业绩符合预期，下游行业多元化，FB业务有望实现新增长

《怡合达公司快报》概述：

怡合达公司在2022年度实现了营收和净利润的双增长，全年营收25.2亿元，同比增长39.5%，归母净利润5.1亿元，同比增长26.2%。公司4季度营收6.8亿元，同比增长43.9%，净利润0.9亿元，同比下降5.3%。

公司业绩的增长主要得益于下游新能源、3C、光伏、半导体等行业持续发展，以及一站式供应模式的成熟和完善，导致市占率提升。未来，随着业务向半导体、医疗等领域多元化拓展，FB业务的推动预计将加速BOM表占比的提升，从而促进公司业绩稳健增长。

2022年，公司锂电和光伏收入占比显著提升，成为业绩增长的主要驱动力。虽然公司规模效应企稳，期间费用率有所上升，但毛利率仍保持在较高水平。FB业务在2022年表现出色，成交客户数量超过600家，营收超过7000万，同比增长超过300%，显示出了公司在解决客户痛点方面的强大能力。

基于对公司未来三年的业绩预测，预计2023-2025年营收分别增长至34.37亿、46.15亿、60.66亿元，净利润分别增长至7.20亿、9.96亿、13.44亿元，对应PE分别为35、26、19倍，维持“买入-A”的评级。

财务数据显示，公司净利润与营业收入同步增长，盈利能力虽略有下滑，但仍保持稳定。在资本结构上，负债相对较低，资产负债率保持在18.5%-22.2%之间，显示出良好的财务健康状况。现金流方面，经营活动产生的现金流量在2022年显著增长，而投资和融资活动则呈现一定波动。

综上所述，怡合达公司业绩符合预期，通过多元化业务布局和FB业务的推动，预计未来将持续稳健增长，值得投资者关注。

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