【金属期货】日报-2023-03-30

【有色金属】宏观不确定风险影响，铜铝冲高回落 李全冲 摘要： 近期宏观市场避险情绪缓和，但美联储加息前景的不确定性以及海外金融市场波动风险给予市场一定压力。铜基本面来看，矿端供应情况持续好转，但4月有炼厂进入检修期，影响电解铜产出，且进口亏损扩大，进口货源流入受限。另外，消费旺季叠加政策利好支持，国内铜消费需求仍有向好预期，支撑铜价。电解铝方面，云南电解铝减产影响逐渐显现，消费处于恢复阶段，库存呈现季节性去库，但铝价反弹影响下游拿货热情，电解铝去库幅度放缓。 今日铜铝均高开震荡回落。截至3月30日收盘，沪铜主力CU2305合约收报69660元/吨，涨380元/吨，涨幅0.55%。国际铜主力BC2308合约收报61930元/吨，涨420元/吨，涨幅0.58%。沪铝主力AL2305合约收报18695元/吨，涨5元/吨，涨幅0.03%。 铜方面，印尼自由港(FreeportIndonesia)一名官员周三表示，该公司已获得政府的建议，在6月前出口230万吨铜精矿。印尼计划从今年6月起禁止出口原矿石，包括铜精矿和铝土矿，以鼓励国内矿产加工业的发展。印尼自由港发言人KatriKrisnati证实，正如媒体早些时候报道的那样，该公司收到了这一建议。现货市场方面，日内现货成交主要围绕月差交易，上午交易时段月差收敛现货贸易商抬价惜售。进口亏损扩大，进口货源流入受限。3月30日，SMM1#电解铜现货对当月2304合约报于升水10~升水50元/吨，均价报于升水30元/吨，较上一交易日上涨5元/吨。 铝方面，本周电解铝维持去库态势，但去库幅度放缓。据SMM讯，3月30日，SMM统计国内电解铝锭社会库存108.8万吨，较本周一库存下降2万吨，较上周四库存下降3.8万吨。上周周度库存下降8.5万吨。本周电解铝价格居高，下游接货采购心态一定程度受限制，市场现货成交和出货量下降。近期，据SMM市场调研，下游开工率提升有限，需求增加量难以支撑高价，且加工和下游的企业自身接单未有较高预期，采购备货心态弱，且对铝价也有一定畏高情绪。今日现货市场整体成交较弱，市场接货心态不够积极，下游刚需采购为主。华东现货较2304合约贴水60元/吨，与上一交易日相比贴水扩大10元/吨。 整体来看，近期宏观市场避险情绪缓和，但美联储加息前景的不确定性以及海外金融市场波动风险给予市场一定压力。铜基本面来看，矿端供应情况持续好转，但4月有炼厂进入检修期，影响电解铜产出，且进口亏损扩大，进口货源流入受限。另外，消费旺季叠加政策利好支持，国内铜消费需求仍有向好预期，支撑铜价。电解铝方面，云南电解铝减产影响逐渐显现，消费处于恢复阶段，库存呈现季节性去库，但铝价反弹影响下游拿货热情，电解铝去库幅度放缓。 【黑色金属】周维度下游工地用钢需求维持低位波动 摘要： 调研周期内混凝土产能利用率出现年后首轮降低，主要是由于南方部分地区降雨增多影响地产、基建类项目施工，其中降雨对华东、华南等项目较多地区影响最大；除此之外，根据调研显示，目前地产项目资金问题也是制约地产开工的重要因素，从项目分类来看，市政项目对原料需求约占7层而地产项目仅占2成。整体来看，近期华东、华南地区降雨以及地产项目资金问题或成拖累下游工地用钢需求重要因素，预计雨季过去下游工地用钢需求或有所回升，但地产行业的钢需或仍须观察。 今日黑色系各品种主力合约价格震荡。具体来看，截至2023年3月30日收盘，螺纹钢期货主力合约收报4167元/吨，涨 22元/吨，涨幅0.53%；铁矿石期货主力合约收报905.5元/吨，涨17元/吨，涨幅1.91%。 百年建筑网3月29日消息，3月23日-3月29日期间全国506个样本混凝土搅拌站，混凝土产能利用率为11.6%，环比上期降低0.28个百分点。发运量方面环比降低2.42%，年同比提升1.45%。分区域来看，华北地区发运量环比降低1.88%，年同 比增加22.78%，其中河北区域近期房地产楼盘项目需求有所提，北京、天津市场部分区域环保限载，原材运输受到一定限制，混凝土发运量有所降低。西南地区发运量环比提升13.11%，年同比减少21%。其中，云南、四川、重庆市场发运量基本处于正常恢复阶段，贵州区域市政类项目需求后劲不足，目前搅拌站在手订单中，市政类项目占比趋于减少。西北地区发运量环比增加6.47%，年同比增加65%。西北地区以陕西省为代表的国道、火车站等重点项目进度有所加快，相比于往年同期，整体发运量向好。华东地区发运量环比降低7.06%，年同比增加3.31%，华东区域受降雨影响，周度平均降雨影响约1.3天，其中江苏、浙江、上海三地影响较大。华南区域发运量环比降低20.52%，年同比增加7.25%。广东受大雨暴雨影响，发运量普遍下降20-30%；广西本周雨水天气影响约2天左右。具体来看，本轮调研期间，国内145个城市受雨水天气影响混凝土发运量平均天数为1.1天，环比上期增加0.3天。其中华东、华南地区降雨影响最大。华中地区降雨有所缓解，整体反映了提升较为明显。从项目分类来看，本周混凝土企业发运量中市政类项目混凝土使用量占比71.2%，环比上周提升2.2个百分点，而房建占比仅达到21.5%，环比上周减少2.5个百分点。 从数据来看，调研周期内混凝土产能利用率出现年后首轮降低，主要是由于南方部分地区降雨增多影响地产、基建类项目施工，其中降雨对华东、华南等项目较多地区影响最大；除此之外，根据调研显示，目前地产项目资金问题也是制约地产开工的重要因素，从项目分类来看，市政项目对原料需求约占7层而地产项目仅占2成。整体来看，近期华东、华南地区降雨以及地产项目资金问题或成拖累下游工地用钢需求重要因素，预计雨季过去下游工地用钢需求或有所回升，但地产行业的钢需或仍须观察。 免责声明： 本报告中的信息均源于公开资料，仅作参考之用。英大期货研究所力求准确可靠，但对于信息的准确性及完备性不作任何保证。不管在何种情况下，本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目的、财务状况或需要，不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。本报告未经英大期货研究所许可，不得转给其他人员，且任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。英大期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权归英大期货有限公司所有。 英大期货有限公司 地址北京市东城区建国门内大街乙18号院1号楼英大国际大厦二层官网www.ydfut.com.cn 客服4000188688 研究员 从业资格证号 投资咨询从业证书号 蓝天祥 F3058578 Z0000895 解玉波 F3008177 Z0010955 李全冲 F3008176 Z0012537 辛君 F0249735 Z0001459 于鲁波 F0263800 Z0002492 郭佳 F03097278 Z0017547