环保及公用事业行业周报：电力系统或将开启智能化发展新纪元

一周市场回顾。本周沪深300指数上涨0.59%，环保指数下跌1.31%，周相对收益率-1.90%。电力及公用事业指数下跌0.20%，周相对收益率-0.80%。在31个申万一级行业中分别排名第26和第18。科学服务周上涨0.24%。 本周专题：电力系统或将开启智能化发展新纪元 3月31日，国家能源局发布《关于加快推进能源数字化智能化发展的若干意见》，针对电力等传统产业数字化智能化转型发展提出具体举措。展望后续，发电侧数字化智能化转型将在新能源发电功率预测技术方面发力，以提升基地项目消纳水平，保障未来资源充分开发，同时促进分布式电站的可靠并网及有序消纳；火电方面，煤电机组将借助智能分散控制系统推进“三改联动”；储能方面，随着近期成本下降，新型储能有望借助智能化改造发挥更多灵活调节作用；电网方面，随着新能源装机提升带来负荷压力增加，多能互补、联合调度的智能化转型或将提上日程。从发展目标来看，《意见》中明确提出初步构筑能源系统各环节数字化智能化创新应用体系的目标，电力行业或将率先开展改革。 行业要闻。自然资源部官网发布《自然资源部办公厅国家林业和草原局办公室国家能源局综合司关于支持光伏发电产业发展规范用地管理有关工作的通知》，通知要求，光伏方阵用地不得占用耕地，占用其他农用地的，应根据实际合理控制，节约集约用地，尽量避免对生态和农业生产造成影响。 异动点评。本周A股环保行业股票多数下跌，申万一级行业中97家环保公司有18家上涨，77家下跌，2家横盘。涨幅前三名是津膜科技（14.66%）、圣元环保（9.43%）、倍杰特（9.02%）。津膜科技是一家拥有膜产品研发、生产、膜设备制造、膜应用工程设计施工和运营服务完整产业链的高科技企业。公司主要从事超、微滤膜及膜组件的研发、生产和销售，并以此为基础向客户提供专业膜法水资源化整体解决方案，包括技术方案设计、工艺设计、咨询与实施、膜单元装备集成及系统集成、运营技术支持与售后服务等。 投资策略。环保行业：自2022年下半年起，十余个省份陆续发布了碳达峰实施方案，均把工业领域节能作为减碳重点。我们认为2023年节能环保装备板块有望重新演绎十二五期间的行情，同时垃圾焚烧、危废、水务标的走出疫情阴霾后23年有望在低基数下迎来高成长，第二成长曲线布局顺利亦将对板块估值修复起到催化作用。同时我们也建议重视生物柴油和动力电池回收等细分赛道的投资机会。推荐瑞晨环保、山高环能、瀚蓝环境、高能环境、首创环保、伟明环保、洪城环境、卓越新能，建议关注光大环境、绿色动力。 电力：1、火电业绩修复在即，23年有望迎来光伏组件价格拐点，绿电发展景气向上。推荐三峡能源、华能国际、太阳能、新天绿能、芯能科技、福能股份等；2、降低单位GDP能耗，大力发展合同能源管理，预计2030年市场空间1.5万亿，建议关注南网能源、涪陵电力；3、电网方面建议关注平高电气、许继电气、国电南瑞、四方电气等。 科学服务业：1、当前国内科学服务市场超两千亿，并随科研投入加大呈持续高增态势。2、目前外资企业控制90%以上份额，国产替代空间巨大。3、随着国内经济技术发展，目前涌现出一批国产科学服务企业。我们认为，未来伴随产品研发能力以及本土化服务能力的不断提升，大型本土服务机构的综合竞争力将持续增强，国产替代路径清晰并进入高速发展轨道。推荐聚光科技、皖仪科技、莱伯泰科、泰坦科技、阿拉丁，建议关注禾信仪器、新芝生物、海能技术。 风险提示：市场竞争加剧；用电量增速不及预期；政策推进不及预期；项目建设受地方财政压力影响；电价下调；天然气终端售价下调。 一、本周专题：电力系统或将开启智能化发展新纪元 3月31日，国家能源局对外发布《关于加快推进能源数字化智能化发展的若干意见》（下称《意见》），针对电力、煤炭、油气等传统产业数字化智能化转型发展，从六方面提出21条具体举措。 新能源发电转型以保障资源充分开发，智能化助力火电“三改联动”。新能源方面，《意见》主旨在于利用数字化智能化技术解决现存问题，以保障新能源资源充分开发。1）基地项目方面，由于项目当地消纳空间较低且输送能力不足，2016年前后曾一度出现严重弃风弃光现象。尽管2022年平均风/光利用率提升至96.8%/98.3%，但西北及内蒙地区利用情况仍有待改善（如青海风/光利用率分别为92.7%/91.1%）。对此，《意见》提出将加强基地智能化改造，发展风光水功率预测技术，提高弱送端系统调节支撑能力；2）分布式电站方面，目前存在的主要问题为风光出力不均对配电网的供电可靠性造成压力。对此，《意见》提出将提升分布式新能源智能化水平，促进新能源发电的可靠并网及有序消纳；3）传统能源方面，针对未来火电逐步向灵活调节型电源转型的趋势，《意见》提出将推进智能分散控制系统应用，助力燃煤机组节能降碳改造、灵活性改造、供热改造“三改联动”。 储能行业将进一步发挥调节功能。《意见》提出“促进抽水蓄能和新型储能充分发挥灵活调节作用”。在“双碳”背景下，储能将承担调峰调频任务、平滑风光出力的主要任务。 发改委曾提出2025年实现30GW储能装机的目标，此前业务发展受成本限制较大，近年来新型储能成本快速下降，逐步向抽水蓄能接近，有望推动行业高速发展。 电网智能化转型或将提上日程。根据中电联数据，2023年我国累计发电装机容量28.1亿千瓦，其中非化石能源14.8亿千瓦，占比52.5%，首次超过半数。新能源出力的波动性对冬夏用电高峰的电网负荷能力提出更高要求。《意见》提出将“推动实体电网数字呈现、仿真和决策，探索人工智能及数字孪生在电网智能辅助决策和调控方面的应用，提升电力系统多能互补联合调度智能化水平”、“提高负荷预测精度和新型电力负荷智能管理水平”，同时结合分布式光伏装机增长迅速的局面，提出“加快新能源微网和高可靠性数字配电系统发展，提升用户侧分布式电源与新型储能资源智能高效配置与运行优化控制水平”。 数字化智能化能源系统创新体系目标明确，电力行业或率先开展改革。《意见》提出“到2030年能源系统各环节数字化智能化创新应用体系初步构筑”，以行业转型发展需求为牵引，通过数字化智能化技术融合应用，分行业、分环节、分阶段补齐短板，其中电力行业居于能源数字化建设首位。因此我们认为能源系统转型背景下电力行业或将率先展开改革，结合23年新能源发电建设成本下降带动装机增长的局面及其带来的对电网转型和储能建设的刚性需求，电力行业有望开辟数字化智能化发展的新赛道。 投资建议：《意见》的出台为未来电力系统数字化智能化发展指明方向，电力运营商及电网均迎来发展机遇。传统电源及新能源方面推荐华能国际、太阳能、新天绿能、芯能科技、福能股份等；电网方面建议关注平高电气、许继电气、国电南瑞、四方电气等。 二、本周核心观点 （一）异动点评 本周A股环保行业股票多数下跌，申万一级行业中97家环保公司有18家上涨，77家下跌，2家横盘。涨幅前三名是津膜科技（14.66%）、圣元环保（9.43%）、倍杰特（9.02%）。 津膜科技是一家拥有膜产品研发、生产、膜设备制造、膜应用工程设计施工和运营服务完整产业链的高科技企业。公司主要从事超、微滤膜及膜组件的研发、生产和销售，并以此为基础向客户提供专业膜法水资源化整体解决方案，包括技术方案设计、工艺设计、咨询与实施、膜单元装备集成及系统集成、运营技术支持与售后服务等。 （二）重要事件与驱动 1、财政部、生态环境部开展2023年农村黑臭水体治理试点工作 财政部办公厅、生态环境部办公厅近日发布关于开展2023年农村黑臭水体治理试点工作的通知，通知显示，纳入生态环境部农村黑臭水体国家清单名录且农村黑臭水体面积达一定规模的地级及以上城市（以下简称城市），可申请纳入支持范围。已纳入2022年中央财政支持的农村黑臭水体试点城市，不得重复申请。各城市可整合本地治理任务重、工作有基础的县（区、市）项目申报。申报城市需治理的国家监管清单农村黑臭水体总数应不少于10个，或总面积不低于10万平方米，已完成治理的农村黑臭水体不得纳入申报范围。 2、生态环境部发布国家生态环境标准《铸造工业大气污染防治可行技术指南》 为防治环境污染，改善生态环境质量，推动铸造工业大气污染防治技术进步，生态环境部制定本标准，提出了铸造工业的大气污染防治可行技术。企业结合自身实际情况，可选择本标准提出的大气污染防治可行技术，也可采用其他适用的大气污染防治治理技术。 3、自然资源部关于支持光伏发电产业发展规范用地管理有关工作的通知 自然资源部官网发布《自然资源部办公厅国家林业和草原局办公室国家能源局综合司关于支持光伏发电产业发展规范用地管理有关工作的通知》，通知要求，光伏方阵用地不得占用耕地，占用其他农用地的，应根据实际合理控制，节约集约用地，尽量避免对生态和农业生产造成影响。 4、工信部印发有色金属行业智能制造标准体系建设指南 工信部办公厅发布关于印发有色金属行业智能制造标准体系建设指南（2023版）的通知，加快建立涵盖基础综合、装备与系统、智能工厂及评价等方面的智能制造标准体系，不断推进有色金属行业智能化发展。 （三）核心观点：碳中和助力环保板块，国产替代引领科学服务发展 聆听环保细分板块轮动的序曲—装备周期重启。 自2022年下半年起，十余个省份陆续发布了碳达峰实施方案，均把工业领域节能作为减碳重点。我们认为2023年节能环保装备板块有望重新演绎“十二五”期间的行情，同时垃圾焚烧、危废、水务标的走出疫情阴霾后23年有望在低基数下迎来高成长，第二成长曲线布局顺利亦将对板块估值修复起到催化作用。同时我们也建议重视生物柴油和动力电池回收等细分赛道的投资机会。推荐瑞晨环保、山高环能、瀚蓝环境、高能环境、首创环保、伟明环保、洪城环境、卓越新能，建议关注光大环境、绿色动力。 碳中和背景下，火转绿及传统绿电运营商均迎来发展机遇。 1、火电业绩修复在即，23年有望迎来光伏组件价格拐点，绿电发展景气向上，同时CCER增厚新能源运营收益。推荐三峡能源、华能国际、太阳能、新天绿能、芯能科技、福能股份；2、降低单位GDP能耗，大力发展合同能源管理，预计2030年市场空间1.5万亿，建议关注南网能源、涪陵电力；3、电网建设方面建议关注平高电气、许继电气、国电南瑞、四方电气等。 国产替代背景下，科学服务业前景向好。 1、科学服务市场空间超2000亿，未来有望维持高速增长。科学服务是服务于科技创新研发的上游核心行业，主要驱动力来自于科技创新的投入。我国2020年研究与试验发展经费支出2.4万亿元，同比增长10.3%，依据下游高校和企业的R&D支出估算，2020年国内科研试剂、耗材市场总规模超过2000亿。科学服务行业作为服务国家创新驱动、转型升级战略的关键行业受到高度重视和政策扶持，伴随科研经费支出维持高位，科学服务行业市场空间有望持续高增。2、国产替代空间巨大，百亿企业呼之欲出。由于我国科研事业起步较晚，外资企业控制着国内90%以上市场份额。近年来，国内经济技术发展以及多年的投入积累效果显现，部分国内企业开始通过自主创新打破外资垄断，涌现出一批国产科研试剂自主品牌。我们认为，未来伴随产品研发能力以及本土化服务能力的不断提升，大型本土服务机构的综合竞争力将持续增强，国产替代路径清晰并进入高速发展轨道。对照海外巨头超百亿美金的营收规模、超千亿美金市值以及发展壮大路径，未来国内大概率出现数家百亿以上营收企业。3、在我国科研创新大潮推动下，综合全面的产品服务能力以及日趋完善的渠道布局将推动国内企业快速成长，同时未来伴随自主品牌占比提升以及规模化优势显现，推荐聚光科技、皖仪科技、莱伯泰科、泰坦科技、阿拉丁，建议关注禾信仪器、新芝生物、海能技术。 三、板块表现 （一）一级板块表现 本周沪深300指数上涨0.59%，环保指数下跌1.31%，周相对收益率-1.90%。电力及公用事业指数下跌0.20%，周相对收益率-0.80%。在31个申万一级行业中分别排名第26和第18。科学服务周上涨0.24%。 图表1各行业涨跌幅情况