【金属期货】日报-2023-03-07

【有色金属】市场情绪较谨慎，铜铝预计维持震荡 李全冲 摘要： 美指连续走弱，铜铝承压减弱。目前市场聚焦美联储主席鲍威尔讲话以及国内两会声音，市场情绪表现谨慎。基本面方面，铜消费端在逐渐向好，终端消费环比回升，电解铜库存开始去库，关注消费复苏情况。电解铝方面，云南电解铝减产完成，在进入3月消费旺季叠加宏观利好政策下，消费端有回暖预期。但电解铝出口需求下滑，或限制电解铝反弹高度。 今日沪铜基本呈现小幅冲高震荡的运行态势，而沪铝冲高后震荡回落，涨幅收窄。截至3月7日收盘，沪铜主力CU2304合约收报69590元/吨，涨280元/吨，涨幅0.40%。国际铜主力BC2305合约收报62150元/吨，涨290元/吨，涨幅0.47%。沪铝主力AL2304合约收报18610元/吨，涨20元/吨，涨幅0.11%。 本周美元指数延续上周五震荡回落态势，铜铝承压持续减弱。本周二开始，美联储主席鲍威尔将在国会发表半年一次、为期两天的半年度货币政策证词。鲍威尔证词将受到密切关注。 国内方面，据海关统计，今年前2个月，我国进出口总值6.18万亿元人民币，同比（下同）微降0.8%。其中，出口3.5万亿元，增长0.9%；进口2.68万亿元，下降2.9%；贸易顺差8103.2亿元，扩大16.2%。按美元计价，今年前2个月我国进出口总值8957.2亿美元，下降8.3%。其中，出口5063亿美元，下降6.8%；进口3894.2亿美元，下降10.2%；贸易顺差1168.8亿美元，扩大6.8%。 铜现货市场方面，据SMM讯，日内下游入市询盘不减、买兴依旧，现货成交升水上抬。3月7日，SMM1#电解铜现货对当月2303合约报于升水10~升水50元/吨，均价报于升水30元/吨，较上一交易日上涨25元/吨。 铝方面，2023年3月7日海关总署公布统计数据显示，2023年1-2月中国未锻轧铝及铝材出口88.04万吨，同比减少14.8%，出口货值人民币总额218.2亿元，同比减少15.9%。现货市场方面，今日华东现货较03合约贴水70元/吨，与上一交易日持稳。早间无锡地区以SMMA00铝锭均价左右成交。巩义地区今日现货较SMMA00铝价仍贴水80元/吨左右。今日市场成交氛围尚可，贸易商之间流转积极，压价接货比较困难。下游接货情况稍逊于昨日。 整体来看，美指连续走弱，铜铝承压减弱。目前市场聚焦美联储主席鲍威尔讲话以及国内两会声音，市场情绪表现谨慎。基本面方面，铜消费端在逐渐向好，终端消费环比回升，电解铜库存开始去库，关注消费复苏情况。电解铝方面，云南电解铝减产完成，在进入3月消费旺季叠加宏观利好政策下，消费端有回暖预期。但电解铝出口需求下滑，或限制电解铝反弹高度。 【黑色金属】二月钢材出口大幅回升 摘要： 从2023年前两个月数据来看，全球经济出现初步趋稳回升迹象，但受地缘政治冲及世界主要经济体加息影响，其持续性仍有待观察。从出口来看，2023年前两个月受世界经济回温影响，钢材出口同比出现较大幅度回升，但目前世界地缘政治格局影响，钢材出口回升持续性仍受世界经济回升的考验，预计短期钢材出口或维持温和回升状态，中长期钢材外需仍有一定不确定性。 今日黑色系各品种主力合约价格震荡。具体来看，截至2023年3月7日收盘，螺纹钢期货主力合约收报4248元/吨，涨35元/吨，涨幅0.83%；铁矿石期货主力合约收报909.5元/吨，涨12元/吨，涨幅1.34%。 数据来源：Wind英大期货 海关总署3月7日消息，2023年1-2月中国累计出口钢材1219.0万吨，同比增长49.0%。1-2月中国累计进口钢材123.1万吨，同比下降44.2%。1-2月中国累计进口铁矿砂及其精矿19419.6万吨，同比增长7.3%。1-2月中国累计进口煤及褐煤6064.2万吨，同比增长70.8%。从数据上来看，2023年前两个月钢材出口回升幅度较大，主要原因有二，一是由于去年低基数作用，二是今年国外制造业降幅明显放缓，全球经济出现初步趋稳回升迹象。根据中国物流与采购联合会6日发布数据显示，2月，全球制造业采购经理指数(PMI)为49.9%，较上月上升0.7个百分点，且接近50%荣枯线。分区域看，美洲制造业PMI为48.3%，较上月上升0.5个百分点，结束连续8个月环比下降走势。不过，该指数仍连续4个月运行在50%以下，美洲制造业仍继续偏弱运行，下降势头有所趋缓。2月，欧洲制造业PMI为48.9%，较上月小幅下降0.2个百分点，欧洲制造业结束了自2022年11月以来的短暂回升势头。分析称，欧洲制造业PMI连续7个月在50%以下波动运行，表明欧洲经济复苏力度仍有待加强。持续的地缘政治冲突给欧洲经济复苏带来深刻影响，经济安全、能源短缺以及进口成本上升等问题困扰着欧洲经济复苏。2月，亚洲制造业PMI为51.9%，较上月上升1.4百分点，并连续两个月高于50%，显示亚洲制造业增速呈现逐月加快走势。在中国和东南亚一些国家经济实现较快恢复的带动下，亚洲制造业在2023年初重回温和复苏轨道。2月，非洲制造业PMI为46.7%，较上月下降4.2个百分点，结束连续4个月50%以上的走势。显示非洲制造业出现了较为明显的波动，主要国家制造业快速下降。 综上，从2023年前两个月数据来看，全球经济出现初步趋稳回升迹象，但受地缘政治冲及世界主要经济体加息影响，其持续性仍有待观察。从出口来看，2023年前两个月受世界经济回温影响，钢材出口同比出现较大幅度回升，但目前世界地缘政治格局影响，钢材出口回升持续性仍受世界经济回升的考验，预计短期钢材出口或维持回升状态，中长期钢材外需仍有一定不确定性。 免责声明： 本报告中的信息均源于公开资料，仅作参考之用。英大期货研究所力求准确可靠，但对于信息的准确性及完备性不作任何保证。不管在何种情况下，本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目的、财务状况或需要，不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。本报告未经英大期货研究所许可，不得转给其他人员，且任何引用、转载以及向第三 方传播的行为均可能承担法律责任。英大期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权归英大期货有限公司所有。 英大期货有限公司 地址北京市东城区建国门内大街乙18号院1号楼英大国际大厦二层官网www.ydfut.com.cn 客服4000188688 研究员 从业资格证号 投资咨询从业证书号 蓝天祥 F3058578 Z0000895 解玉波 F3008177 Z0010955 李全冲 F3008176 Z0012537 辛君 F0249735 Z0001459 于鲁波 F0263800 Z0002492 郭佳 F03097278 Z0017547