg，周环比-0.46%。 图11.3月30日，商品猪出栏价为14.88元/kg，周环比-图12.3月30日，二元母猪平均价32.49元/kg，周环比- 图13.3月30日，规模场15公斤仔猪出栏价为653元/图14.3月30日，猪肉价为18.84元/kg，周环比-1.98% 2.3利润端：大宗原材料价格多数下行 成本端：本周大宗原材料价格多数下行。3月31日上游大宗原材料豆粕、玉米、小麦、大豆现货价为3859/2841/2921/5177元/吨，周环比涨跌幅分别为1.34%/-0.71%/-3.91%/0.00，同比分别为-18.35%/0.17%/-8.98%/-5.96%。3月31日，育肥猪配合饲料平均价为3.82元/公斤，周环比持平。 图15.3月31日，育肥猪配合饲料平均价为3.82元/公斤图16.3月31日，豆粕、玉米、小麦、大豆现货价为 USDA发布3月供需报告，下调全球玉米及大豆产量预期： USDA玉米3月库消比2022/23预测值相比2021/22预测值上升0.57个百分点。 2022/23年度全球玉米产量11.48亿吨，国内消费量11.57亿吨，期末库存2.96亿吨，库消比22.27%，较21/22年度上升0.57个百分点。分国别看，2022/23年度美国玉米产量3.49亿吨，国内消费量3.04亿吨，期末库存0.34亿吨，库消比9.71%，较21/22年度上升0.50个百分点；2022/23年度中国玉米产量2.77亿吨，国内消费量2.97亿吨，期末库存2.07亿吨，库消比69.80%，较21/22年度下降2.07个百分点。 USDA大豆3月库消比2022/23预测值相比2021/22预测值下降0.64个百分点。 2022/23年度全球大豆产量3.75亿吨，国内消费量3.71亿吨，期末库存1.00亿吨，库消比18.54%，较21/22年度下降0.64个百分点。分国别看，22/23年度美国大豆产量1.16亿吨，国内消费量0.64亿吨，期末库存0.06亿吨，库消比4.83%，较21/22年度下降1.32个百分点；2022/23年度中国大豆产量0.20亿吨，国内消费量1.13亿吨，期末库存0.34亿吨，库消比30.23%，较21/22年度上升1.07个百分点。 表1.USDA2023年3月供需报告 利润端：3月30日，自繁自养和外购仔猪养殖亏损分别为-283.12元/头、-486.04元/头。2023年1月，规模养殖生猪头均利润为-202元/头，散养生猪头均净利润-330元/头。 图17.2月散养生猪和规模养殖生猪头均净利润分别为-图18.3月30日，自繁自养利润-283.12元/头，外购仔猪 3禽类养殖数据跟踪 禽类养殖：本周鸡苗价格高位震荡，肉鸡价格持续上行。鸡苗方面，养殖户补栏情绪提升，价格再度上行；毛鸡方面，鸡源供应仍有不足，屠宰端价格接受度较低。根据中国畜牧业协会统计，2022年祖代更新量96.34万套，同比下降24.5%；据钢联统计，我国祖代1-2月份引种更新总量为20.46万套，其中引种量仅2月份美国5万套，未来国内引种祖代种鸡的恢复时间和数量存在较大不确定性。目前祖代产能去化已传导至父母代鸡苗销量，商品代价格上行周期预计2023年底启动。截至3月30日，白羽肉鸡主产区平均价10.58元/公斤，周环比为+2.72%；毛鸡养殖利润2.87元/羽。截至3月22日，快大鸡、中速鸡、土鸡、乌骨鸡全国均价分别为6.88、8.02、8.09/9.51元/斤，周环比分别为14.29%、11.54%、11.43%、3.48%。 图19.3月31日，白羽肉鸡主产区平均价10.58元/kg 图20.3月31日，毛鸡养殖利润2.87元/羽 图21.3月31日，快大鸡、中速鸡全国均价分别为6.88、图22.3月31日，土鸡、乌骨鸡全国均价分别为8.09、 根据畜牧业协会禽业分会，2023年第12周父母代鸡苗销量116.31万套，周环比-10.61%；父母代鸡苗价格55.19元/套，周环比+0.16%。祖代种鸡总存栏量（后备+在产）168.16万套，周环比-0.25%；父母代种鸡存栏量（后备+在产）3747.03万套，周环比-0.02%。 图23.2023年第12周父母代鸡苗价格周环比+0.16% 图24.2023年第12周父母代鸡苗销量周环比-10.61% 图25.2023年第12周祖代种鸡总存栏量周环比-0.25% 图26.2023年第12周父母代种鸡存栏量周环比-0.02% 3月31日，禽类屠宰场开工率为62%，环比持平。截至3月28日，美国此轮禽流感疫情已造成5865万只禽鸟死亡，宾夕法尼亚州受疫情影响最为严